Akcie BT (LON:BT) klesly poté, co BofA Securities snížila hodnocení společnosti z „koupit“ na „neutrální“ s argumentem, že akcie dosáhly plného ocenění po prudkém růstu v letošním roce.
Analytici uvedli, že akcie BT od začátku roku vzrostly o 45 % a překonaly tak nizozemského konkurenta KPN o přibližně 30 %, ale tohoto výkonu bylo dosaženo i přes negativní revize zisků.
BofA ponechala svůj cenový cíl beze změny na 210 pence s tím, že růst již nemá velký potenciál.
Makléřská společnost porovnala BT s KPN, kterou zvýšila na „koupit“ a zvýšila její cenový cíl z 4,30 EUR na 4,70 EUR.
Obě společnosti se blíží ke konci zavádění optických sítí, přičemž kapitálové výdaje by měly klesnout a volný peněžní tok poté vzrůst.
BofA však uvedla, že krátkodobá schopnost BT vracet hotovost je omezena penzijními závazky a nutností snížit dluh, zatímco nižší zadluženost a flexibilnější rozvaha KPN podporují vyšší a dřívější výnosy pro akcionáře.
Z hlediska ocenění se BT zpočátku jeví jako levnější, když se obchoduje s násobkem EV/EBITDA 5,3x pro rok 2025 ve srovnání s 8,3x pro KPN. Její vykázané výnosy volného cash flow jsou také silnější, a to 5,1 % v roce 2025 oproti 4,9 % u KPN.
Chcete využít této příležitosti?
BofA však uvedla, že srovnání se změní, jakmile budou provedeny úpravy o penzijní závazky BT a normalizovanou hotovostní daň, před kterou byla společnost chráněna v rámci britského režimu bonusového odpisování.
Po úpravě o tyto faktory klesne výnos volného cash flow BT v roce 2025 na 1,8 %, což je méně než 4,9 % u KPN.
Akcie BT klesly poté, co BofA Securities snížila hodnocení společnosti z „koupit“ na „neutrální“ s argumentem, že akcie dosáhly plného ocenění po prudkém růstu v letošním roce.
Analytici uvedli, že akcie BT od začátku roku vzrostly o 45 % a překonaly tak nizozemského konkurenta KPN o přibližně 30 %, ale tohoto výkonu bylo dosaženo i přes negativní revize zisků.
BofA ponechala svůj cenový cíl beze změny na 210 pence s tím, že růst již nemá velký potenciál.
Makléřská společnost porovnala BT s KPN, kterou zvýšila na „koupit“ a zvýšila její cenový cíl z 4,30 EUR na 4,70 EUR.
Obě společnosti se blíží ke konci zavádění optických sítí, přičemž kapitálové výdaje by měly klesnout a volný peněžní tok poté vzrůst.
BofA však uvedla, že krátkodobá schopnost BT vracet hotovost je omezena penzijními závazky a nutností snížit dluh, zatímco nižší zadluženost a flexibilnější rozvaha KPN podporují vyšší a dřívější výnosy pro akcionáře.
Z hlediska ocenění se BT zpočátku jeví jako levnější, když se obchoduje s násobkem EV/EBITDA 5,3x pro rok 2025 ve srovnání s 8,3x pro KPN. Její vykázané výnosy volného cash flow jsou také silnější, a to 5,1 % v roce 2025 oproti 4,9 % u KPN. Chcete využít této příležitosti?
BofA však uvedla, že srovnání se změní, jakmile budou provedeny úpravy o penzijní závazky BT a normalizovanou hotovostní daň, před kterou byla společnost chráněna v rámci britského režimu bonusového odpisování.
Po úpravě o tyto faktory klesne výnos volného cash flow BT v roce 2025 na 1,8 %, což je méně než 4,9 % u KPN.
