Zátěžové testy potvrdily silnou kapitálovou pozici pojišťoven Česká národní banka (ČNB) zveřejnila výsledky nejnovějších dohledových zátěžových testů pojišťoven, které opět potvrdily vysokou odolnost domácího pojišťovacího sektoru. Podle závěrů testování, které bylo provedeno ve třetím čtvrtletí roku 2025 na datech z konce roku 2024, jsou tuzemské pojišťovny i nadále schopny odolávat zhoršeným ekonomickým podmínkám a prudkým změnám na finančních trzích. ČNB ve své tiskové zprávě uvedla, že pojišťovací sektor zůstává kapitálově silný a stabilní. „Výsledky zátěžového testu ukázaly, že pojišťovny jako celek byly ke konci roku 2024 dostatečně kapitálově vybavené a dokázaly absorbovat i relativně významné změny rizikových faktorů,“ uvedla banka. Klíčovým ukazatelem testu byl solventnostní poměr, který by po aplikaci simulovaných šoků pro tržní i pojistná rizika činil 138 %, což je výrazně nad požadovaným regulatorním minimem 100 %. Tento výsledek potvrzuje, že české pojišťovny mají dostatečnou rezervu kapitálu k pokrytí nepříznivých scénářů a dokážou zvládnout i výraznější finanční otřesy. Pojďme se na celý průzku podívat o něco hlouběji. <!-- DIP popup--> Zdroj: Shutterstock Největší rizika: akcie, dluhopisy a povodně Zátěžové testy hodnotily, jak by jednotlivé typy rizik ovlivnily solventnost pojišťoven. Největší dopad měly tradičně pokles hodnoty akciových investic, pokles tržní ceny státních dluhopisů a také rizika spojená s povodněmi, které představují v českém kontextu významný environmentální faktor. Pokles hodnoty akcií snižuje hodnotu investičních portfolií pojišťoven, zatímco ztráty na státních dluhopisech negativně ovlivňují kapitálovou pozici, protože právě tyto cenné papíry tvoří významnou část jejich aktiv. Přírodní katastrofy, zejména povodně, pak představují přímé pojistné riziko, které může vést ke zvýšení výplat pojistného plnění. Navzdory těmto potenciálním ztrátám zůstává podle ČNB kapitálová přiměřenost sektoru silná, což svědčí o kvalitním řízení rizik i diverzifikaci investičních portfolií. Výsledky potvrzují, že i při kombinaci negativních faktorů by většina pojišťoven dokázala plnit své závazky vůči klientům bez ohrožení stability. Zátěžové testování: klíčový nástroj dohledu ČNB Letošního kola zátěžových testů se zúčastnilo 17 pojišťoven, jejichž podíl na domácím trhu podle hrubého předepsaného pojistného dosáhl v roce 2024 celkem 99,3 %. Testování tak zahrnuje prakticky celý český pojišťovací trh a poskytuje ČNB detailní přehled o jeho celkové finanční kondici. Zátěžové scénáře se zaměřily na několik klíčových oblastí: tržní rizika, tedy dopady výkyvů cen aktiv, úrokových sazeb a kurzů, riziko přírodních katastrof, například povodní či vichřic, pokles pojistného u neživotního pojištění, a okamžité storno části životního portfolia, které by mohlo znamenat odliv klientů. Cílem testu bylo zjistit, jak by se tyto šoky promítly do solventnostního poměru každé z testovaných pojišťoven – tedy do poměru použitelného kapitálu k solventnostnímu kapitálovému požadavku (SCR). Zdroj: Shutterstock ČNB využívá zátěžové testy jako klíčový nástroj pro hodnocení stability finančních institucí a celého systému. Od roku 2019 probíhá testování pojišťoven v pravidelném dvouletém cyklu, a to ve spolupráci s nejvýznamnějšími hráči na trhu. Scénáře připravuje samotná centrální banka tak, aby odpovídaly aktuálním ekonomickým trendům i potenciálním hrozbám pro finanční stabilitu. Pojišťovnictví zůstává stabilní součástí českého finančního systému Z výsledků letošního testování vyplývá, že český pojišťovací sektor zůstává stabilní, ziskový a dobře kapitálově vybavený. Přestože trh čelí dlouhodobým výzvám, jako jsou nízké úrokové sazby, volatilita finančních trhů, rostoucí náklady na přírodní katastrofy a tlaky na digitalizaci, pojišťovny dokážou tyto faktory efektivně řídit. ČNB zdůraznila, že výsledky testů potvrzují vysokou míru odolnosti sektoru i v případě výrazného zhoršení ekonomických podmínek. To znamená, že české pojišťovny jsou schopny absorvovat ztráty a nadále plnit své závazky vůči klientům i při negativních scénářích, které by kombinovaly finanční, pojistná i makroekonomická rizika. Tento výsledek přispívá k celkové stabilitě finančního systému České republiky, kde pojišťovnictví tvoří důležitou součást. Silná kapitálová pozice pojišťoven zároveň podporuje důvěru klientů i investorů a zajišťuje, že sektor zůstává připraven čelit případným budoucím šokům – ať už pocházejícím z finančních trhů, nebo z reálné ekonomiky.