Společnost Eli Lilly získává v očích analytiků silnější růstový potenciál poté, co investiční společnost Leerink Partners zvýšila své hodnocení akcie z market perform na outperform. Podle analytika Davida Risingera přichází společnost do fáze, kdy kombinace regulatorních změn, expanze nabídky léků a rostoucí poptávky po léčbě obezity může podstatně podpořit budoucí výkonnost. Současně Risinger navýšil cílovou cenu akcie z 886 USD na 1 104 USD, což představuje přibližně 19% růstový prostor oproti poslední uzavírací ceně. Klíčovým impulsem je uzavření významné dohody mezi Eli Lilly a americkou vládou. Na základě této dohody začne Medicare od příštího roku hradit léky ze skupiny GLP-1 určité části pacientů s obezitou. Tento krok by mohl zásadně rozšířit dostupnost léčby na celém trhu. Obezita je přitom v USA rozšířeným zdravotním problémem s vysokými ekonomickými náklady, a zvýšený přístup k moderním lékům tak představuje nejen zdravotní, ale i společenský dopad. Náklady pro pacienty se podle aktuální dohody budou pohybovat mezi 50 a 350 dolary měsíčně, což je výrazně méně než částky, které si dnes mnozí pacienti hradí sami. To otevírá cestu k rozšíření léčby na miliony lidí, kteří si ji dříve nemohli dovolit. Eli Lilly odhaduje, že díky úhradě by mohlo o léčbu usilovat až 40 milionů Američanů, přičemž dosud bylo léčeno pouze přibližně 8,5 milionu. To představuje potenciálně více než čtyřnásobný růst cílové skupiny. Zdroj: Getty Images Z pohledu investora je zásadní skutečnost, že i když výrobci budou muset přistoupit na nižší ceny, objem pacientů může být natolik výrazný, že kompenzuje tlak na marže. Eli Lilly má zároveň silnou pozici díky širokému portfoliu léků v kategorii obezity a diabetu a také rozsahu výroby, což jí umožňuje lépe než konkurenti pracovat s nákladovou efektivitou. Analytici očekávají, že společnost dokáže udržet cenové výhody bez ohrožení profitability. Strategický význam mají i tři nové léky, které by měly rozšířit nabídku společnosti v oblasti léčby obezity a diabetu: orforglipron, retatrutide a eloralintide. Každý z nich cílí na jinou skupinu pacientů podle stupně obezity a tolerance k léčbě. Risinger věří, že zejména eloralintide může dosáhnout statusu tzv. „mega-blockbusteru“, tedy léku, jehož roční tržby přesáhnou několik miliard dolarů. Podle očekávaného tržního rozložení se orforglipron zaměří na pacienty s mírnější formou obezity a bude nabízen i jako nízkonákladová léčebná možnost pro diabetiky s diabetem 2. typu. Tirzepatid (aktuálně známý jako Mounjaro) bude i nadále klíčovým lékem pro širokou skupinu pacientů s obezitou, zatímco retatrutide má potenciál pomoci u těžších forem obezity nebo tam, kde předchozí terapie nezabrala. Eloralintide pak nabízí řešení pro pacienty, kteří nemohou nebo nechtějí užívat GLP-1 přípravky dlouhodobě. Dohromady tak portfolio tvoří vrstvený systém léčby pokrývající různé potřeby pacientů. Další růstový potenciál se nachází mimo USA. Trhy v Evropě, Asii a Latinské Americe přistupují k léčbě obezity postupně, ale v mnoha zemích již probíhají jednání ohledně úhrady podobných léků. Pokud se otevře prostor pro širší dostupnost, může to znamenat dlouhodobý růst tržeb, zejména v regionech s rychle se rozšiřující střední třídou. Eli Lilly and Company (LLY) Akcie Eli Lilly letos vzrostly přibližně o 20 %, což odráží očekávání investorů, že léky na obezitu mohou být jedním z největších farmaceutických trhů následujících let. Přestože konkurence, zejména od společnosti Novo Nordisk, zůstává silná, Eli Lilly těží z rychlého rozšiřování portfolia, agresivní výzkumné strategie a nyní i podpory ze strany Medicare. Celkově analytici vnímají současný vývoj jako začátek nové fáze růstu společnosti, která může zásadně změnit způsob léčby obezity a přinést společnosti dlouhodobě stabilní příjmy.