Klíčové body
- Ceny ropy klesly kvůli silnějšímu americkému dolaru po signálech Fedu
- Investoři čekají na setkání Trumpa a Si, které může ovlivnit obchodní vztahy
- Očekávání dalšího snížení sazeb v prosinci jsou nyní omezená
- Trh ropy zůstává ovlivněn přebytkem nabídky a oslabenou globální poptávkou
Investoři zároveň upírají pozornost k očekávanému setkání amerického prezidenta Donalda Trumpa a čínského prezidenta Si Ťin-pchinga, které může ovlivnit budoucí směřování obchodních vztahů mezi oběma největšími ekonomikami světa.
Tento souběh faktorů vytváří prostředí zvýšené nejistoty, které trhy nutí k obezřetnosti. Pohyb cen ropy je tak relativně utlumený, přesto však pod povrchem probíhají zásadní změny v očekávání globální poptávky a směru obchodní politiky.
Silnější americký dolar zůstává hlavním negativním faktorem. Fed sice snížil úrokové sazby o 25 bazických bodů, což trhy očekávaly, nicméně předseda Jerome Powell ve svém komentáři výrazně zmírnil vyhlídky na další uvolnění měnové politiky v prosinci. Tato opatrnost dala dolarovým býkům prostor k posílení. Silnější dolar tradičně vyvíjí tlak na ceny komodit denominovaných v americké měně, protože je činí dražšími pro zahraniční kupce.
Futures na ropu Brent pro prosincové dodání klesly o 0,2 % na 64,81 USD za barel, zatímco futures na americkou ropu WTI klesly o 0,3 % na 60,31 USD za barel. Tyto pohyby nejsou dramatické, ale ukazují na pokračující tendenci trhu reagovat především na měnové signály a globální makroekonomické vyhlídky.
Trhy nyní čekají na výsledek dlouho očekávaného setkání Donalda Trumpa a Si Ťin-pchinga, které proběhne během summitu Asijsko-pacifického hospodářského společenství. Toto setkání je obzvlášť významné, neboť USA a Čína se v posledních měsících dostaly do znovu eskalující obchodní tenze, která se začala odrážet i na cenách komodit, výrobních nákladech a investičních tocích.
Washington i Peking však v posledních dnech učinily vstřícné kroky naznačující snahu obnovit jednání v konstruktivním duchu. Tyto signály pomohly zmírnit některé obavy investorů a částečně podpořily náladu na trzích. Nicméně k uzavření širší a dlouhodobě stabilní dohody má situace stále daleko. Očekávání jsou tedy spíše umírněná: investoři doufají alespoň v rámcový závazek ke snížení obchodních bariér, který by omezil další volatilitu trhů.
Ropa se navíc stále potýká s problémem rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou. Přebytek nabídky, zejména díky rekordní produkci v USA a stabilně vysoké těžbě v některých zemích OPEC+, zvyšuje tlak na ceny. Současně se v posledních měsících objevují indikace oslabené poptávky ze strany velkých spotřebitelů, především v Asii, kde ekonomický růst zpomalil.
Zvláště asijské rafinerie v poslední době omezují nákupy v reakci na nižší zpracovatelské marže. Tento trend ještě více zvyšuje citlivost ropy na měnové fluktuace a geopolitické signály. Pokud se k tomu připojí signály o přetrvávající nejistotě měnové politiky, jak naznačil Powell, investoři mají důvod zachovávat zdrženlivost.
Ačkoliv snížení sazeb Fedu může v delším období podpořit spotřebu a tím i poptávku po ropě, trhy zatím nepřikládají tomuto faktoru velkou váhu. Rozhodující bude, zda americká centrální banka poskytne jasnější směřování na dalších zasedáních a zda globální ekonomika udrží stabilní tempo růstu.
Celkově tak lze říci, že ceny ropy se momentálně pohybují v prostředí, kde se střetává přetrvávající nejistota kolem obchodní politiky USA–Čína, nestabilita v měnovém vývoji a strukturální tlak nadbytečné nabídky. Výsledek setkání Trumpa a Si Ťin-pchinga může krátkodobě změnit sentiment, avšak dlouhodobé trendy budou záviset na tom, zda budou následovat reálné kroky a ne pouze deklarace.
