Na trzích převažují obavy z vývoje americké ekonomiky, které posílilo poslední rozhodnutí Federálního rezervního systému snížit úrokové sazby. Přestože nižší sazby obvykle podporují poptávku po komoditách, investoři se nyní více soustředí na známky zpomalující zaměstnanosti, vytrvalé inflace a na přetrvávající nadbytek ropy na trhu. Tyto faktory dohromady vytvářejí prostředí, ve kterém ceny ropy čelí tlaku směrem dolů.Futures na ropu Brent klesly ve čtvrtek ráno o 13 centů, tedy o 0,19 %, na 67,82 USD za barel. Americká lehká ropa West Texas Intermediate oslabila o 18 centů, neboli o 0,28 %, na 63,87 USD za barel. Tyto úrovně ukazují, že i přes předchozí naděje na růst cen po rozhodnutí Fedu zůstávají trhy v defenzivní náladě.Fed ve středu snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu. Jedná se o první krok po několika měsících stabilního nastavení sazeb. Zároveň bylo naznačeno, že by během zbytku roku mohlo přijít ještě minimálně dvojí snížení. Předseda Fedu Jerome Powell však trhy příliš nepotěšil, když svůj krok prezentoval nikoli jako stimulaci růstu, ale jako řízení rizik. Zdůraznil, že situace na americkém trhu práce se zhoršuje a inflace zůstává stále vysoko nad cílem centrální banky.Podle Priyanky Sachdevy, analytičky společnosti Phillip Nova, byly samotné kroky Fedu již v cenách zahrnuty. „Co upoutalo pozornost, nebylo ani tak samotné snížení sazeb, ale tón předsedy Powella. Trhy vyhodnotily, že situace v ekonomice je vážnější, než se dosud předpokládalo,“ uvedla. Tento pesimističtější tón podle ní vysvětluje, proč ropa klesla i přes faktor, který by za normálních okolností její cenu podporoval.Podobně se vyjádřil i Claudio Galimberti ze společnosti Rystad Energy, podle nějž Fed naznačil, že riziko spojené se zpomalujícím trhem práce převažuje nad rizikem vysoké inflace. Jinými slovy, americká centrální banka nyní více řeší nezaměstnanost než inflační tlaky. Pro ropné trhy je to signál, že poptávka v největší světové ekonomice může být v příštích měsících slabší, což omezuje potenciál růstu cen.Další brzdou pro ropu je nadbytek na trhu. Přestože zásoby ropy v USA v minulém týdnu prudce poklesly, a to v důsledku rekordně nízkého čistého dovozu a naopak výrazného růstu exportu na téměř dvouleté maximum, obrázek není jednoznačně pozitivní. Energetická informační správa zároveň uvedla, že zásoby destilátů vzrostly o 4 miliony barelů, zatímco trh očekával nárůst pouze o 1 milion barelů. Tento údaj poukazuje na slabší poptávku po palivech, zejména po naftě a topném oleji, což vytváří další tlak na cenu ropy.Investoři tak nyní zvažují protichůdné signály. Na jedné straně existuje rostoucí export a snižující se zásoby surové ropy, což by mohlo naznačovat určitou sílu poptávky v zahraničí. Na straně druhé ale slabší domácí spotřeba a vysoké zásoby paliv upozorňují na možné zpomalení v klíčových sektorech americké ekonomiky, jako je doprava nebo průmysl. To vyvolává otázky ohledně budoucí stability cen.Chcete využít této příležitosti?Důležitou roli bude hrát i vývoj globální poptávky. Trhy sledují nejen USA, ale i Čínu, která je druhým největším spotřebitelem ropy na světě. Zatímco čínská ekonomika se snaží oživit pomocí vládních stimulů, poptávka po ropě zůstává kolísavá. Pokud by se ukázalo, že čínský růst zpomaluje, mohlo by to mít negativní dopad na ceny ropy v delším horizontu.Na straně nabídky trh sleduje politiku skupiny OPEC+ a vývoj produkce v USA. Vysoká těžba břidlicové ropy na americkém kontinentu v posledních letech významně přispěla k přetlaku nabídky, což je faktor, který může tlumit ceny i v době zvýšené poptávky.Celkově lze říci, že ropa se v současnosti nachází v prostředí nejistoty. Na jedné straně je tu monetární politika, která by měla trhy podporovat, na straně druhé makroekonomické signály a nadbytek na trhu, které působí opačně. Pro investory i producenty bude klíčové sledovat, zda se Fedu podaří najít rovnováhu mezi podporou zaměstnanosti a bojem s inflací a zda se globální poptávka po ropě dokáže stabilizovat.