Ceny ropy ve středu mírně oslabily, a to navzdory tomu, že den předtím zaznamenaly více než jednoprocentní růst. Hlavním faktorem, který stále drží ropu na relativně vysokých úrovních, zůstává geopolitická nejistota. Obchodníci se obávají především možného narušení dodávek z Ruska v důsledku pokračujících útoků ukrajinských dronů na strategické cíle, zatímco zároveň sledují očekávané rozhodnutí amerického Federálního rezervního systému o snížení úrokových sazeb. Futures na ropu Brent se snížily o 14 centů na 68,33 dolaru za barel a futures na ropu West Texas Intermediate (WTI) klesly o 13 centů na 64,39 dolaru za barel. I přes tento drobný pokles zůstávají ceny vysoko, protože předchozí obchodní seance přinesla více než procentní růst v reakci na zprávy, že ruský monopol na ropovody Transneft varoval producenty o možném omezení produkce. Důvodem jsou útoky na vývozní přístavy a rafinérie, které patří mezi klíčové články ruské exportní infrastruktury. Podle analytiků, například Emrila Jamila z London Stock Exchange Group, trh v tuto chvíli reaguje více na geopolitickou nestabilitu než na fundamentální faktory nabídky a poptávky. Nervozita ohledně možného přerušení dodávek z Ruska působí jako cenová podpora, která omezuje pokles i v situaci, kdy by jinak mohly působit tlaky na levnější obchodování. Zdroj: Getty Images Dalším faktorem, který má potenciál výrazně ovlivnit ceny, je výsledek dvoudenního zasedání Fedu. Obecně se očekává, že centrální banka přistoupí k prvnímu letošnímu snížení sazeb o 25 bazických bodů. Tento krok by měl zmírnit náklady na financování, stimulovat ekonomiku a tím také zvýšit poptávku po palivech. Podle Priyanky Sachdevy, seniorní analytičky společnosti Phillip Nova, trhy momentálně sázejí právě na tento scénář. Nižší sazby by podle ní mohly podpořit spotřebu a přispět k růstu cen komodit včetně ropy. Na zasedání Fedu se ovšem upírá pozornost i z jiného důvodu. Do rozhodování poprvé zasáhne nový guvernér Stephen Miran, který působil v Trumpově administrativě. Druhá členka výboru, Lisa Cooková, se navíc nadále potýká s tlakem prezidenta Donalda Trumpa, který usiluje o její odvolání. Analytik IG Tony Sycamore zdůraznil, že trh bude bedlivě sledovat, kolik členů podpoří agresivnější snížení o 50 bazických bodů a jaký tón zvolí Jerome Powell během následné tiskové konference. Právě očekávání Fedu vytváří půdu pro krátkodobé cenové pohyby. Pokud Powell potvrdí, že centrální banka zůstává připravena dále uvolňovat měnovou politiku, mohou se ceny ropy opět zvednout. Naopak příliš zdrženlivý přístup by mohl vést k ochlazení rizikových aktiv, včetně ropy. Podle Sycamorea může krátkodobě dojít k efektu „kupuj na základě pověstí, prodávej na základě faktů“, ale následná série dalších možných snížení sazeb – například v říjnu či prosinci – by mohla trhy znovu podpořit. Další podporou pro ropu jsou také údaje o zásobách ve Spojených státech. Podle tržních zdrojů, které se odvolávají na data Amerického ropného institutu (API), se zásoby ropy v týdnu končícím 12. září snížily o 3,42 milionu barelů. Zásoby benzínu klesly o 691 tisíc barelů, zatímco zásoby destilátů naopak vzrostly o 1,91 milionu barelů. Tento vývoj naznačuje, že poptávka po pohonných hmotách zůstává solidní, což je pro trh s ropou pozitivní signál. Obchodníci budou nyní sledovat oficiální data americké Energetické informační správy (EIA), která mají být zveřejněna během středy. Na širším horizontu však přetrvávají i rizika, která by mohla oslabit pozitivní vývoj. Podle Priyanky Sachdevy se zdá být téměř jisté, že pro zbytek roku 2025 bude trh čelit globálnímu přebytku nabídky. OPEC+ totiž postupně navyšuje produkci, a pokud poptávka neporoste dostatečně rychle, může to vyvinout tlak na snížení cen. To je důvod, proč někteří analytici zůstávají opatrní, i když krátkodobě trh podporují geopolitická rizika a měnová politika USA. Zdroj: Getty Images Současná situace na ropném trhu je tak výsledkem napětí mezi dvěma protichůdnými silami. Na jedné straně stojí geopolitické hrozby a očekávané uvolnění měnové politiky, které tlačí ceny vzhůru. Na straně druhé působí riziko přebytku nabídky a možné zpomalení globální ekonomiky, které mohou působit opačným směrem. Jak se tato rovnováha vyvine v následujících týdnech, bude záviset nejen na Fedu a OPEC+, ale i na tom, zda útoky na ruskou ropnou infrastrukturu budou pokračovat a jak ovlivní reálný objem exportu.