Výsledky vs. Očekávání: Smíšený obrázek

Při pohledu na tvrdá data za třetí fiskální čtvrtletí, které skončilo 31. října, si Workday (WDAY) nevedl špatně. Společnost dokázala překonat konsensuální odhady analytiků jak na horním, tak na dolním řádku výsledovky.

Zde je srovnání výsledků společnosti s konsensem LSEG:

• Zisk na akcii: 2,32 USD po úpravě oproti očekávaným 2,18 USD
• Tržby: 2,43 mld. USD oproti očekávaným 2,42 mld. USD

Celkové tržby společnosti meziročně vzrostly o solidních 13 %. Ještě důležitější je pohled na čistý zisk, který se vyšplhal na 252 milionů dolarů (94 centů na akcii), což představuje výrazný nárůst oproti 193 milionům dolarů (72 centů na akcii) ve stejném období loňského roku.

Klíčový segment tržeb z předplatného, který je pro softwarové firmy typu SaaS (Software as a Service) ukazatelem dlouhodobého zdraví, dosáhl 2,24 miliardy dolarů. To je přesně v souladu s očekáváním analytiků oslovených agenturou StreetAccount. Upravená provozní marže za třetí čtvrtletí dosáhla 28,5 %, což dokonce překonalo očekávání trhu nastavená na 28,1 %.

Kámen úrazu: Výhled marží

Problém nastal v momentě, kdy vedení společnosti nastínilo budoucnost. Pro čtvrté fiskální čtvrtletí Workday předpovídá upravenou provozní marži ve výši „nejméně“ 28,5 %. Ačkoliv se to může zdát jako stabilní číslo, analytici z Wall Street, jejichž konsensus sledovala agentura StreetAccount, byli nastaveni na optimističtějších 28,7 %.

Tento rozdíl v řádu desetin procenta byl pro algoritmické obchodníky a citlivé investory dostatečným důvodem k výprodeji. V prostředí vysokých úrokových sazeb a ekonomické nejistoty je tlak na efektivitu a maximalizaci marží enormní. I mírně konzervativnější výhled tak může být interpretován jako signál zpomalování růstu efektivity nebo nutnosti vyšších investic, které ukrojí ze zisku. Co se týče tržeb z předplatného pro Q4, firma očekává 2,355 miliardy USD, což je mírně nad konsensem 2,35 miliardy USD, ale ani to nedokázalo vyvážit zklamání z marží.

Strategické kroky: AI akvizice a aktivistický investor

Třetí čtvrtletí bylo pro Workday rušné i mimo účetní knihy. Společnost se agresivně snaží naskočit na vlnu umělé inteligence, aby vyvrátila obavy, že generativní AI naruší její obchodní model. Workday oznámil zavedení nových „AI agentů“ určených pro analýzu výkonnosti zaměstnanců a testování finanční stability firem.

Během třetího fiskálního čtvrtletí společnost Workday oznámila zavedení agentů umělé inteligence pro analýzu výkonnosti zaměstnanců a testování finanční stability a odhalila plány na koupi startupu Sana, který se zabývá umělou inteligencí a výukovým softwarem, za 1,1 miliardy dolarů.

Do hry navíc vstoupil silný hráč – aktivistický investor Elliott Management. Ten oznámil, že vybudoval ve společnosti Workday podíl v hodnotě přes 2 miliardy dolarů. Přítomnost Elliott Management často značí tlak na vedení k provádění změn, zvyšování hodnoty pro akcionáře nebo agresivnější zpětné odkupy akcií, což může být pro investory dlouhodobě pozitivní signál, ačkoliv krátkodobě to zvyšuje volatilitu.

Workday zaznamenal v letošním roce pokles svých akcií, protože odborníci diskutují o riziku generativních nástrojů umělé inteligence, které ohrožují růstové vyhlídky stávajících poskytovatelů cloudového softwaru. Akcie společnosti dosud v roce 2025 poklesly o 9 %, zatímco index Nasdaq Composite vzrostl o 19 %.

Workday se setkal s určitými turbulencemi u vysokých škol, které jsou závislé na financování ze strany USA, uvedl generální ředitel Carl Eschenbach během telekonference s analytiky.

„Narativ, který jsme slýchali v posledních několika čtvrtletích, se mění a vrací se k těm, kteří již mají silnou pozici v podniku, poskytují hodnotu a těší se hluboké důvěře našich zákazníků,“ uvedl Eschenbach.

Navzdory vlně propouštění, kterou společnosti v posledních měsících prováděly, se počet zaměstnanců v zákaznické základně Workday meziročně zvýšil, uvedl.