Společnost Nintendo letos patří mezi nejdiskutovanější hráče na akciovém trhu díky uvedení nové konzole Switch 2. Tento krok okamžitě přilákal obrovskou pozornost hráčů i investorů. Akcie společnosti na japonské burze od začátku roku vzrostly o 46 %, zatímco americké depozitní certifikáty přidaly dokonce 57 %. Tento růst je jasným důkazem, že trh věří v sílu značky a její schopnost generovat poptávku po hardwaru i softwaru. Samotné uvedení konzole ale přineslo i problémy, které jen potvrzují enormní poptávku. V Japonsku měl výrobce potíže uspokojit zákazníky v prvních týdnech po premiéře a v USA se internetové předobjednávky přes řetězec GameStop (GME) potýkaly s technickými výpadky kvůli přetížení systému. Tyto události ukazují, že Switch 2 dokázal navázat na fenomenální start svého předchůdce. Zdroj: Getty Images Očekávání ohledně prodejů jsou možná přehnaná Ačkoli první reakce zákazníků byly mimořádně pozitivní, objevují se hlasy, že očekávání investorů mohou být příliš optimistická. Analytička Wedbush Alicia Reese upozornila, že konsenzuální prognózy ohledně prodejů Switch 2 počítají s čísly, která předčí výsledky dvou historicky nejúspěšnějších konzolí Nintenda (NTDOY) – původního Switche z roku 2017 a Wii z roku 2006. Podle těchto odhadů by měl Switch 2 během prvních tří let překonat svého předchůdce o 10 milionů prodaných kusů a Wii o 6 milionů kusů. Reese však zůstává skeptická a argumentuje, že tržní prostředí je dnes výrazně složitější. Zatímco Switch i Wii měly v prvním roce problém s dostupností, což vedlo k ještě vyššímu zájmu, u Switch 2 nemusí tento efekt fungovat stejně silně. Klíčovým problémem je také cena. Switch 2 je o 50 % dražší než původní model, což může část spotřebitelů odradit. K tomu se přidává i omezenější počet velkých herních titulů, které by mohly podpořit prodeje v prvních letech. Reese proto považuje za realističtější scénář, že Switch 2 bude spíše dohánět úspěch svých předchůdců, než že je výrazně překoná. Konkurence a tlak na ceny příslušenství Další překážkou je sílící konkurence. Herní trh je dnes mnohem rozmanitější a soupeří na něm nejen tradiční výrobci konzolí, ale i noví hráči. Společnosti jako Roblox (RBLX) se rychle prosazují a přetahují si pozornost mladších hráčů, kteří by jinak mohli sáhnout po konzoli. Nintendo navíc čelí i vnějším ekonomickým tlakům. Přestože samotná konzole Switch 2 byla uvedena za cenu 449,99 USD, což se od premiéry nezměnilo, ceny příslušenství letos stouply. Společnost tento krok zdůvodnila „změnami tržních podmínek“. Podle Reese však může dojít k dalšímu zdražování v důsledku cel, zejména u produktů vyráběných ve Vietnamu, kde platí clo ve výši 20 %. Nintendo tak pravděpodobně část zvýšených nákladů přenese na americké spotřebitele. To by mohlo snížit atraktivitu ekosystému Switch 2, protože právě dostupnost příslušenství a her hraje významnou roli v rozhodování zákazníků. Akcie dosáhly cílové ceny, budoucnost zůstává nejistá Wedbush proto snížila své doporučení pro akcie Nintenda z „outperform“ na „neutral“. Podle Reese už současná cena plně odráží nejlepší možný scénář prodeje hardwaru i softwaru v příštích čtvrtletích. Jinými slovy – další růst akcií může být omezený, pokud Nintendo nedokáže překvapit ještě lepšími výsledky. Tento krok neznamená, že Switch 2 není úspěšný. Naopak, první prodejní čísla potvrzují, že konzole má pevnou pozici na trhu a že Nintendo dokáže i nadále přitahovat masy hráčů. Pro investory je ale klíčové nenechat se unést krátkodobým nadšením a vnímat i dlouhodobá rizika. Vyšší cena, omezený počet klíčových titulů, sílící konkurence a dopady cel mohou brzdit růst rychleji, než trh nyní očekává. Nintendo se Switch 2 vstoupilo na trh ve velkém stylu a akcie společnosti prudce posílily. Přesto se objevují pochybnosti, zda není očekávání ohledně dlouhodobých prodejů příliš vysoké. Vyšší cena konzole, omezenější nabídka titulů a tlak ze strany konkurence mohou znamenat, že Switch 2 se spíše zařadí po bok svých úspěšných předchůdců, než že je výrazně překoná. Pro investory to znamená, že ačkoli Nintendo dokazuje svou sílu značky a schopnost vyvolat obrovský zájem zákazníků, realita příštích let může být méně optimistická než aktuální predikce. Opatrnější přístup analytiků tak působí jako vyvážený protiklad k tržní euforii. Zdroj: Reuters