Po období výrazného růstu, které následovalo po jejím březnovém vstupu na burzu, se tržní nálada zhoršila a od poloviny srpna akcie ztratily více než 30 %. Přesto se mezi analytiky začíná objevovat přesvědčení, že blížící se výsledky za třetí čtvrtletí by mohly znamenat obrat a návrat optimismu.CoreWeave je poskytovatelem specializované cloudové infrastruktury pro společnosti, které potřebují obrovskou výpočetní kapacitu pro trénování a provozování systémů umělé inteligence. Patří mezi hlavní dodavatele výpočetních služeb pro technologické giganty, jako jsou Meta Platforms , Nvidia či OpenAI. Tato pozice jí dává výjimečnou roli v celém řetězci AI ekosystému, který se rozvíjí bezprecedentní rychlostí.Zatímco zpočátku investoři reagovali euforicky, realita kapitálově náročného byznysu a obavy z dlouhodobé udržitelnosti růstu přinesly vystřízlivění. Společnost sice vykazuje silnou poptávku, ale zároveň čelí značným investičním výdajům spojeným s výstavbou datových center a zajištěním přístupu k elektřině.Podle analytika Brenta Thilla z Jefferies má však CoreWeave v současnosti „velmi atraktivní“ poměr rizika a výnosu. Jeho cílová cena akcií na úrovni 180 dolarů představuje zhruba 75% potenciál růstu oproti aktuální hodnotě. Thill očekává, že se pozornost investorů i analytiků nyní přesune ke klíčovému ukazateli – zbývajícím výkonnostním závazkům , tedy hodnotě všech nesplněných smluv, které firma uzavřela.Explozivní růst objednávek a diverzifikace klientůCoreWeave ve třetím čtvrtletí podepsala několik miliardových smluv se svými největšími zákazníky, včetně OpenAI, Nvidie a Met. Analytici očekávají, že tento krok by mohl zdvojnásobit hodnotu RPO na přibližně 60 miliard dolarů, což by signalizovalo výrazné zrychlení budoucích příjmů.Zároveň se firma snaží reagovat na jednu z největších obav investorů – přílišnou závislost na několika velkých odběratelích. Podle analytika Tylera Radkeho z Citi by vedení společnosti mělo v pondělní zprávě podrobněji představit kroky, které mají vést k diverzifikaci zákaznického portfolia a k uzavírání delších, pětiletých až šestiletých smluv. Ty by měly přinést větší stabilitu a předvídatelnost výnosů.Radke zároveň upozorňuje, že CoreWeave i přes krátkodobé ztráty těží ze stále sílícího hladu po výpočetní kapacitě pro AI, zejména ze strany velkých technologických firem. Ve své poslední zprávě zvýšil cílovou cenu akcií z 164 na 192 dolarů, což odráží rostoucí důvěru v dlouhodobý potenciál společnosti.Chcete využít této příležitosti?Energetická náročnost a rostoucí výdajeJedním z hlavních provozních problémů společnosti je přístup k elektrické energii – klíčovému zdroji pro provoz jejích datových center. Generální ředitel Michael Intrator uvedl v rozhovoru pro Bloomberg, že CoreWeave si zajistila 2,8 gigawattu smluvní energie, což je o 600 megawattů více než ve druhém čtvrtletí. Tento krok by měl umožnit společnosti rychlejší plnění nevyřízených objednávek a rozšíření provozu nových datových center.Podle Radkeho z Citi by tato kapacita mohla přispět k nadprůměrným tržbám přesahujícím 100 milionů dolarů ve třetím i čtvrtém čtvrtletí. Citi odhaduje, že CoreWeave dosáhne za třetí čtvrtletí tržeb ve výši 1,3 miliardy dolarů, což by znamenalo meziroční růst o 124 % – výrazně nad odhady Wall Street, které činí 1,21 miliardy.Nicméně tento rychlý růst přichází za cenu vysokých kapitálových výdajů . Společnost investuje obrovské prostředky do rozšiřování infrastruktury pro nové AI klienty, především kvůli integraci čipů Blackwell od Nvidie. Analytici upozorňují, že takto kapitálově náročný model může krátkodobě zatížit bilanci firmy a zvýšit tlak na financování prostřednictvím dluhopisů. Ziskovost zůstává vzdálená, ale vyhlídky se zlepšujíCoreWeave zatím nepočítá s tím, že by v dohledné době dosáhla čistého zisku. V minulém čtvrtletí společnost vykázala vyšší než očekávanou ztrátu, což bylo způsobeno právě rostoucími investicemi do infrastruktury a energií. Přesto analytici očekávají, že se situace začne v příštím roce postupně zlepšovat.Radke předpokládá, že CoreWeave ve třetím čtvrtletí vykáže menší ztrátu, než očekává Wall Street, a že by mohla zaznamenat „významné zlepšení ziskovosti“ v průběhu roku 2026 a 2027. K dosažení tohoto cíle bude nezbytné, aby společnost udržela tempo růstu příjmů, diverzifikovala klienty a efektivně spravovala náklady na energie a datová centra.Z krátkodobého hlediska zůstávají akcie společnosti volatilní a citlivé na jakékoliv zklamání v číslech nebo výhledu. Nicméně pokud se potvrdí očekávaný dvojnásobný růst objednávek a úspěšná expanze infrastruktury, mohla by CoreWeave posílit svou pozici jednoho z klíčových poskytovatelů infrastruktury pro umělou inteligenci na světě.CoreWeave se nachází ve fázi přechodu – z rychle expandujícího start-upu k zavedenému technologickému dodavateli. Společnost má obrovské závazky, rostoucí poptávku a strategické partnery z řad největších firem v oboru. Současně však čelí výzvám v podobě vysokých nákladů, závislosti na energii a potřeby stabilního financování.Analytici zůstávají optimističtí: kombinace silného růstu tržeb, rekordních objednávek a rostoucí energetické kapacity naznačuje, že firma má potenciál k dlouhodobému úspěchu. Pokud se vedení podaří zkrotit náklady a udržet tempo expanze, mohla by se CoreWeave stát jedním z nejvýznamnějších hráčů nové éry výpočetní infrastruktury pro umělou inteligenci.