Společnosti CoreWeave a Nvidia oznámily novou smlouvu o cloudových službách v hodnotě 6,3 miliardy dolarů, která má posílit jejich partnerství a zároveň zajistit větší stabilitu pro CoreWeave. Tento krok přichází v době, kdy poptávka po výpočetním výkonu pro umělou inteligenci prudce roste a investoři stále více hledají firmy schopné nabídnout alternativy k dominantním hyperscalerům, jako jsou Amazon Web Services, Microsoft Azure či Google Cloud. Smlouva, která posiluje důvěru investorů Podle dohody uzavřené na začátku září poskytne CoreWeave společnosti Nvidia přístup ke své výpočetní kapacitě, kterou nebude moci prodat jiným zákazníkům. Pokud tato kapacita zůstane nevyužita, Nvidia je povinna ji odebírat až do dubna 2032. To znamená, že CoreWeave získává významnou jistotu příjmů na více než osm let dopředu, což může uklidnit investory, kteří se obávali přílišné závislosti firmy na omezeném počtu klientů. Právě tato obava byla dosud považována za největší slabinu CoreWeave. Firma je totiž úzce propojena především se dvěma obřími zákazníky – Microsoftem a OpenAI, přičemž zejména druhá jmenovaná společnost tvoří klíčovou část tržeb. Nyní ale smlouva s Nvidií funguje jako záruka stability a otevírá cestu k dalšímu růstu. Není náhodou, že akcie CoreWeave (CRWV) po oznámení vzrostly o 7,6 %. CoreWeave jako alternativa k hyperscalerům CoreWeave je označována za tzv. neocloud – tedy novou generaci poskytovatelů infrastruktury zaměřenou výhradně na umělou inteligenci. Firma nabízí přístup k výkonným GPU kartám od Nvidie, které jsou klíčové pro náročné úlohy AI, jako je trénování jazykových modelů nebo inferenční výpočty. Její služby využívají nejen startupy, ale i velké technologické společnosti včetně Microsoftu či samotné OpenAI. Pro zákazníky může být CoreWeave atraktivní právě proto, že se soustředí čistě na AI výpočty a dokáže rychleji reagovat na potřeby trhu než velcí hráči. Nvidia ve svém vyjádření upozornila na „dlouhé dodací lhůty a závazky trvající čtyři až šest let“, které souvisejí s výstavbou datových center. Spolupráce s CoreWeave má pomoci tento proces urychlit a nabídnout menším firmám i startupům přístup k potřebné infrastruktuře. Rizika spojená s koncentrací klientů Navzdory pozitivnímu přijetí smlouvy upozorňují analytici na to, že CoreWeave zůstává silně závislá na velkých zákaznících. Analytik Jay Goldberg ze Seaport Research zdůraznil, že tento faktor představuje „největší riziko“ pro dlouhodobou životaschopnost firmy. Pokud by OpenAI nebo Microsoft změnily své strategie, mohlo by to mít na CoreWeave zásadní dopad. Podobně opatrný je i Nick Del Deo z MoffettNathanson, podle něhož sice poptávka po umělé inteligenci zůstává vysoká, ale infrastrukturní služby CoreWeave nejsou natolik unikátní, aby nemohly být napodobeny. Konkurence proto může v budoucnu snížit marže a zpomalit růst. Rostoucí konkurence na trhu Příklad nizozemské Nebius Group N.V. ukazuje, že konkurence na trhu se službami AI infrastruktury rychle sílí. Tato firma nedávno uzavřela víceletou smlouvu s Microsoftem v hodnotě 17,4 miliardy dolarů, která se týká výstavby nového datového centra v New Jersey. Pokud se podobné dohody stanou standardem, může být CoreWeave pod tlakem, aby nadále agresivně expandovala a nabízela výhodné podmínky, což by mohlo zatížit její marže. CoreWeave před IPO a jeho dynamický růst CoreWeave vstoupila na burzu teprve letos v březnu a od té doby se hodnota jejích akcií téměř ztrojnásobila. Firma navíc už v minulosti získala rozsáhlé zakázky – například kontrakt s OpenAI v hodnotě až 11,9 miliardy dolarů, uzavřený v březnu, a další čtyřmiliardovou smlouvu z května. Všechny tyto dohody ukazují, že poptávka po specializované AI infrastruktuře je obrovská a že CoreWeave má šanci etablovat se jako klíčový hráč v tomto segmentu. Zdroj: CoreWeave Nicméně právě rychlý růst a koncentrace na omezený okruh partnerů jsou zároveň největší slabinou. Pokud se podaří diverzifikovat klientelu a udržet tempo investic do rozšiřování kapacit, může CoreWeave upevnit svou pozici mezi „neocloud“ poskytovateli. Pokud ale konkurence začne nabízet podobné služby ve větším měřítku, může být současné ocenění firmy obtížně udržitelné. Význam pro trh s AI Dohoda s Nvidií má přesah i mimo samotnou CoreWeave. Ukazuje, jak obrovská je současná poptávka po výpočetním výkonu a jak klíčovou roli hrají datová centra při rozvoji umělé inteligence. Spolupráce mezi výrobcem čipů a poskytovatelem infrastruktury navíc ukazuje trend, kdy se firmy snaží zajišťovat dlouhodobé závazky, aby dokázaly uspokojit rychle rostoucí potřeby trhu.