Investoři vyhodnocují nejnovější ekonomická data z USA a očekávají, že Federální rezervní systém už příští týden přistoupí ke snížení úrokových sazeb. Tento krok by měl vytvořit příznivější podmínky pro růst cen drahých kovů, protože nižší sazby snižují atraktivitu alternativních investic, jako jsou dluhopisy, a zároveň oslabují dolar.Spotová cena zlata se v pátek ráno zvýšila o 0,5 % na 3 652,26 USD za unci, tedy jen kousek pod rekordní hladinou 3 673,95 USD, dosaženou na začátku tohoto týdne. Termínové kontrakty na zlato s dodáním v prosinci přidaly stejným tempem a obchodovaly se na 3 692,52 USD za unci. Během týdne tak zlato vzrostlo o více než 2 % a směřovalo ke čtvrtému týdennímu zisku v řadě. Od začátku letošního roku si kov připsal již téměř 40 %, čímž se stal jednou z nejvýkonnějších komodit současnosti.Sázky na Fed a americká ekonomická dataOčekávání snížení sazeb Fedu se opírá o kombinaci údajů o inflaci a trhu práce. Ve čtvrtek zveřejněná data ukázala, že americké spotřebitelské ceny v srpnu vzrostly o 0,4 %, což posunulo meziroční inflaci na 2,9 %. To je nejvyšší hodnota za posledních sedm měsíců, avšak nepřekonala predikce analytiků. Přestože inflace zůstává nad 2% cílem Fedu, trhy se soustředí především na ochlazování trhu práce.Týdenní počet žádostí o podporu v nezaměstnanosti se vyšplhal na nejvyšší úroveň za téměř čtyři roky, což naznačuje, že zaměstnanost slábne. K tomu se přidává i zpomalující růst mezd, který signalizuje menší tlak na inflaci ze strany spotřebitelské poptávky. Další slabší než očekávané údaje o cenách výrobců a revize oficiálních statistik zaměstnanosti posílily přesvědčení, že americká ekonomika zpomaluje.Investoři tak nyní vidí prakticky stoprocentní šanci, že Fed na svém zasedání 16.–17. září sníží sazby minimálně o čtvrt procentního bodu. Někteří spekulují dokonce o agresivnějším kroku v podobě půlprocentního snížení. Podporu tomuto scénáři dodává i slabší dolar a nižší výnosy amerických státních dluhopisů, které snižují oportunitní náklady spojené s držením zlata.Poptávka centrálních bank a geopolitické faktoryZlato kromě očekávání spojených s Fedem těží i z dalších faktorů. Nákupy centrálních bank pokračují v rekordním tempu, protože řada států diverzifikuje své devizové rezervy a hledá bezpečná aktiva. Drahý kov podporuje také zvýšená poptávka po bezpečných investicích v prostředí geopolitické nejistoty.Dodatečný prvek do situace vneslo oznámení prezidenta Donalda Trumpa o uvalení nových cel. Trhy se obávají, že obchodní napětí by mohlo oslabit hospodářský růst, což obvykle vede k vyšší poptávce po aktivech, která uchovávají hodnotu. V této souvislosti se zlato znovu potvrzuje jako stabilní pojistka proti riziku. Chcete využít této příležitosti?Další drahé kovy a měď v růstuRůst se neomezuje jen na zlato. V pátek posílily i další drahé kovy. Stříbrné futures vyskočily o 1,5 % na 42,79 USD za unci, čímž se udržely na nejvyšší úrovni za téměř 14 let. Platina přidala 1 % a obchodovala se na 1 406,85 USD za unci. Tyto pohyby potvrzují, že investoři hledají příležitosti napříč trhem s drahými kovy a reagují na podobné ekonomické i geopolitické signály.Významný vývoj zaznamenala i měď, která se na Londýnské burze kovů dostala o 0,4 % výše na 10 106,35 USD za tunu. To představuje nejvyšší úroveň za posledních šest měsíců. Na americké burze Comex vzrostly kontrakty na měď o 0,5 % na 4,69 USD za libru, což je maximum za poslední měsíc.K růstu cen mědi přispělo oznámení společnosti Freeport-McMoran, jednoho z největších světových producentů tohoto kovu. Její důl Grasberg v Indonésii, jeden z největších na světě, zůstane uzavřen, dokud neskončí záchranné práce po incidentu, při němž se pohřešuje sedm pracovníků. Trh tak okamžitě zareagoval obavami z nižší nabídky, což podpořilo ceny.Zlato jako hlavní téma roku 2025Rok 2025 se zatím ukazuje jako jeden z nejsilnějších období pro zlato v moderní historii. Kombinace faktorů – od uvolňující se politiky Fedu, přes geopolitická rizika až po strukturální změny v globální ekonomice – udržuje ceny drahých kovů na rekordních úrovních. Zlato tak zůstává aktivem, které investoři využívají k zajištění proti inflaci, nejistotě a oslabujícím měnám.Pokud Fed skutečně přistoupí ke snížení sazeb a centrální banky budou dále nakupovat, lze očekávat, že zlato má prostor posunout se ještě výše. Investoři však zároveň musí počítat s tím, že prudký růst ceny přináší i vyšší volatilitu.