Benchmark, investiční společnost, snížila hodnocení akcií společnosti Roblox Corp na Hold z předchozího doporučení Buy a zrušila cílovou cenu. Tato změna přichází po indikacích, že platforma pro online hry přechází z fáze rychlé expanze do období normalizace, kdy se zpomaluje růst tržeb a zvyšují se náklady.
V třetím čtvrtletí roku 2025 přitom Roblox vykázal silné výsledky s úpravenými tržbami vzrůstajícími o 70 % na 1,92 miliardy dolarů a AEBITDA, což překonalo očekávání. Nicméně pro rok 2026 se očekává, že růst tržeb klesne pod 20 %, což je pokles z odhadovaných 52 % v roce 2025. Tento pokles se připisuje vyprchávání úrovní angažovanosti z období pandemie a ztěžujícím se srovnáním s předchozím rokem.
Dále se uvádí, že pokyny pro čtvrté čtvrtletí naznačují pouze 5% sekvenční růst, což je slabší než obvyklé trendy v průběhu sváteční sezony. Marže AEBITDA se očekávají, že klesnou z 28 % na 27 %.
Jedním z faktorů, které negativně ovlivňují ziskovost, jsou vyplácené částky developerům, které vzrostly o 85 % na 427,9 milionu dolarů, což představuje 22,3 % z celkových tržeb. Náklady na důvěru a bezpečnost vzrostly o 61 % na 208,2 milionu dolarů.
Benchmark rovněž upozorňuje na pokles průměrných tržeb na platícího uživatele, který klesl o 13 % na 17,88 dolaru, což naznačuje větší expozici vůči mezinárodním uživatelům, kteří méně monetizují.
Podle analýzy od Benchmarku se nejen, že očekává „rok trávení“ v roce 2026, ale také, že zájem o platformu zatím přetrvává. Nicméně vysoké náklady a saturace angažovanosti budou limitovat další růst.
Chcete využít této příležitosti?
Zanechte svůj telefon a email a budete kontaktováni licencovanými odborníky
