Říjen má mezi investory pověst měsíce plného nečekaných propadů a nervozity. V minulosti se v tomto období odehrály některé z největších tržních krachů – například v roce 1929 nebo 1987. Proto se mezi obchodníky ujal termín „říjnová fobie“. Letos se však zdá, že navzdory jistým otazníkům má trh nakročeno spíše k dalším ziskům. Podle Jeffreye Hirsche, redaktora Stock Trader’s Almanac, naznačují nedávné výsledky, že by se akciové trhy mohly vydat pozitivním směrem i v nadcházejících týdnech. Zářijový vývoj byl oproti historickým trendům překvapivě příznivý. Index S&P 500 se minulé pondělí vyšplhal na nové historické maximum během dne i při závěrečném obchodování. Jeho měsíční zisk přesáhl 2 %, zatímco průměrný výsledek za září v posledních pěti letech byl spíše ztrátový – kolem 4,2 %. Tři po sobě jdoucí dny ztrát sice investorům připomněly rizika vysokého ocenění a závislosti trhu na boomu kolem umělé inteligence, ale podle Hirsche to není signál blížící se paniky. Zdroj: Getty Images Hirsch upozorňuje, že obavy ze „říjnové fobie“ nejsou tentokrát na místě. Podle něj je na trhu cítit silné býčí momentum, které nelze ignorovat. „Ocenění jsou sice vysoká a šířka trhu má své problémy, ale příliv peněz je enormní. Tlak je tak silný, že by bylo těžké čekat brzký obrat,“ řekl v rozhovoru pro CNBC. Trh podle něj nyní nemá medvědí sezónnost, což je samo o sobě býčím signálem – silnější faktory totiž převažují nad obvyklými vzorci. Další důvod k optimismu poskytuje skutečnost, že rok 2025 je rokem po prezidentských volbách. Data z Stock Trader’s Almanac ukazují, že v těchto letech má říjen tendenci přinášet lepší výsledky než obvykle. Od roku 1950 dosáhl index S&P 500 v říjnových obdobích po volbách průměrného zisku 1,3 %, zatímco dlouhodobý průměr za všechny roky činí 0,9 %. Tato historická zkušenost tak posiluje argumenty, že letošní říjen by mohl být pro investory příznivý. Hirsch navíc předpovídá „monstrózní rally“ ve čtvrtém čtvrtletí. Jeho cílová cena pro index S&P 500 na konci roku činí 7 100 bodů, což znamená více než 7% růst z aktuálních úrovní. Mezi hlavní katalyzátory dalšího posílení řadí pokračující rozmach umělé inteligence, očekávané snižování úrokových sazeb ze strany amerického Fedu a stabilní vládní výdaje. Podle něj ani možné krátkodobé uzavření vlády, o němž se v USA hovoří, nepředstavuje zásadní hrozbu – tyto obavy by měly být postupně zmírněny. Z makroekonomického hlediska je důležité, že americké hospodářství vykazuje stabilní růst a investoři se zatím neodvracejí ani od rizikovějších aktiv. Index S&P 500 od začátku roku posílil o více než 12 %, což jen podtrhuje sílu současného býčího trendu. Investoři tak i přes obavy z vysokých cen a možné korekce nadále věří, že zisky budou pokračovat. „Stále šplháme po zdi obav, ale zatím nás to žene jen výš,“ shrnul Hirsch. Zdroj: Getty Images Významné je i to, že letošní růst není založen pouze na jedné oblasti. Vedle technologických gigantů profitují i menší společnosti a další sektory, i když v menší míře. To naznačuje, že růst má širší základnu, což může trh činit odolnějším vůči krátkodobým výkyvům. Očekávané snížení sazeb Fedu pak působí jako další stabilizační faktor, protože levnější financování podporuje investice a expanzi firem. Hirschův optimismus tak může být vodítkem pro investory, kteří zvažují, zda v říjnu zůstat na trzích aktivní. I když rizika existují, historická zkušenost a aktuální ekonomické ukazatele naznačují, že tentokrát nemusí být „říjnová fobie“ důvodem k panice, ale spíše k využití příležitostí.