Moody’s Ratings potvrdil dlouhodobý rating Chevron Phillips Chemical Company LLC (CPChem) na úrovni A2, avšak změnil jeho výhled na negativní z stabilního. Tato změna je důsledkem obav týkajících se finanční politiky a možnosti zvýšení zadlužení společnosti na podporu dividendových výplat.
V prvních třech čtvrtletích roku 2025 vyplatil CPChem přibližně 550 milionů dolarů na dividendách, přičemž pouze ve třetím čtvrtletí to bylo 325 milionů dolarů. Tyto výplaty přicházejí v době, kdy je hotovostní tok společnosti oslaben a debt/EBITDA ratio vzrostlo na 3,9 x, ze 1,8 x na konci roku 2024.
Podle Moody’s se očekává, že výnosy společnosti zůstanou pod normálním nivelama až do roku 2027 kvůli globální nadprodukci a slabé poptávce v sektoru etylenu. Společnost aktuálně zajišťuje svůj podíl na dluhu pro dvě joint ventures, které staví nové etylenové a polyetylénové závody v USA a Kataru.
Financování těchto projektů se ukazuje náročným, jelikož do konce roku 2026 se očekává, že zajištěný dluh CPChem překročí 3,5 miliardy dolarů. Předpokládá se, že americký závod bude mechanicky dokončen na konci roku 2026 a projde komercializačními testy na začátku roku 2027.
Chcete využít této příležitosti?
I když má CPChem stále rating Prime-1 pro svůj program obchodních papírů s podpořením více než 200 milionů dolarů na účtech, analýzy naznačují, že měření tržní výkonnosti a schopnosti splácet dluhy zůstává pod tlakem.
Moody’s Ratings potvrdil dlouhodobý rating Chevron Phillips Chemical Company LLC na úrovni A2, avšak změnil jeho výhled na negativní z stabilního. Tato změna je důsledkem obav týkajících se finanční politiky a možnosti zvýšení zadlužení společnosti na podporu dividendových výplat.
V prvních třech čtvrtletích roku 2025 vyplatil CPChem přibližně 550 milionů dolarů na dividendách, přičemž pouze ve třetím čtvrtletí to bylo 325 milionů dolarů. Tyto výplaty přicházejí v době, kdy je hotovostní tok společnosti oslaben a debt/EBITDA ratio vzrostlo na 3,9 x, ze 1,8 x na konci roku 2024.
Podle Moody’s se očekává, že výnosy společnosti zůstanou pod normálním nivelama až do roku 2027 kvůli globální nadprodukci a slabé poptávce v sektoru etylenu. Společnost aktuálně zajišťuje svůj podíl na dluhu pro dvě joint ventures, které staví nové etylenové a polyetylénové závody v USA a Kataru.
Financování těchto projektů se ukazuje náročným, jelikož do konce roku 2026 se očekává, že zajištěný dluh CPChem překročí 3,5 miliardy dolarů. Předpokládá se, že americký závod bude mechanicky dokončen na konci roku 2026 a projde komercializačními testy na začátku roku 2027.Chcete využít této příležitosti?
I když má CPChem stále rating Prime-1 pro svůj program obchodních papírů s podpořením více než 200 milionů dolarů na účtech, analýzy naznačují, že měření tržní výkonnosti a schopnosti splácet dluhy zůstává pod tlakem.
