Sektor finančních technologií v posledních letech prochází složitým obdobím a společnost Block patří mezi firmy, které dopad zpomalení pocítily nejvíce. Zatímco během pandemie fintech zažíval výrazný růst, následné zvýšení úrokových sazeb, ochlazení spotřebitelské poptávky a tlak na ziskovost zasáhly celý sektor. Pro investory Blocku to znamenalo bolestivý vývoj – akcie společnosti za poslední tři roky ztratily 12 %, zatímco S&P 500 přidal 67 %, a pětiletý propad činí dokonce 71 %. Analytici upozorňují, že propad je částečně způsoben změnou sentimentu k fintech firmám jako celku, ale zároveň se jedná o jasný signál, že strategické kroky společnosti v minulosti nebyly dostatečně přesvědčivé. Analytik Jeff Campbell ze Seaport Research označil dosavadní výsledky Blocku za „ošklivé“ a napsal, že to, co firma poslední roky zkoušela, „u investorů zkrátka nefungovalo“. Přesto však ve středu došlo k výraznému obratu. Block uspořádal první den pro investory od roku 2022 a představil nové interní cíle a prognózy, které trhy přijaly překvapivě pozitivně. Akcie společnosti Block (XYZ) na zprávu reagovaly růstem přes 7 %, což naznačuje, že část investorů začíná věřit v možnost změny trendu. Podle projekcí Block míří do roku 2028 s ambicí dosáhnout upraveného zisku na akcii 5,50 USD, zatímco konsensus analytiků očekával jen 4,76 USD. Firma zároveň počítá s hrubým ziskem okolo 15,8 miliardy USD a růstem v polovině jednociferných hodnot. Upravené cash flow by mělo podle propočtů přesáhnout 4 miliardy USD a tvořit zhruba čtvrtinu hrubého zisku během tří let. Analytik William Blair Andrew Jeffrey k tomu dodal, že pokud Block zvládne naplnit tyto cíle, mohl by se dostavit výrazný růst ocenění akcií. V kratším dvouletém horizontu firma očekává hrubý zisk téměř 12 miliard USD v roce 2026 a upravený zisk na akcii 3,20 USD – čísla, která jsou relativně blízko současným odhadům trhu, ale stále ukazují zlepšení efektivity. Finanční ředitelka Amrita Ahuja prohlásila, že současná cena akcií podle ní „neodráží sílu základních fundamentů firmy“ a zdůraznila, že Block se stal zralejší organizací, která klade větší důraz na disciplínu, efektivitu nákladů a rozvoj produktů s využitím umělé inteligence. Zároveň dodala, že Jack Dorsey převzal aktivnější roli v řízení Square, což má přispět ke zrychlení inovací. Jedním z hlavních zdrojů obav investorů byla dlouhodobě divize Square. Objem zpracovaných plateb rostl rychleji než hrubý zisk, což vyvolávalo otázky ohledně profitability. Ahuja však uvedla, že tento rozpor je způsoben přechodnými faktory – například předběžnými investicemi do hardwaru nebo vyššími náklady na zpracování u jednoho z partnerů. Tyto položky by měly postupně odeznít do poloviny roku 2026. Bez těchto vlivů podle ní hrubý zisk v posledních třech čtvrtletích zrychloval, což považuje za zdravý signál. Analytici navíc upozorňují na příležitost, kterou Square získává díky slabinám konkurence. Společnost Clover, která patří do portfolia Fiserv, podle některých expertů agresivně snižuje ceny, aby udržela růst tržeb, což analytik Jeffrey označuje za neudržitelné. Podle něj se Square díky rychlejšímu uvádění nových produktů na trh, zejména v segmentu restaurací a pohostinství, dostává zpět do čela konkurenčního boje. Ahuja v této souvislosti upozornila, že Square zaznamenává příliv nových zákazníků a že rok 2025 může být z hlediska objemu zpracovaných plateb jedním z nejsilnějších v historii. Block zároveň rozvíjí synergie mezi Square, Cash App a platformou Afterpay, kterou postupně integruje do dalších částí ekosystému. Firma tak pracuje na tom, aby její různé produkty byly více provázané a podporovaly společný růst. Zdroj: Getty Images Důležitým oznámením bylo také navýšení programu zpětného odkupu akcií o 5 miliard dolarů. Block měl ke konci září k dispozici ještě 1,1 miliardy USD z předchozího schválení, takže celkový prostor pro nákupy je nyní výrazně větší. Buybacky jsou často signálem, že vedení věří, že akcie jsou podhodnocené. Přestože analytici vítají nové cíle jako ambiciózní a strukturované, stále připomínají určitou skepsi. Jeff Campbell zdůraznil, že Block se v minulosti často odchýlil od svých dlouhodobých plánů, a proto zůstává u neutrálního doporučení. Investoři tak stojí na rozcestí – nová čísla jsou povzbudivá, ale bude zapotřebí trvalé zlepšení, aby se důvěra skutečně vrátila.