Evropské burzy v úterý otevřely v pozitivní náladě, podpořené nočním růstem na Wall Street a očekáváním, že centrální banky na obou stranách Atlantiku zaujmou v nadcházejících měsících vstřícnější postoj. Investoři zároveň netrpělivě vyhlížejí sérii makroekonomických dat, zejména předběžné indexy nákupních manažerů (PMI) za září, které napoví o kondici evropské ekonomiky v době rostoucí nejistoty. V ranních hodinách index DAX v Německu přidal 0,3 %, francouzský CAC 40 vzrostl o 0,4 % a britský FTSE 100 posílil o 0,2 %. Zisky byly sice jen mírné, ale navázaly na pozitivní trend z USA, kde hlavní indexy v pondělí uzavřely výše díky přetrvávající víře v další snižování úrokových sazeb Federálním rezervním systémem. Powell a Fed pod drobnohledem Investoři sledují především komentáře představitelů americké centrální banky. Nový guvernér Fedu Stephen Miran, jmenovaný prezidentem Donaldem Trumpem, v pondělí veřejně podpořil výraznější snižování sazeb. Trhy aktuálně počítají s přibližně 90% pravděpodobností, že Fed v říjnu sníží sazby o čtvrt procentního bodu, a se 75% šancí, že dojde k dalšímu uvolnění také v prosinci. Zdroj: Bloomberg Klíčovým momentem dne však bude projev předsedy Fedu Jeromea Powella. Jeho komentáře ohledně inflace, zaměstnanosti a dopadů cel zavedených administrativou Donalda Trumpa mohou zásadně ovlivnit další sentiment na trzích. Vystoupit mají také Raphael Bostic a Michelle Bowmanová, jejich slova však budou vnímaná spíše jako doplňující. Očekávání PMI v eurozóně V Evropě investoři zaměří pozornost na zveřejnění předběžných PMI. Očekává se, že indexy zůstanou těsně nad hranicí 50 bodů, která odděluje expanzi od kontrakce. Klíčovou otázkou je, zda evropská ekonomika dokáže odolávat americkým clům a geopolitickému napětí, aniž by sklouzla do stagnace. Pokud by PMI překvapily výrazně směrem dolů, mohlo by to zvýšit tlak na Evropskou centrální banku, aby zvážila dodatečnou podporu. Na druhé straně Atlantiku budou zveřejněna i americká data, která by měla potvrdit postupné zpomalování ekonomického růstu. Tyto signály by mohly posílit očekávání dalšího uvolnění měnové politiky. Burberry a rizika v luxusním sektoru Z pohledu jednotlivých firem se pozornost soustředila na britskou luxusní značku Burberry. Společnost se po roce vrátila do indexu FTSE 100, a to těsně před představením své nové kolekce na London Fashion Week. Přesto však analytici z Jefferies varují, že naděje na rychlé zotavení firmy mohou být „předražené“. Makléřská společnost zopakovala své hodnocení „podprůměrný výkon“ a upozornila, že akcie Burberry mohou čelit až 40% poklesu. Argumentují tím, že přestože vedení podniklo správné kroky, produktivita prodeje zůstává víceméně beze změny. Pokud se situace nezlepší, dosažení cíleného zisku ve druhém pololetí bude velmi obtížné. Tento případ připomíná, že i v době optimismu z měnové politiky mohou jednotlivé společnosti čelit vážným výzvám. Luxusní sektor, který bývá citlivý na změny spotřebitelské nálady a makroekonomických podmínek, se tak ocitá pod drobnohledem investorů. Zdroj: Unsplash Ropa pod tlakem nabídky Ceny ropy v úterý opět klesly a navázaly tak na sérii pětidenních ztrát. Futures na ropu Brent oslabily o 0,7 % na 66,14 USD za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate klesla o 0,6 % na 61,89 USD za barel. K poklesu přispěla předběžná dohoda mezi iráckou federální vládou a kurdskou regionální správou, která umožní znovuzprovoznění ropovodu přes Turecko. To by znamenalo návrat přibližně 230 000 barelů ropy denně na světové trhy, které již nyní čelí obavám z přebytku nabídky. Navíc Mezinárodní energetická agentura ve své nejnovější měsíční zprávě upozornila, že globální dodávky ropy letos porostou rychleji, než se původně čekalo. Pokud bude tento trend pokračovat, mohl by se v roce 2026 vytvořit výrazný přebytek, protože členové skupiny OPEC+ zvyšují těžbu a přidává se i rostoucí produkce mimo tuto alianci. Shrnutí Úterní obchodování v Evropě se neslo ve znamení optimismu, který však zůstává křehký. Investoři sází na pokračující uvolnění měnové politiky v USA i Evropě, zároveň ale sledují signály z reálné ekonomiky a vývoj cen komodit. Makrodata z eurozóny a USA, stejně jako komentáře předsedy Fedu Powella, určí směr pro další dny.