Rok 2025 se chýlí ke konci a investoři mohou s jistotou říci, že opět šlo o období, kdy růstové akcie jasně překonaly hodnotové tituly. Růstový kapitál byl tažen především technologickými giganty, známými pod označením „Magnificent Seven“. V kontrastu s tím hodnotové sektory, jako jsou finance, energie nebo průmysl, zaostávaly. Pro ilustraci: investor, který na začátku roku vložil prostředky do fondu sledujícího index S&P 500 Value, by se mohl těšit z přibližně 11% výnosu. Na první pohled solidní výsledek však bledne ve srovnání s fondem sledujícím S&P 500 Growth, který od začátku roku zhodnotil o více než 24 %. Tento rozdíl zdůrazňuje význam pečlivého výběru sektorů v rámci hodnotových strategií. Jedním z nejzajímavějších fondů v tomto segmentu je Vanguard Financials ETF (VFH). Tento fond se zaměřuje na finanční sektor a nabízí investorům diverzifikovanou expozici vůči velkým americkým bankám, pojišťovnám a investičním domům. Navíc poskytuje nepřímou vazbu na Berkshire Hathaway (BRK-B), což z něj činí atraktivní volbu pro konzervativnější investory, kteří chtějí těžit z hodnotového přístupu i z prestiže spojené se jménem Warrena Buffetta. Zdroj: Canva Expozice vůči Berkshire Hathaway přidává fondu váhu Jedním z hlavních důvodů, proč se tento ETF od Vanguardu těší zájmu, je jeho přibližně 8% váha v Berkshire Hathaway. Tato expozice propojuje investory s jedním z nejvýznamnějších konglomerátů na světě, který je známý svým dlouhodobým přístupem a důrazem na hodnotové investování. Akcie Berkshire letos sice přinesly skromnější výnos kolem 7,2 %, avšak to bylo způsobeno zejména obavami z růstu hotovostních rezerv a nedostatku zpětných odkupů akcií. Na konci třetího čtvrtletí měla Berkshire impozantních 381 miliard dolarů v hotovosti, přičemž už dvanácté čtvrtletí v řadě byla čistým prodejcem akcií. Tržní kapitalizace společnosti přesahuje 1 bilion dolarů, což z ní činí jednu z nejhodnotnějších firem světa. Někteří analytici interpretují akumulaci hotovosti jako signál, že Buffett vidí trh jako přehřátý, jiní ji považují za strategickou rezervu. Spekuluje se, že část hotovosti může být vyhrazena pro období po Buffettově odchodu do důchodu – Greg Abel má převzít vedení konglomerátu začátkem roku 2026. Tato kontinuita může být klíčová pro stabilitu Berkshire i pro investory ETF, kteří spoléhají na její dlouhodobý růstový potenciál. Zajímavé je také to, že mezi největší hotovostní pozice v USA patří vedle Berkshire i Amazon (AMZN), American Express (AXP) a Apple (AAPL) – všechny tři společnosti figurují v portfoliu Berkshire, přičemž poslední dvě patří mezi jejích pět největších pozic. Z toho těží i samotný Vanguard Financials ETF, jelikož American Express je jednou z jeho deseti nejvýznamnějších složek. Síla finančního sektoru: dividendy a odkupy podporují dlouhodobý výnos ETF fond Vanguard Financials není zajímavý pouze díky expozici vůči Berkshire, ale i díky svému zaměření na stabilní a ziskové americké finanční instituce. Finanční sektor je tradičně považován za hodnotový, vyžaduje trpělivost, ale odměňuje investory prostřednictvím dividend a zpětných odkupů akcií. Po letošních zátěžových testech Federálního rezervního systému dostala řada velkých bank zelenou pro zvýšení dividend a rozšíření programů zpětných odkupů. To je důležitý impuls pro zhodnocení fondu, protože vyšší návratnost kapitálu zvyšuje atraktivitu akcií, které fond drží. Jedním z příkladů je JPMorgan Chase (JPM), největší podíl v ETF fondu Vanguard. Tato banka v červenci oznámila zvýšení čtvrtletní dividendy o 10 centů na 1,50 USD na akcii a zároveň schválila zpětný odkup akcií v hodnotě 50 miliard USD. Taková rozhodnutí posilují důvěru investorů a potvrzují stabilitu finančního sektoru. Aktuální dividendový výnos fondu se pohybuje kolem 1,5 %, což sice není vysoké číslo, ale ukazuje potenciál k dalšímu růstu výplat v budoucnu. Finanční sektor má dostatek kapitálu a regulatorní prostředí je v současnosti spíše příznivé, což zvyšuje šanci na pokračující růst dividend. Proč dává Vanguard Financials ETF smysl pro dlouhodobého investora Hlavní výhodou fondu Vanguard Financials ETF je jeho rovnováha mezi stabilitou a růstovým potenciálem. I když finanční sektor není tak dynamický jako technologie, nabízí investorům dlouhodobé zhodnocení založené na silných bilancích a konzervativním řízení rizika. Fond je vhodný zejména pro investory, kteří chtějí diverzifikovat růstově orientované portfolio, aniž by museli přistoupit k rizikovějším strategiím. Díky široké diverzifikaci zahrnuje největší americké banky, pojišťovny a poskytovatele finančních služeb, a to včetně institucí jako Goldman Sachs (GS), Morgan Stanley (MS) nebo Bank of America (BAC). Zdroj: Shutterstock Jeho spojení s Berkshire Hathaway navíc přináší nepřímý přístup k filozofii hodnotového investování, která je s osobností Warrena Buffetta neoddělitelně spjata. To může být zajímavým faktorem pro ty, kteří hledají dlouhodobou expozici vůči stabilním aktivům, ale zároveň se chtějí vyhnout krátkodobým výkyvům trhu. Celkově lze říci, že Vanguard Financials ETF představuje solidní a konzistentní volbu pro investory, kteří preferují hodnotové akcie, stabilní dividendy a jistotu v prostředí, kde růstové tituly dominují titulním stránkám. V době, kdy trhy přeceňují technologické giganty a mnoho investorů se obává přehřátí trhu, mohou být finanční služby atraktivním útočištěm.