GameStop (GME) zveřejnil 9. září 2025 výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku a překvapil trh návratem k výrazné ziskovosti i silným růstem tržeb. Společnost dosáhla tržeb ve výši 972,2 milionu dolarů, což znamená meziroční nárůst o 21,8 % oproti 798,3 milionu dolarů ve druhém čtvrtletí předchozího roku. Provozní zisk podle non-GAAP činil 64,7 milionu dolarů, zatímco loni ve stejném období zaznamenala firma ztrátu 31,6 milionu dolarů. Čistý zisk podle non-GAAP vyskočil na 138,3 milionu dolarů oproti pouhým 5,2 milionu dolarů loni. Zředěný zisk na akcii vzrostl z 0,01 dolaru na 0,25 dolaru, což znamená nárůst o více než 2 400 %. Volný peněžní tok se zlepšil na 113,3 milionu dolarů a peněžní prostředky spolu s ekvivalenty se více než zdvojnásobily na 8,7 miliardy dolarů. Tento nárůst byl financován zejména vydáním dluhopisů, což se odrazilo i v růstu čistého dlouhodobého dluhu na 4,16 miliardy dolarů oproti 12,4 milionu dolarů v předchozím roce. Zdroj: Getty Images Přehled podnikání a klíčové faktory úspěchu GameStop provozuje více než 3 200 prodejen po celém světě a soustředí se na prodej nového i použitého hardwaru, softwaru, příslušenství a sběratelských předmětů. Její síla spočívá v kombinaci znalosti hráčské komunity, osobního zážitku z nakupování v kamenných obchodech a rostoucího zaměření na digitální prodejní kanály. Společnost se v posledních letech více soustředí na optimalizaci nákladů, zúžení sortimentu a investice do vybraných oblastí, což jí umožňuje efektivněji reagovat na změny v poptávce. Důležitým prvkem strategie je propojení kamenných obchodů s online prodejem – tzv. omnichannelový model. GameStop si zároveň udržuje silné vztahy s hlavními dodavateli, mezi něž patří Sony, Microsoft a Nintendo. Další zajímavostí je posun v oblasti správy aktiv. Společnost investovala do bitcoinu (BTC), čímž diverzifikovala své portfolio a zároveň vystavila výsledky nové míře volatility. Hodnota držených digitálních aktiv na konci období činila 528,6 milionu dolarů, což odpovídá přibližně 4 710 bitcoinům. Tento krok přinesl nerealizovaný zisk 28,6 milionu dolarů, ale zároveň otevírá prostor pro vyšší citlivost na cenové výkyvy. Zdroj: Shutterstock Struktura tržeb a vývoj ziskovosti Silný růst tržeb se projevil především v kategoriích hardwaru a příslušenství, které tvořily 60,9 % všech prodejů oproti 56,5 % ve druhém čtvrtletí předchozího roku. Výrazně se zvedly také tržby za sběratelské předměty, a to o 63,3 % meziročně. Naopak prodeje softwaru poklesly o 26,6 %, což naznačuje dlouhodobý trend odklonu od tradičních herních titulů směrem k jiným zdrojům příjmů. Zlepšení ziskovosti souviselo zejména se snížením provozních nákladů (SG&A) o 19,2 % díky odchodu z kanadského trhu a restrukturalizačním krokům. Významný podíl na výsledku měly také úrokové výnosy ve výši 79,6 milionu dolarů, které plynuly z větší hotovostní pozice získané emisí dluhopisů. Pozitivní výsledky ovšem částečně tlumil pokles hrubé marže z 31,2 % na 29,1 %, což odráží vyšší náklady na prodané zboží. Regionální rozložení ukazuje, že provoz v USA generoval 74,5 % celkových tržeb a posunul se ze ztráty 1,5 milionu dolarů v předchozím roce na 63,7 milionu dolarů zisku. V Kanadě naopak po úplném odchodu z trhu prodeje prakticky vymizely. Výhled a nejistoty do budoucna Navzdory výraznému obratu ve výsledcích se GameStop rozhodl neposkytnout žádný formální výhled pro nadcházející období. Vedení se zdrželo komentářů k očekávaným tržbám, maržím, produktovým kategoriím i budoucímu rozvoji digitálních kanálů. Společnost rovněž neuvedla, jaké další kroky plánuje v oblasti elektronického obchodování a správy investic. Pro investory tak zůstává klíčovou otázkou, zda se podaří udržet zlepšenou ziskovost a stabilizovat marže. Významnou roli budou hrát i sezónní faktory, protože největší část příjmů GameStopu tradičně přichází ve čtvrtém čtvrtletí během vánoční sezóny. Růst hotovostní rezervy poskytuje společnosti určitou flexibilitu, avšak vysoký dluh zároveň znamená vyšší citlivost na pohyby trhu a úrokových sazeb. GameStop tedy vykázal velmi silné čtvrtletí, které ukazuje schopnost rychle zlepšit hospodaření. Přestože výsledky překonaly očekávání, dlouhodobý úspěch bude záviset na schopnosti vyvážit expanzi digitálních strategií s efektivní správou nákladů a optimalizací obchodního modelu.