Tento prudký růst vyvolala vlna poptávky po bezpečných aktivech v reakci na zhoršující se obchodní napětí mezi Spojenými státy a Čínou. Zlato, tradičně považované za ochranu před nejistotou, si i po rekordním růstu udrželo pozornost investorů, zatímco stříbro rovněž dosáhlo nového maxima nad 53 USD, než následně mírně korigovalo.Spotové zlato se podle dat z 02:16 ET obchodovalo o 0,1 % výše na 4 156,7 USD za unci, poté co dříve v seanci dosáhlo svého nového historického vrcholu 4 190,67 USD. Futures na zlato v USA se pohybovaly téměř beze změny na 4 130,51 USD/oz, což naznačuje, že trh vstřebává prudký růst z předchozích dní.Obchodní napětí opět zvyšuje poptávku po bezpečných aktivechHlavním důvodem prudkého růstu ceny zlata bylo obnovené obchodní napětí mezi USA a Čínou. Situace se vyostřila poté, co americký prezident Donald Trump pohrozil uvalením 10% cel na čínský dovoz, aby reagoval na rozhodnutí Pekingu omezit vývoz kritických minerálů používaných v elektronice, automobilovém a obranném průmyslu. Tento krok okamžitě vyvolal vlnu obav, že by mohlo dojít k nové celní válce, která by poškodila světový obchod i hospodářský růst.Trump však následně mírnil napětí, když na své sociální síti napsal, že „se Číny nemusíme bát“ a že Spojené státy nechtějí Číně ublížit. Tímto prohlášením sice krátkodobě uklidnil trhy, ale celková nejistota zůstala vysoká. Americký ministr financí Scott Bessent navíc potvrdil, že plánované setkání Trumpa s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem by se mělo uskutečnit ještě tento měsíc v Jižní Koreji, což trh vnímá jako určitou naději na pokračování diplomatického dialogu.Na druhé straně čínské ministerstvo obchodu potvrdilo, že pracovní jednání s americkou stranou probíhají i tento týden, ale zároveň dodalo, že Čína je připravena „bojovat až do konce“ proti jakýmkoli restrikcím. Tento dvojí tón – střídání smířlivých a konfrontačních prohlášení – jen posílil atmosféru nejistoty, která vede investory k přesunu kapitálu do bezpečných přístavů, jako jsou právě drahé kovy.Slabší dolar a geopolitické faktory pomáhají zlatuZlatu nahrává také oslabení amerického dolaru, který v posledních dnech ztrácí na síle kvůli klesajícím výnosům státních dluhopisů a očekávání, že Federální rezervní systém bude pokračovat ve snižování úrokových sazeb. Nižší sazby zvyšují atraktivitu zlata, které nenese žádný úrok, a tím se stává konkurenceschopnější vůči jiným aktivům.Analytici poukazují na to, že investoři nyní vnímají zlato nejen jako nástroj proti inflaci, ale i jako ochranu před geopolitickými otřesy a měnovou nestabilitou. S rostoucími obavami z globálních obchodních konfliktů, zpomalující čínskou ekonomikou a nejistotou kolem americké měnové politiky se zlato stává jedním z mála aktiv, které si drží důvěru investorů napříč regiony.„Trh se přepnul do režimu ochrany kapitálu,“ uvedl ve své analýze analytik společnosti Mizuho Bank. „Zlato je znovu vnímáno jako nejspolehlivější forma bezpečného útočiště. A dokud budou napětí mezi USA a Čínou a inflační tlaky přetrvávat, jeho cena pravděpodobně zůstane vysoko.“Chcete využít této příležitosti?Stříbro koriguje zisky, měď pod tlakem čínské poptávkyZatímco zlato drželo své pozice, stříbro po pondělním raketovém růstu kleslo o 1,7 % na 49,565 USD za unci, když krátce předtím vystoupalo nad hranici 53 USD/oz – své dosavadní historické maximum. Podle obchodníků jde spíše o technickou korekci, protože zájem o drahé kovy zůstává silný.Další kovy se však vydaly opačným směrem. Platina klesla o 1,2 % na 1 658,45 USD za unci, zatímco měď se dostala pod silný prodejní tlak. Referenční měděné futures na Londýnské burze kovů oslabily o 2,8 % na 10 519,05 USD za tunu, a americké futures na měď propadly dokonce o 3,4 % na 4,96 USD za libru.Pokles mědi souvisí s obavami o čínskou poptávku, protože zpomalující průmyslová výroba a slabší export naznačují, že druhá největší ekonomika světa stále čelí tlaku. Tento vývoj podkopává ceny průmyslových kovů, ale naopak posiluje zájem o defenzivní aktiva – tedy i o zlato.Výhled: Zlato může zůstat vysokoZlato se nyní pohybuje poblíž svého historického maxima a investoři se připravují na další volatilní období. Pokud jednání mezi Washingtonem a Pekingem nepřinesou uklidnění, může se cena udržet nad 4 000 USD za unci i po zbytek měsíce.Očekává se, že další vývoj bude záviset na signálech z amerického Fedu, na měnových trzích a na tom, zda se obchodní konflikt mezi USA a Čínou znovu nerozhoří naplno.