Tento krok doprovázelo i mírné zvýšení cílové ceny akcie z 250 na 251 dolarů, což samo o sobě nemusí působit dramaticky, ale v kombinaci s argumentací analytika Ariela Rosy získává na váze. Podle něj je Union Pacific v současnosti „příliš lákavá na to, aby ji bylo možné ignorovat“. Investory tento komentář zaujal nejen kvůli cenovému potenciálu, ale také kvůli posunům v dlouho diskutované fúzi s další železniční společností Norfolk Southern.Rosa zdůraznil, že i když proces posuzování této fúze může být „sporný“, pravděpodobnost jejího schválení se v posledních měsících zvýšila. Podle jeho odhadů se nyní šance pohybuje mezi 65 až 70 %, což je posun oproti předchozím pesimističtějším odhadům. Tento vývoj je pro Union Pacific pozitivní, protože spojení s Norfolk Southern by jí mohlo přinést nejen větší provozní efektivitu, ale i posílení tržní pozice v konkurenčním prostředí amerických železnic. Citi proto považuje současný pokles akcií z letošního roku za příležitost, nikoli varování.Důvodů pro optimismus však vidí Rosa více. Především jde o silný provozní výkon Union Pacific, který podle něj signalizuje dobré vyhlídky pro výsledky ve třetím čtvrtletí 2025. Pokud by byla fúze schválena, úspěšná integrace by mohla výrazně posílit výnosy a dlouhodobou hodnotu akcií. Ale co je možná ještě důležitější, i kdyby transakce nakonec neprošla, akcie Union Pacific se podle Citi stále obchodují atraktivně samy o sobě.Zajímavým argumentem je především srovnání ocenění. Akcie Union Pacific se v současnosti obchodují přibližně za 18násobek očekávaných budoucích výnosů. To je výrazně méně než index S&P 500, který se obchoduje s násobkem kolem 24,7. Jinými slovy, investoři mohou Union Pacific získat s výrazným diskontem vůči širšímu trhu, přestože jde o stabilní a zavedenou společnost s dlouhou historií. Tento faktor dává akciím určitou míru „ochrany“, protože i bez fúze s Norfolk Southern mají solidní investiční fundament.Rosa připomněl, že ještě v červenci byla jeho banka k akciím Union Pacific zdrženlivější. Tehdy totiž panovaly obavy, že dlouhotrvající nejistota kolem fúze odradí investory a že společnost uvízne v takzvaném „fúzním očistci“. Nedávný vývoj ale tyto obavy zmírnil. Podle Citi se ukázaly konkrétní důvody, proč by spojení s Norfolk Southern mohlo získat zelenou u regulačních orgánů. K tomu se přidal i pokles ceny akcií, který paradoxně zvýšil jejich atraktivitu, protože otevřel prostor pro růst.Pro investory je podstatné i to, že rating „koupit“ není založen pouze na spekulaci o budoucí fúzi. Citi upozorňuje, že i samostatná Union Pacific má pevné místo na trhu a její obchodní model je dostatečně silný. I proto analytik mluví o „dvou úrovních atraktivity“ – jednak v případě, že se fúze podaří, a jednak i v případě, že k ní nedojde. To snižuje rizikovost celé investice a činí akcie Union Pacific zajímavými i pro konzervativnější investory.Union Pacific Corporation Chcete využít této příležitosti? Vývoj akcií v roce 2025 zatím nevypadá oslnivě. Od začátku roku ztratily přibližně 6 %, což je v kontrastu se širším trhem, který byl pozitivnější. Nicméně pondělní zvýšení ratingu Citi mělo okamžitý efekt: ještě před otevřením trhu akcie posílily o více než 1 %. Pro mnohé investory to může být signál, že současné ocenění skutečně nabízí příležitost.Z dlouhodobého pohledu Union Pacific těží ze svého rozsahu, provozní efektivity a stabilní poptávky po železniční přepravě, která zůstává klíčovou součástí americké logistiky. Ať už se fúze s Norfolk Southern uskuteční, nebo ne, Citi svým krokem naznačuje, že současná cena akcií je natolik atraktivní, že stojí za pozornost.