Bernstein Research snížil hodnocení akcií Glencore Plc na „market-perform“ z „outperform“ a přehodnotil cílovou cenu akcií na 375 GBP, což znamená potenciál nárůstu o 9 % oproti poslednímu uzavření 344,40 GBP ze dne 21. října 2025. Toto rozhodnutí přichází po 23% nárůstu akcií společnosti od srpna.
Analytici vyjádřili obavy ohledně plánovaného zvýšení produkce mědi o 50 % ve druhé polovině roku 2025, zejména na provozu Katanga v Demokratické republice Kongo. Odhady ukazují, že polovina roku produkuje 483 kt mědi, což je pod původním cílem 506 kt a konsensuálním očekáváním 497 kt.
Analytici zdůraznili, že zlepšení kvality mědi nemusí stačit k dosažení cílových hodnot. V případě Katanga by bylo zapotřebí 29% zlepšení recovery, což se zdá jako neuskutečnitelné vzhledem k minulým výpadkům elektřiny v prvním a druhém čtvrtletí.
Dále se Bernstein zaměřil na politickou nejistotu v Argentině, kde Glencore vlastní dva klíčové projekty růstu mědi, MARA a Gran Pachón, které dohromady reprezentují dvojnásobek současné produkce. Tyto projekty mohou čelit rizikům, zejména v kontextu nadcházejících předčasných voleb, které se konají 26. října.
Podle předchozího prohlášení společnosti Glencore se prezident Milei a jeho administrativa zaslouží o zavedení nových investičních rámců. Nicméně, Bernstein varoval, že očekávaný růst EBITDA o 51 % pro fiskální rok 2026 a dividendový výnos stoupající z 1,8 % na 3,9 % nemusí ospravedlnit aktuální ohodnocení a externí rizika.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
