Barclays aktualizoval své hodnocení francouzských bank, když potvrdil doporučení Overweight pro BNP Paribas a Credit Agricole. Naopak, Societe Generale byla snížena na Market Weight kvůli obavám z ocenění.
Analytik Soumya Sarkar uvedl, že spready kvalitních francouzských bank adekvátně kompenzují vysoce politickou nejistotu, ale pokles spreadů na akcie Societe Generale vedl k této downgrade. Vzhledem k tomu, že spready SocGen se již nepohybují s 40-50 basis bodovým diskontem oproti Credit Agricole jako během volebního období v roce 2024, Barclays přehodnotil situaci na trhu.
Celková expozice francouzských bank na domácí suverénní dluhopisy se nachází na úrovni přibližně 300 miliard eur, což představuje pouze 2,4 % jejich celkových aktiv. Tato čísla jsou pod úrovněmi bank v Itálii a Španělsku, což naznačuje nižší tržní volatilitu napříč sektorem.
Barclays také poznamenal, že BNP Paribas a Credit Agricole by mohly ustát případné snížení ratingu ze strany Moody’s nebo S&P bez mechanického tlaku na hodnocení. Obě banky jsou považovány za nejvíce rozmanité a zachovávají si zvládnutelnou expozici na suverénní dluhopisy.
Chcete využít této příležitosti?
Plány financování pro rok 2025 byly většinou dokončeny, což by mělo podpořit spready do konce roku. Většina emise se již uskutečnila, s výjimkou La Banque Postale, která má významné zbývající emise k dokončení.
Politické riziko i nadále ovlivňuje výkonnost francouzských bankovních spreadů, přičemž bondy francouzských bank překonávají domácí státní dluhopisy. Analytik Sarkar očekává, že tato relativní výkonnost se udrží, pokud zůstanou stabilní základní faktory a tlak na emise bude omezen. Snížení hodnocení Societe Generale je spojeno především s oceněním a nikoli s rizikem bilance.
Barclays aktualizoval své hodnocení francouzských bank, když potvrdil doporučení Overweight pro BNP Paribas a Credit Agricole. Naopak, Societe Generale byla snížena na Market Weight kvůli obavám z ocenění.
Analytik Soumya Sarkar uvedl, že spready kvalitních francouzských bank adekvátně kompenzují vysoce politickou nejistotu, ale pokles spreadů na akcie Societe Generale vedl k této downgrade. Vzhledem k tomu, že spready SocGen se již nepohybují s 40-50 basis bodovým diskontem oproti Credit Agricole jako během volebního období v roce 2024, Barclays přehodnotil situaci na trhu.
Celková expozice francouzských bank na domácí suverénní dluhopisy se nachází na úrovni přibližně 300 miliard eur, což představuje pouze 2,4 % jejich celkových aktiv. Tato čísla jsou pod úrovněmi bank v Itálii a Španělsku, což naznačuje nižší tržní volatilitu napříč sektorem.
Barclays také poznamenal, že BNP Paribas a Credit Agricole by mohly ustát případné snížení ratingu ze strany Moody’s nebo S&P bez mechanického tlaku na hodnocení. Obě banky jsou považovány za nejvíce rozmanité a zachovávají si zvládnutelnou expozici na suverénní dluhopisy.Chcete využít této příležitosti?
Plány financování pro rok 2025 byly většinou dokončeny, což by mělo podpořit spready do konce roku. Většina emise se již uskutečnila, s výjimkou La Banque Postale, která má významné zbývající emise k dokončení.
Politické riziko i nadále ovlivňuje výkonnost francouzských bankovních spreadů, přičemž bondy francouzských bank překonávají domácí státní dluhopisy. Analytik Sarkar očekává, že tato relativní výkonnost se udrží, pokud zůstanou stabilní základní faktory a tlak na emise bude omezen. Snížení hodnocení Societe Generale je spojeno především s oceněním a nikoli s rizikem bilance.
