Bitcoin (BTC-USD) zažívá v posledních týdnech jeden z nejvýraznějších technických obratů letošního roku, který přitahuje pozornost profesionálních analytiků i zkušených investorů. Podle závěrů Michaela Purvese, generálního ředitele společnosti Tallbacken Capital Advisors, se aktivoval dlouhodobý technický signál, jenž v minulosti předcházel dalším hlubokým propadům. Z historických dat vyplývá, že pokaždé, když se objevil stejný měsíční signál MACD, následoval v osmi z deseti případů pokles přibližně o 60 %. Tento vývoj tak přináší novou vlnu obezřetnosti, protože naznačuje, že současné prostředí nepřeje strategii „nákupu při poklesu“, která bývala u kryptoměn oblíbená. Purves upozorňuje, že na trhu sílí medvědí momentum, zatímco ochota investorů nakupovat dlouhodobě při výprodejích slábne. Zdroj: Shutterstock Jak funguje signál MACD a proč je tak důležitý Klíčovým prvkem současné analýzy je měsíční ukazatel MACD – jeden z nejpoužívanějších nástrojů technické analýzy. V této metodice se sleduje rozdíl mezi 26měsíčním a 12měsíčním exponenciálním klouzavým průměrem. Hodnota MACD se následně porovnává s jeho vlastním devítiměsíčním EMA, tedy tzv. signální linií. Pokud MACD klesne pod tuto signální linii, jedná se o medvědí signál naznačující možné pokračování sestupného trendu. A právě tento scénář se podle Purvese odehrává nyní. Listopad 2025 je tak teprve šestým měsícem v historii bitcoinu, kdy došlo k již zmíněnému měsíčnímu prodejnímu signálu. Zdroj: Shutterstock Historická odezva na tento signál je přitom poměrně jednoznačná – v drtivé většině případů následoval další pád kolem 60 %, což v dnešních cenových úrovních představuje extrémní potenciální volatilitu. Purves proto varuje, že trh se nenachází v situaci, kdy by bylo rozumné spoléhat na rychlé zotavení. Korelace bitcoinu s jinými aktivy opět roste Purves dále upozorňuje na další klíčový faktor: bitcoin opět vykazuje mnohem vyšší pozitivní korelaci s ostatními třídami aktiv, zejména ve srovnání s první polovinou roku 2021. Jde o období, kdy byl sentiment na technologické a růstové akcie extrémně optimistický, což pohánělo spekulativní kapitál napříč celým trhem. Současná zvýšená korelace znamená, že bitcoin už nefunguje jako oddělené či specifické aktivum, ale reaguje podobně jako ostatní tržní segmenty pod tlakem makroekonomických podmínek. Purves však očekává, že tento efekt může v blízké době postupně slábnout, jelikož trh bude absorbovat dopady posledních makro změn. V nejkratším horizontu ale analytik upozorňuje na jeden specifický aspekt: bitcoin je technicky silně přeprodaný, což ukazuje denní RSI na extrémně nízké hodnotě 22. To vedlo k odrazu od úrovně okolo 80 tisíc dolarů, která představuje hranici posledních významných minim. Podle Purvese však nejde o signál ke vstupu do pozice, ale o přirozenou reakci trhu po prudkých výprodejích. Co může následovat a jaké jsou rizikové body Purves v aktuální situaci nedoporučuje žádnou pozici v bitcoinu – tedy ani long, ani short. Trh je podle něj příliš volatilní, sentiment extrémně křehký a technické signály nejsou příznivé. Vzhledem k aktivaci měsíčního MACD signálu bude podle jeho odhadu pravděpodobné spíše období krátkodobé konsolidace, která však může být nestálá a doprovázená vysokou volatilitou. Ačkoliv bitcoin vykazuje po velkých výprodejích obvykle schopnost rychlého oživení, současné technické nastavení ze střednědobého pohledu nevypadá pozitivně. Potenciální propad o dalších 60 % by býval investory zasáhl velmi tvrdě, a proto patří aktuální tržní prostředí k těm, kde hraje klíčovou roli opatrnost, silná disciplína a vyčkávání na stabilnější signály. Navzdory těmto technickým varováním zůstává bitcoin stále aktivem, u kterého může krátkodobé chování výrazně odlišovat od dlouhodobých trendů. Významná volatilita způsobuje, že i hlubší propady často přitahují část investorů hledajících výhodnější vstupní ceny. Technické signály, jako je MACD, mohou ukazovat na pokles, ale samotný trh se může pohybovat v širším kontextu, než je jediný indikátor. Zároveň je důležité brát v potaz i makroekonomické prostředí. Očekávání ohledně sazeb, vývoje amerického dolaru či sentimentu na akciových trzích se může promítnout do kryptoměnového trhu. Právě zvýšená korelace s jinými třídami aktiv, kterou Purves zmínil, naznačuje, že bitcoin může i nadále reagovat na globální rizikový apetit investorů. Významnou roli mohou sehrát také institucionální investoři. Jejich zapojení v posledních letech postupně mění strukturu trhu a může ovlivnit i míru následných poklesů. Pokud se sentiment zlepší, může to vytvořit prostor pro stabilizaci ceny i přes negativní technické signály. Naopak přetrvávající averze k riziku by mohla posílit medvědí scénář. V nejbližší době bude rozhodující, zda se bitcoinu podaří udržet významné technické úrovně podpory. Pokud se trh skutečně nachází v silně přeprodané zóně, může krátkodobý odraz pokračovat. Pokud však tlak na prodej přetrvá, pravděpodobnost dalšího poklesu poroste – a technické indikátory budou tuto dynamiku i nadále zvýrazňovat.