Hlavním faktorem, který žene trh nahoru, je stále silnější očekávání, že Federální rezervní systém na svém příštím zasedání sníží úrokové sazby, což podporuje zájem investorů o drahé kovy. Zlato tradičně funguje jako bezpečné útočiště v obdobích ekonomické nejistoty a měnových změn, a současná situace tento status jen potvrzuje.Ve středu v ranních hodinách evropského času se spotová cena zlata zvýšila o 0,5 % na 3 646,14 USD za unci poté, co v úterý dosáhla rekordní úrovně 3 674,09 USD za unci. Futures na prosinec se obchodují poblíž 3 684,60 USD za unci, což ukazuje na stabilní optimismus investorů. V předchozí seanci se prosincové kontrakty krátce dostaly nad 3 700 USD, čímž stanovily nové historické maximum.Od začátku roku zlato posílilo téměř o 40 %, a to díky kombinaci několika faktorů: rostoucí poptávce po bezpečných aktivech, agresivní obchodní politice prezidenta Donalda Trumpa a masivním nákupům centrálních bank, které navyšují své zlaté rezervy.Sázky na snížení sazeb Fedu rostouTrhy nyní pevně očekávají, že Fed přistoupí k snížení úrokových sazeb o 25 bazických bodů již příští týden. Malá, ale nezanedbatelná část investorů dokonce spekuluje o půlprocentním snížení. Hlavním impulzem byla revize amerických statistik zaměstnanosti, která odhalila, že ekonomika za poslední rok vytvořila o 911 000 pracovních míst méně, než se původně předpokládalo. Tento údaj signalizuje ochlazování trhu práce a zpomalující růst mezd, což posílilo přesvědčení, že Fed bude muset uvolnit měnovou politiku.Nižší sazby jsou pro zlato tradičně pozitivní, protože snižují atraktivitu výnosových dluhopisů a zároveň zvyšují poptávku po aktivech, která nejsou závislá na úrokovém výnosu. Podle analytiků ING se nyní „očekávání měnové politiky stává hlavním hnacím motorem vývoje ceny zlata“.Prognózy pro zlato míří k hranici 4 000 USDBankovní analytici přehodnocují své odhady. ANZ Research zvýšila svou prognózu ceny zlata na konec letošního roku z původních 3 600 USD na 3 800 USD za unci. Ještě ambicióznější je jejich dlouhodobý výhled, podle kterého by zlato mohlo do června 2026 dosáhnout hranice až 4 000 USD za unci.Analytici ANZ dodávají, že makroekonomické výzvy, rostoucí geopolitické napětí, cla a sankce motivují investory k tomu, aby větší část svého kapitálu alokovali právě do zlata. Tento trend je podporován také rostoucí nejistotou na měnových trzích a zvýšenou poptávkou ze strany centrálních bank, které diverzifikují své rezervy. Chcete využít této příležitosti?Stříbro poblíž 14letého maxima, platina a měď rostouPozitivní sentiment se přenesl i na další drahé kovy. Stříbrné futures vzrostly o téměř 1 % na 41,725 USD za unci, čímž se udržely poblíž 14letého maxima z minulého týdne. Podle analytiků ANZ je růst stříbra částečně způsoben tím, že investoři navyšují svou expozici vůči zlatu prostřednictvím investic do stříbra, které nabízí vyšší volatilitu a potenciálně vyšší výnosy.Platina rovněž posílila, když její prosincové futures vzrostly o 0,8 % na 1 387,60 USD za unci. K růstu přispívá především silnější průmyslová poptávka v automobilovém sektoru.Naopak měď, která bývá považována za barometr globálního hospodářského zdraví, vykázala jen mírný růst. Futures na měď na Londýnské burze kovů posílily o 0,3 % na 9 960,50 USD za tunu, zatímco americké kontrakty se obchodovaly za 4,59 USD za libru, což rovněž představuje růst o 0,3 %.Čínská deflace pod tlakem investorůVelkou pozornost trhy věnovaly také čerstvým údajům z Číny, které ukázaly pokračující deflační tlaky v druhé největší světové ekonomice. Spotřebitelské ceny v Číně za srpen klesly více, než analytici očekávali, a to i přes vládní stimulační opatření. Ceny výrobců klesají již 35. měsíc v řadě, což vyvolává obavy o zpomalení čínské ekonomiky a potenciální dopady na globální poptávku po komoditách.Deflace v Číně zároveň zvyšuje atraktivitu zlata jako nástroje zajištění proti ekonomické nejistotě, zejména v kontextu klesajících úrokových výnosů a oslabující domácí poptávky. Pokud by čínská vláda přistoupila k agresivnějším fiskálním a měnovým stimulům, může to mít přímý vliv na pohyb cen kovů, včetně zlata a stříbra.Výhled pro investoryTrhy nyní čekají především na rozhodnutí Fed o úrokových sazbách. Pokud skutečně dojde k očekávanému snížení, může to poskytnout zlatu další impuls k růstu a posunout ceny nad současná maxima. Na druhé straně by případné odložení snížení sazeb mohlo vést k částečné korekci, protože investoři by začali přesouvat kapitál zpět do výnosových aktiv, jako jsou americké dluhopisy.Zlato se tak nachází na klíčové křižovatce: buď bude pokračovat v růstu směrem k 3 800 USD a dál, nebo zažije krátkodobý návrat pod hranici 3 600 USD. V každém případě zůstává tento drahý kov jedním z nejsledovanějších aktiv na globálních trzích.