Zatímco Nvidia zůstává dominantním hráčem v oblasti grafických procesorů a datových center, Oracle dokázala najít cestu, jak z tohoto trendu těžit jiným způsobem. Akcie společnosti od začátku roku prudce posílily a k 22. září 2025 vykazovaly ohromující nárůst o 97 %, což je více než dvojnásobek výnosu akcií Nvidia za stejné období.Ještě před zveřejněním výsledků hospodaření za první čtvrtletí fiskálního roku se akcie Oracle pohybovaly přibližně o 33 % výše oproti začátku roku, čímž mírně překonávaly 27% růst Nvidia. Po oznámení rekordních výsledků však následoval parabolický růst. Největší pozornost investorů přitáhla hodnota 455 miliard dolarů v podobě zbývajících výkonových závazků cloudové infrastruktury. Tyto výsledky upevnily přesvědčení, že Oracle hraje klíčovou roli v širším ekosystému umělé inteligence.Zásadní otázkou nyní je, zda při současné valuaci zůstávají akcie Oracle pro investory atraktivní, nebo zda prudký nárůst ceny už předběhl realistické vyhlídky společnosti.Model GPU-as-a-service a klíčoví zákazníciNa rozdíl od Nvidie, která se soustředí na vývoj špičkových čipů, nebo hyperscalerů typu Microsoft Azure či Amazon Web Services, Oracle zvolila odlišnou strategii. Identifikovala kritický problém na trhu: rostoucí poptávka po výpočetním výkonu výrazně převyšuje dostupnou nabídku GPU.Aby tuto nerovnováhu využila, investovala do nákupu grafických procesorů a vybudovala rozsáhlá datová centra. Přístup k těmto kapacitám následně nabízí prostřednictvím své platformy Oracle Cloud Infrastructure formou „GPU-as-a-service“. Firmy tak mohou využívat výpočetní výkon podle potřeby, bez nutnosti vysokých kapitálových výdajů a složité vlastní infrastruktury.Model si rychle získal velké zákazníky. Mezi nejznámější patří OpenAI, společnost xAI vedená Elonem Muskem a čínský technologický gigant ByteDance. Klíčovou výhodou OCI je flexibilita, která podnikům umožňuje škálovat výpočetní kapacitu pro trénování a inferenci modelů AI bez přísného uzamčení do jednoho ekosystému. To je rozdíl oproti službám konkurentů, kde je přechod mezi platformami často složitý a nákladný.Chcete využít této příležitosti?Hodnota akcií a otázky kolem partnerstvíRychlý růst akcií Oracle však přinesl i výrazné zvýšení valuace. Forwardový poměr ceny k zisku dosahuje hodnoty 45, což je nejvyšší úroveň od začátku revoluce v oblasti umělé inteligence. To znamená, že investoři už nyní do ceny započítávají značnou část očekávaného růstu.Další otázky vyvolávají některé velké kontrakty. Například partnerství s OpenAI v hodnotě 300 miliard dolarů působí impozantně na papíře, ale vzhledem k finančním možnostem OpenAI je nepravděpodobné, že by celý závazek byl realizovatelný. To otevírá prostor pro úvahy, kolik skutečných výnosů Oracle z těchto smluv v krátkém horizontu skutečně získá.Důležitým faktorem je i dopad investic do infrastruktury na volný peněžní tok. Zajišťování výpočetních kapacit je kapitálově náročné a zatím není jisté, kdy začne cloudová strategie generovat stabilní pozitivní cash flow. Opatrný výhled pro investoryOracle bezesporu těží z dlouhodobého trendu, který je spojen s rozvojem umělé inteligence a rostoucí potřebou výpočetního výkonu. Její cloudová strategie představuje důležitý pilíř tohoto ekosystému a model GPU-as-a-service nabízí podnikům nákladově efektivní alternativu k vlastní infrastruktuře.Na druhé straně je třeba mít na paměti, že akcie se obchodují na rekordních úrovních a značná část optimismu je již v ceně zahrnuta. Pro investory to znamená vyšší riziko vstupu na vrcholu. Opatrnost je proto na místě – zejména u těch, kteří preferují stabilnější růst a vyhýbají se nákupům v okamžiku, kdy valuace dosahují extrémních hodnot.Závěrem lze říci, že Oracle dokázala elegantně využít situace, kdy nedostatek GPU na trhu vytváří prostor pro nové obchodní modely. Zda se tento přístup dlouhodobě promění v konzistentní zisky, zůstává otevřenou otázkou. Investoři by proto měli sledovat nejen krátkodobý růst akcií, ale především to, jak rychle se cloudová strategie promítne do stabilní profitability.