Tato informace okamžitě zaujala investory i analytiky, protože ukazuje, jak hluboce se Nvidia zapojuje do ekosystému umělé inteligence. Akcie firmy vystřelily na nové maximum a reakce Wall Street byla převážně pozitivní. Analytik Mark Lipacis z Evercore ISI dokonce zvýšil své odhady tržeb o 5,5 miliardy dolarů pro druhou polovinu roku 2026.Součástí dohody je využívání 10 gigawattů systémů Nvidia, což podtrhuje obrovský rozsah celé transakce. Přestože konkrétní harmonogram zavádění nebyl zveřejněn, už samotné oznámení stačilo k tomu, aby posílilo důvěru investorů v další růst společnosti. Podle všeho Nvidia opět dokazuje, že je schopna posouvat hranice a definovat nové standardy technologického odvětví.Stíny na pozadí velké investicePod pozitivními reakcemi trhu se však skrývají i obavy z možného střetu zájmů. Kritici poukazují na to, že OpenAI má velkou dohodu s Oracle , který jí poskytuje cloudové služby. Oracle je zároveň velkým odběratelem čipů Nvidia. Vzniká tak situace, kdy Nvidia investuje do společnosti, která je nepřímo jedním z jejích zákazníků.Analytici z Bernstein upozorňují, že tato struktura může vyvolat otázky ohledně udržitelnosti poptávky. Nazývají ji „cyklickým“ modelem, kdy peníze z investic končí zpět u Nvidie prostřednictvím nákupů jejích produktů. V minulosti se podobné případy objevily už několikrát, když Nvidia podpořila startupy, které následně kupovaly její GPU. To podle části trhu podkopává důvěru v dlouhodobou stabilitu poptávky.Bank of America k tomu přidává zajímavý pohled – pokud bude investice úspěšná, může Nvidia získat trojnásobný až pětinásobný výnos, což by odpovídalo 300 až 500 miliardám dolarů. Tento scénář by potvrdil, že se jedná o krok s mimořádným potenciálem. Přesto analytici varují, že dokud Nvidia jasně nevysvětlí účetní zachycení celé transakce, obavy investorů nezmizí.Chcete využít této příležitosti?Krátkodobý efekt: akcie těží z optimismuNavzdory těmto výhradám zůstává poptávka po grafických procesorech Nvidia mimořádně silná. Analytici se shodují, že minimálně do roku 2026 bude trh nadále vykazovat vysoký růst. Stacy Rasgon z Bernstein uvedla, že první dodávky vyplývající z dohody se uskuteční až za rok, což znamená, že jakékoli zásadní obavy o udržitelnost poptávky se mohou začít řešit až později.V tuto chvíli se dohoda projevuje spíše jako pozitivní katalyzátor. Podle Lipacise může trh stále podceňovat skutečný potenciál Nvidie, a proto zvýšil cílovou cenu akcií ze 214 na 225 dolarů. Připomněl, že odhady Wall Streetu jsou příliš konzervativní a že dohoda s OpenAI jen potvrzuje dlouhodobou strategii firmy.Tento optimismus podporuje i fakt, že akcie Nvidie se obchodují pod svou devítiletou mediánovou hodnotou poměru ceny k zisku 36. I přes rekordní úrovně tak mohou být podle některých investorů stále atraktivní. Bublina, nebo začátek nové éry?Diskuse o tom, zda se Nvidia nenachází na prahu bubliny, nabírá na síle. Někteří investoři upozorňují na rychlé navyšování kapitálových výdajů u poskytovatelů cloudových služeb, což může vést k přehřátí trhu. Jiní tvrdí, že jde o příležitost, která stojí za riziko.Lipacis se přiklání k druhému pohledu. Podle něj hyperscale poskytovatelé cloudu stupňují investice ve všech segmentech, což je pro Nvidii obrovská výhoda. Pokud se podaří zachovat silnou poptávku, může být současná dohoda s OpenAI jen začátkem ještě rozsáhlejší expanze.Na druhé straně kritici varují, že provázanost investice s obchodními partnery může v budoucnu vyvolat otázky regulátorů nebo investorů. Pro dlouhodobou důvěryhodnost společnosti bude klíčové, aby ukázala, že růst není jen výsledkem „interního cyklu“ mezi Nvidií a jejími klienty, ale že má skutečný základ v organické poptávce.Pro investory představuje situace kolem Nvidie dvojsečnou zbraň. Na jedné straně jde o firmu, která má díky své technologii a dominanci na trhu GPU mimořádnou pozici. Partnerství s OpenAI může otevřít cestu k ještě vyšším výnosům a posílit její roli lídra v oblasti umělé inteligence. Na straně druhé se ale objevují legitimní otázky ohledně transparentnosti a dlouhodobé udržitelnosti poptávky.Současný konsenzus analytiků je poměrně jasný – krátkodobě dohoda podporuje růst akcií, dlouhodobě však bude rozhodující, jak Nvidia vysvětlí finanční stránku investice a zda dokáže udržet tempo expanze bez závislosti na „uzavřeném cyklu“ se svými partnery.