Společnost Broadcom se opět dostává do středu pozornosti investorů a analytiků, protože její pozice na trhu specializovaných čipů jí zajišťuje výjimečný růstový potenciál. Investiční společnost Macquarie zahájila pokrytí této polovodičové společnosti s nadprůměrným ratingem a stanovila 12měsíční cílovou cenu akcií na 420 dolarů. Tento cíl představuje přibližně 17% nárůst oproti páteční závěrečné ceně a signalizuje, že Broadcom má před sebou solidní období, v němž by měl být schopen dosahovat nadprůměrných výsledků ve srovnání s ostatními hráči v odvětví. Analytik Arthur Lai z Macquarie zdůrazňuje, že ačkoli se akcie Broadcomu obchodují s výraznou prémií oproti zbytku polovodičového sektoru, tato prémie je zcela oprávněná. V současnosti se akcie společnosti obchodují přibližně za 53násobek budoucích zisků, zatímco index PHLX Semiconductor má násobek jen 29,55. Lai však poukazuje na několik faktorů, které tento rozdíl vysvětlují – ať už jde o silné vyhlídky růstu, stabilní dividendovou politiku, nebo dlouhodobě promyšlené strategické plánování společnosti. Broadcom si totiž dokázal vybudovat reputaci společnosti, která nejen těží z technologických trendů, ale také aktivně investuje do budoucích směrů vývoje. Broadcom Inc. (AVGO) Velkou roli v růstovém příběhu Broadcomu hrají aplikačně specifické integrované obvody (ASIC). Tyto čipy, vyvinuté pro konkrétní účely, dnes v některých oblastech překonávají i tradičně sledované grafické procesory (GPU). Zatímco GPU mají široké využití a jsou univerzálnější, ASIC se zaměřují na přesně definované aplikace, kde dokážou nabídnout vyšší efektivitu. Podle Laie se technologie ASIC společnosti Broadcom rozvíjí mnohem rychleji než GPU a jejich poptávka bude dále narůstat, zejména mezi poskytovateli cloudových služeb a v různých odvětvích, která stále více využívají umělou inteligenci. Lai předpovídá, že globální trh s AI ASIC poroste v letech 2025 až 2028 složeným ročním tempem (CAGR) 72 %, přičemž Broadcom by měl udržet více než 70 % podílu. To znamená téměř monopolní postavení v segmentu, který se stane klíčovým pro rozvoj moderních AI aplikací. Tento trend navíc není omezen pouze na datová centra – ASIC najdou své místo i v automobilovém průmyslu, zdravotnictví nebo finančních službách, kde specializované výpočetní řešení nabízí zásadní výhody oproti univerzálním čipům. Významným pilířem růstu Broadcomu je také jeho softwarová divize. Společnost si tuto stabilní složku svého podnikání výrazně posílila akvizicí společnosti VMware, díky níž se její provozní marže zvýšila z 62 % na 66 %. Software se tak stává stále důležitější součástí celkové strategie Broadcomu – nejenže přináší vyšší stabilitu marží, ale také zajišťuje vysokou kvalitu volného cash flow a celkovou návratnost pro akcionáře. To je pro investory klíčové, protože kombinace špičkových technologických produktů a stabilního softwarového byznysu dává společnosti mimořádně pevný základ pro dlouhodobý růst. Zdroj: Getty Images Dalším faktorem, který posiluje atraktivitu Broadcomu, je jeho politika odměňování managementu. Podle Laie je jedinečný motivační plán společnosti nastaven tak, aby podporoval dlouhodobé strategické myšlení, nikoli krátkodobé výsledky. Díky tomu je vedení motivováno k tomu, aby usilovalo o udržitelný růst, inovace a investice do budoucích technologií. Tento přístup se odráží i v dividendové politice společnosti – Broadcom se může pochlubit složeným ročním tempem růstu dividend (CAGR) kolem 34 % v posledních letech, což je mezi technologickými firmami mimořádný výkon. Není proto divu, že akcie Broadcomu letos zaznamenaly výrazný růst – od začátku roku posílily o 55 %. Přesto analytici vidí prostor pro další zhodnocení, protože společnost stojí na křižovatce několika zásadních technologických trendů. Dominance v AI ASIC, posílená softwarová divize a důsledné strategické plánování dávají Broadcomu náskok před konkurencí. Investoři, kteří hledají kombinaci růstu a stability, tak mají důvod považovat akcie této společnosti za atraktivní i přes jejich vyšší ocenění vůči zbytku odvětví.