Umělá inteligence se stala jedním z největších motorů růstu polovodičového průmyslu a každá zpráva o dodavatelském řetězci přitahuje pozornost investorů. Nejnovější kontrola, kterou zveřejnili analytici společnosti KeyBanc, jasně ukázala, že mezi hlavními vítězi současné vlny investic do AI stojí dvě jména: Nvidia a Broadcom. Obě společnosti posilují svou výrobní kapacitu, získávají nové významné zakázky a udržují si náskok před konkurencí, což podle analytiků činí jejich akcie jedněmi z nejatraktivnějších v celém sektoru. Nvidia zvyšuje kapacity a upevňuje náskok Nvidia, která je už nyní vnímána jako klíčový hráč v oblasti AI grafických procesorů, podle KeyBanc nadále překvapuje silnější, než se čekalo, poptávkou po svých produktech. Firma přistoupila k výraznému navýšení kapacit v oblasti pokročilých obalů čipů (CoWoS). Pro rok 2025 plánuje navýšení na 530 tisíc mezipřenosů, což představuje více než 40% růst oproti roku 2024. Tento trend má pokračovat i v roce 2026, kdy Nvidia usilovala o 600 tisíc jednotek, ale TSMC jí přidělila opět 530 tisíc, aby zabránila riziku nadměrných objednávek. Díky zlepšující se výtěžnosti výroby má Nvidia dobře nakročeno k tomu, aby v roce 2025 dodala kolem 30 tisíc AI racků a o rok později dokonce nejméně 50 tisíc. To by posílilo její pozici v datových centrech, kde se poptávka po výpočetním výkonu pro AI aplikace stále zvyšuje. Další klíčovou výhodou Nvidie je její nový čip Rubin, který nabídne vyšší výkon než současné modely a měl by si udržet náskok před konkurenční platformou MI400 od AMD. Nové parametry zahrnují zvýšení rychlosti přenosu paměti z 8 na 10 Gbps a zvýšení spotřeby energie z 1,8 kW na 2,5 kW. Analytici KeyBanc k tomu dodali, že tento krok je součástí širší strategie, jak si Nvidia zajistí vedoucí postavení i po uvedení nové generace čipů AMD na trh. Broadcom těží z partnerství a zakázek v AI Podobně silnou pozici si podle KeyBanc udržuje také Broadcom. Společnost zvýšila svůj cíl dodávek CoWoS pro rok 2026 na 190 tisíc kusů, což znamená nárůst o 160 % oproti předchozímu roku. Tato čísla naznačují, že poptávka po jejích řešeních nadále roste a Broadcom si dokáže udržet klíčové zákazníky. Velkou výhodou je i partnerství s Googlem, který zpozdil uvedení nové generace svých čipů TPU7e. To umožní Broadcomu udržet si kontrolu nad TPU platformou Googlu minimálně do roku 2026. Očekává se, že objemy TPU se více než zdvojnásobí, protože Google plánuje zpřístupnit tuto technologii i externím zákazníkům. Kromě toho Broadcom získal významné nové zakázky v oblasti AI ASIC čipů, například od OpenAI (odhaduje se 400–500 tisíc jednotek) a Applu (kolem 100 tisíc jednotek). Tyto úspěchy potvrzují, že Broadcom není pouze dodavatelem infrastruktury, ale i klíčovým hráčem v AI ekosystému. Broadcom Inc. (AVGO) Další společnosti a trendy v dodavatelském řetězci KeyBanc kromě Nvidie a Broadcomu upozornil i na další firmy, které těží z rozvoje AI. Společnost Monolithic Power Systems získala podíl na platformách Blackwell Ultra od Nvidie, což jí zajistí stabilní růst poptávky. Lattice Semiconductor by měla profitovat z rozšiřování dodávek serverových racků pro AI, což jí otevře nové možnosti růstu. Pozitivní zprávy přicházejí také od společnosti Micron, kde poptávka hyperscalerů naznačuje až 50% růst DRAM v roce 2026. To je důležitý signál, že celá paměťová infrastruktura bude hrát zásadní roli při rozšiřování AI kapacit. Na druhé straně spektra stojí firmy, které čelí problémům. Intel se stále potýká s nízkou výtěžností výroby, což ohrožuje jeho konkurenceschopnost, a ON Semiconductor je negativně ovlivněn slabší poptávkou v automobilovém průmyslu, který tvoří důležitou část jeho příjmů. Zvýšené cílové ceny a investiční doporučení Na základě všech těchto zjištění KeyBanc zvýšil své cílové ceny pro hlavní hvězdy dodavatelského řetězce. U Nvidie vzrostla cílová cena z 230 USD na 250 USD a u Broadcomu z 400 USD na 420 USD. V obou případech analytici zopakovali doporučení „Overweight“, což znamená, že očekávají nadprůměrnou výkonnost akcií ve srovnání s širším trhem. Nvidia Corp. (NVDA) Tyto kroky odrážejí nejen silné aktuální výsledky, ale i perspektivu do dalších let. Růst poptávky po AI technologiích a schopnost Nvidie i Broadcomu zvládat tlak na dodávky naznačují, že obě společnosti si dokážou udržet náskok i v prostředí, kde konkurence rychle sílí. Pro investory tak jde o jasný signál, že právě tyto akcie patří mezi klíčové vítěze současného vývoje.