Růst ceny paměťových čipů a slabá poptávka po hardwaru mimo AI vedly Morgan Stanley k výraznému snížení ratingu několika významných technologických výrobců hardwaru, včetně Dell Technologies, HP Inc. a Hewlett Packard Enterprise.
Analytici označili současný trh jako „paměťovou supercyklonou“, přičemž ceny spotřební NAND a DRAM vzrostly mezi 50 % a 300 % v posledních šesti měsících. Tato značná inflace komponentů bude mít negativní vliv na zisky firem až do roku 2026.
Historie ukazuje, že výrobci hardwaru zpravidla čelí kompresi hrubé marže 6–12 měsíců po vzestupu nákladů na paměť. Morgan Stanley očekává pokles medianu marží globálních OEM o 60 bazických bodů v roce 2026, což je v rozporu s odhady Wall Street, které předpokládají mírnou expanzi.
Dell a HP jsou považovány za nejvíce zasažené nárůstem cen DRAM a NAND díky jejich silné závislosti na produktech náročných na paměť. Morgan Stanley snížila hodnocení Dellu na „underweight“ z „overweight“, přičemž snížila cenový cíl na 110 USD z 144 USD, upozorňujíc na očekávané snížení ziskovosti.
Chcete využít této příležitosti?
Pro HP byl rating snížen na „underweight“ z „equal-weight“ s cílovou cenou 24 USD, a to kvůli tlaku na marže v osobních systémech. HPE obdrželo rating „equal-weight“ s novým cílem 25 USD, přičemž integrace Juniper Networks a rostoucí náklady na komponenty omezují ziskovost této společnosti.
Vyzýváme k větší opatrnosti ve světě technologií, kde podle Morgan Stanley každý 10% nárůst cen paměti může mít dopad na hrubou marži až o 130 bazických bodů, což ukazuje na značná rizika pro výrobce hardwaru v nadcházejících letech.
Růst ceny paměťových čipů a slabá poptávka po hardwaru mimo AI vedly Morgan Stanley k výraznému snížení ratingu několika významných technologických výrobců hardwaru, včetně Dell Technologies, HP Inc. a Hewlett Packard Enterprise.
Analytici označili současný trh jako „paměťovou supercyklonou“, přičemž ceny spotřební NAND a DRAM vzrostly mezi 50 % a 300 % v posledních šesti měsících. Tato značná inflace komponentů bude mít negativní vliv na zisky firem až do roku 2026.
Historie ukazuje, že výrobci hardwaru zpravidla čelí kompresi hrubé marže 6–12 měsíců po vzestupu nákladů na paměť. Morgan Stanley očekává pokles medianu marží globálních OEM o 60 bazických bodů v roce 2026, což je v rozporu s odhady Wall Street, které předpokládají mírnou expanzi.
Dell a HP jsou považovány za nejvíce zasažené nárůstem cen DRAM a NAND díky jejich silné závislosti na produktech náročných na paměť. Morgan Stanley snížila hodnocení Dellu na „underweight“ z „overweight“, přičemž snížila cenový cíl na 110 USD z 144 USD, upozorňujíc na očekávané snížení ziskovosti.Chcete využít této příležitosti?
Pro HP byl rating snížen na „underweight“ z „equal-weight“ s cílovou cenou 24 USD, a to kvůli tlaku na marže v osobních systémech. HPE obdrželo rating „equal-weight“ s novým cílem 25 USD, přičemž integrace Juniper Networks a rostoucí náklady na komponenty omezují ziskovost této společnosti.
Vyzýváme k větší opatrnosti ve světě technologií, kde podle Morgan Stanley každý 10% nárůst cen paměti může mít dopad na hrubou marži až o 130 bazických bodů, což ukazuje na značná rizika pro výrobce hardwaru v nadcházejících letech.
