I když působí v odlišných oblastech – Palantir (PLTR) vyvíjí software pro analýzu dat a umělou inteligenci, zatímco Nvidia (NVDA) dominuje výrobě grafických procesorů – jejich nové strategické partnerství by mohlo posunout celý sektor o krok dál.

Nvidia nedávno oznámila, že integruje platformu Palantir Ontology přímo do svých výkonných grafických procesorů (GPU). Tato integrace by měla zefektivnit využívání výpočetní síly pro zákazníky Palantiru a umožnit jim vytvářet a provozovat pokročilé modely AI přímo na hardwaru Nvidie. Jinými slovy – software Palantiru bude schopný lépe využít výkon grafických čipů Nvidie, což může výrazně zvýšit efektivitu a zrychlit analýzu dat.

Pro obě společnosti jde o významný krok. Palantir získá přímý přístup k hardwarové infrastruktuře, kterou používají tisíce firem po celém světě, zatímco Nvidia rozšíří své působení z čistě hardwarového byznysu i do vrstvy softwarových řešení. Otázkou zůstává, která z těchto dvou firem má z partnerství větší investiční potenciál.

Palantir těží z loajálních zákazníků a stabilního modelu

Společnost Palantir Technologies si vybudovala pověst jednoho z nejdůležitějších poskytovatelů softwaru pro zpracování a analýzu dat. Její byznys je založen na předplatném, které zákazníci platí každoročně, aby mohli dále používat její AI platformy. Tato struktura zajišťuje stabilní příjmy a vysokou míru opakovaných kontraktů.

Palantir nabízí tři hlavní produkty – Gotham pro vládní sektor, Foundry pro komerční zákazníky a AIP (Artificial Intelligence Platform), která umožňuje nasazení AI napříč podniky. Díky jejich propojení se software společnosti stává hluboce integrovaným do interních procesů klientů, což zvyšuje závislost firem na této technologii a snižuje pravděpodobnost, že přejdou ke konkurenci.

Z dlouhodobého hlediska to znamená, že Palantir si pravděpodobně udrží zákazníky po mnoho let. Právě tato stabilita a předvídatelnost činí jeho podnikání pro investory atraktivním. Navíc má společnost mimořádně vysokou hrubou marži – přes 80 %, což odráží vysokou ziskovost softwarového modelu.

Problémem je však cena. Akcie Palantiru se v současnosti obchodují za násobky zisků, které jsou v odvětví výjimečné. Při ceně odpovídající více než 220násobku očekávaných ročních zisků je valuace společnosti mimořádně vysoká. Aby si tuto cenu obhájila, musela by po dobu několika let udržet mimořádně rychlý růst tržeb – kolem 50 % ročně, což je extrémně náročné i pro dynamickou technologickou firmu.

Pokud by Palantir skutečně dosáhl takového tempa růstu a zároveň udržel ziskovou marži kolem 35 %, mohl by se jeho roční obrat do pěti let vyšplhat na 26 miliard dolarů. Ale vzhledem k tomu, že jeho současná tržní kapitalizace přesahuje 450 miliard dolarů, je otázkou, jak velký prostor pro růst ještě zůstává.

Nvidia těží z boomu datových center

Na druhé straně stojí Nvidia, která je klíčovým dodavatelem hardwaru pro trénování modelů umělé inteligence. Její grafické procesory (GPU) tvoří základní výpočetní jednotku pro provoz většiny AI aplikací na světě.

Nvidia má odlišný obchodní model – růst závisí především na prodeji nových čipů, nikoli na předplatném. Zatímco Palantir může inkasovat pravidelné platby od stávajících klientů, Nvidia musí stále přicházet s novými generacemi výkonnějších procesorů, které nahradí ty starší. V současnosti to není problém – trh s AI čipy zažívá explozi poptávky, protože firmy i vlády masivně investují do výstavby datových center a výpočetní infrastruktury.

Podle odhadů by se globální kapitálové výdaje na datová centra měly zvýšit z dnešních 600 miliard dolarů až na 3 až 4 biliony dolarů v příštích letech. Tento trend může společnosti Nvidia zajistit obrovský příliv tržeb, protože její produkty tvoří základ většiny těchto nových systémů.

Z investičního pohledu je na tom Nvidia také lépe z hlediska ocenění. I když jde o jednu z nejdražších technologických firem světa, její akcie se obchodují přibližně za 30násobek očekávaného ročního zisku, což je v porovnání s Palantirem výrazně rozumnější úroveň.

Z hlediska marží zůstává Nvidia velmi silná – její hrubá marže přesahuje 69 %, což ukazuje na efektivní výrobu i silné postavení na trhu. Přestože se v budoucnu může trh s AI čipy stabilizovat, společnost má před sebou mnoho let růstu díky rozšiřování umělé inteligence napříč průmysly a zeměmi.

Která akcie dává větší smysl pro investory?

Partnerství mezi Palantirem a Nvidií má obrovský technologický význam, ale z investičního pohledu představují obě firmy odlišné profily rizika a návratnosti. Palantir sice nabízí stabilnější a dlouhodobě udržitelný byznys model založený na opakovaných příjmech, jeho ocenění je však natolik vysoké, že většina budoucího růstu je už započítána v ceně akcie.

Naproti tomu Nvidia stojí před masivní expanzí trhu datových center, která může nadále živit její růst po mnoho let. Díky rozumnějšímu ocenění, silným finančním výsledkům a vedoucímu postavení v celém ekosystému AI působí jako atraktivnější investiční volba pro příštích pět let.

Palantir zůstává mimořádně zajímavou technologickou firmou s velkým potenciálem, ale jeho prémiová cenovka může krátkodobě omezit další růst akcií. Naopak Nvidia může z nového partnerství profitovat hmatatelněji – její čipy totiž představují nezbytný základ každé umělé inteligence.

Spolupráce mezi Nvidií a Palantirem propojuje to nejlepší z obou světů – hardware a software, tedy dvě klíčové vrstvy, které pohánějí revoluci v oblasti umělé inteligence.

Z pohledu investora se ale zdá, že Nvidia má před sebou reálnější a lépe oceněnou růstovou trajektorii, zatímco Palantir zůstává silnou, avšak drahou sázkou na dlouhodobou transformaci datového průmyslu.

V prostředí, kde se AI stává páteří globální ekonomiky, budou tyto dvě společnosti nepochybně hrát zásadní roli – jen jedna z nich však aktuálně nabízí lepší poměr rizika a výnosu.