Nárůst zásob ropy v USA posílil obavy z přebytku nabídky na trhu
OPEC nově očekává, že v roce 2026 převýší nabídka ropy globální poptávku
Silná americká produkce vytváří na trh trvalý tlak směrem k nižším cenám
Analytici předpokládají podporu cen kolem 60 USD/barel díky možným výpadkům dodávek
Na trhu tak dál převládá obava, že současná nabídka je více než dostatečná k pokrytí světové poptávky po palivech. Impulzem byly zejména čerstvé údaje z USA, které ukázaly nečekaný nárůst zásob ropy, a zároveň aktualizovaný výhled OPEC, jenž signalizuje možné převisy produkce v příštích letech. Tyto dva faktory dohromady působí na investory jako dvojí tlak, který oslabuje jejich ochotu nakupovat ropu za vyšší ceny.
Futures kontrakty na ropu Brent se v ranních hodinách podle GMT obchodovaly beze změny na úrovni 62,71 USD za barel. Stagnace přišla po středečním poklesu o 3,8 %, kdy trh reagoval jak na oznámení OPEC, tak na slabší poptávkové signály. Americká ropa West Texas Intermediate (WTI) mezitím oslabila o další 3 centy, tedy o 0,1 %, na 58,46 USD za barel. I tato kontraktní cena tak prodloužila středeční propad, který činil 4,2 %. Krátkodobý vývoj tak naznačuje, že investoři momentálně přehodnocují svoji důvěru v okamžité utažení trhu.
Zdroj: Shutterstock
Hlavním zdrojem tlaku byly data Amerického ropného institutu (API). Ten oznámil, že zásoby ropy ve Spojených státech vzrostly v týdnu končícím 7. listopadem o 1,3 milionu barelů. Ačkoli zásoby benzínu i destilátů mírně poklesly, právě zásoby surové ropy hrají v aktuálním sentimentu klíčovou roli. Růst zásob vysílá jasný signál: americká produkce je natolik robustní, že domácí trh ji nedokáže absorbovat bez navyšování zásob. Vývoj zapadá do širšího trendu, kdy USA opět posilují svoji roli jako jeden z největších světových producentů, což může dál stlačovat globální ceny.
Negativní náladu na trhu ještě prohloubila středeční zpráva OPEC. Organizace uvedla, že globální dodávky ropy v roce 2026 překonají poptávku – jde o výrazný obrat od dřívějších prognóz, které počítaly s deficitem. Změna v projekci tak představuje signál, že trh může v dalších letech čelit přebytku, pokud nebude poptávka růst rychleji než očekávané tempo těžby. Suvro Sarkar, vedoucí energetického týmu v DBS Bank, upozornil, že právě tato revize je zřejmě hlavním motorem nedávného poklesu cen. Podle něj jde o realistické přizpůsobení trhu skutečnosti – nikoliv o dramatickou změnu fundamentů.
Právě v tomto kontextu se jeví jako logické i nedávné rozhodnutí OPEC+ pozastavit dobrovolné škrty v produkci v prvním čtvrtletí. Skupina tak reaguje na sílící tlak z trhu, který naznačuje, že prostor pro další omezení těžby je omezený a že by mohla ohrozit své podíly na globálním trhu. OPEC navíc predikuje přebytek nabídky už pro rok následující, což souvisí s vyšším nárůstem produkce ze strany členů OPEC+ i jejich spojenců, včetně Ruska.
Medvědí sentiment na trhu doplnily i další zprávy očekávané během čtvrtka. Americká energetická informační agentura (EIA) měla zveřejnit oficiální data o zásobách, která obvykle poskytují přesnější obrázek než API. Již předem však EIA přispěla k negativní atmosféře zveřejněním krátkodobé energetické prognózy. Ta ukazuje, že produkce ropy v USA by měla letos dosáhnout ještě vyššího rekordu, než se dříve očekávalo. Vyšší těžba v USA tak vytváří pro globální trh potenciální tlak na další nárůst zásob.
EIA také uvedla, že celosvětové zásoby ropy porostou až do roku 2026, protože růst produkce převyšuje tempo růstu poptávky po ropných palivech. Tento faktor potvrzuje, že trh může mít před sebou několik let relativně komfortní nabídky, což by mohlo bránit cenám v návratu na výrazně vyšší úrovně. Nastává tedy období, kdy producenti budou muset více reagovat na poptávkové signály a flexibilněji řídit produkci.
Ne všichni analytici však očekávají dlouhodobý pokles cen. Sarkar z DBS uvedl, že ceny ropy by mohly mít silnou podporu kolem úrovně 60 USD za barel. Důvodem může být například možnost krátkodobého narušení ruských exportních toků v souvislosti s přísnějšími sankcemi. Takové výpadky mohou trh dočasně napnout a vytvořit prostor pro rychlý růst cen, i když fundamenty spíše naznačují stabilní nebo mírně přebytkovou bilanci.
Celkově tedy ceny ropy klesají v reakci na kombinaci rostoucích zásob v USA a revize dlouhodobého výhledu OPEC. Současný vývoj vytváří pro investory prostředí plné protichůdných signálů – silná americká těžba tlačí na pokles, zatímco geopolitické faktory mohou krátkodobé ceny podpírat. Trh se tak bude v následujících měsících vyvíjet mezi těmito dvěma póly.
Na trhu tak dál převládá obava, že současná nabídka je více než dostatečná k pokrytí světové poptávky po palivech. Impulzem byly zejména čerstvé údaje z USA, které ukázaly nečekaný nárůst zásob ropy, a zároveň aktualizovaný výhled OPEC, jenž signalizuje možné převisy produkce v příštích letech. Tyto dva faktory dohromady působí na investory jako dvojí tlak, který oslabuje jejich ochotu nakupovat ropu za vyšší ceny.Futures kontrakty na ropu Brent se v ranních hodinách podle GMT obchodovaly beze změny na úrovni 62,71 USD za barel. Stagnace přišla po středečním poklesu o 3,8 %, kdy trh reagoval jak na oznámení OPEC, tak na slabší poptávkové signály. Americká ropa West Texas Intermediate mezitím oslabila o další 3 centy, tedy o 0,1 %, na 58,46 USD za barel. I tato kontraktní cena tak prodloužila středeční propad, který činil 4,2 %. Krátkodobý vývoj tak naznačuje, že investoři momentálně přehodnocují svoji důvěru v okamžité utažení trhu.Hlavním zdrojem tlaku byly data Amerického ropného institutu . Ten oznámil, že zásoby ropy ve Spojených státech vzrostly v týdnu končícím 7. listopadem o 1,3 milionu barelů. Ačkoli zásoby benzínu i destilátů mírně poklesly, právě zásoby surové ropy hrají v aktuálním sentimentu klíčovou roli. Růst zásob vysílá jasný signál: americká produkce je natolik robustní, že domácí trh ji nedokáže absorbovat bez navyšování zásob. Vývoj zapadá do širšího trendu, kdy USA opět posilují svoji roli jako jeden z největších světových producentů, což může dál stlačovat globální ceny.Negativní náladu na trhu ještě prohloubila středeční zpráva OPEC. Organizace uvedla, že globální dodávky ropy v roce 2026 překonají poptávku – jde o výrazný obrat od dřívějších prognóz, které počítaly s deficitem. Změna v projekci tak představuje signál, že trh může v dalších letech čelit přebytku, pokud nebude poptávka růst rychleji než očekávané tempo těžby. Suvro Sarkar, vedoucí energetického týmu v DBS Bank, upozornil, že právě tato revize je zřejmě hlavním motorem nedávného poklesu cen. Podle něj jde o realistické přizpůsobení trhu skutečnosti – nikoliv o dramatickou změnu fundamentů.Právě v tomto kontextu se jeví jako logické i nedávné rozhodnutí OPEC+ pozastavit dobrovolné škrty v produkci v prvním čtvrtletí. Skupina tak reaguje na sílící tlak z trhu, který naznačuje, že prostor pro další omezení těžby je omezený a že by mohla ohrozit své podíly na globálním trhu. OPEC navíc predikuje přebytek nabídky už pro rok následující, což souvisí s vyšším nárůstem produkce ze strany členů OPEC+ i jejich spojenců, včetně Ruska.Medvědí sentiment na trhu doplnily i další zprávy očekávané během čtvrtka. Americká energetická informační agentura měla zveřejnit oficiální data o zásobách, která obvykle poskytují přesnější obrázek než API. Již předem však EIA přispěla k negativní atmosféře zveřejněním krátkodobé energetické prognózy. Ta ukazuje, že produkce ropy v USA by měla letos dosáhnout ještě vyššího rekordu, než se dříve očekávalo. Vyšší těžba v USA tak vytváří pro globální trh potenciální tlak na další nárůst zásob.EIA také uvedla, že celosvětové zásoby ropy porostou až do roku 2026, protože růst produkce převyšuje tempo růstu poptávky po ropných palivech. Tento faktor potvrzuje, že trh může mít před sebou několik let relativně komfortní nabídky, což by mohlo bránit cenám v návratu na výrazně vyšší úrovně. Nastává tedy období, kdy producenti budou muset více reagovat na poptávkové signály a flexibilněji řídit produkci.Chcete využít této příležitosti?Ne všichni analytici však očekávají dlouhodobý pokles cen. Sarkar z DBS uvedl, že ceny ropy by mohly mít silnou podporu kolem úrovně 60 USD za barel. Důvodem může být například možnost krátkodobého narušení ruských exportních toků v souvislosti s přísnějšími sankcemi. Takové výpadky mohou trh dočasně napnout a vytvořit prostor pro rychlý růst cen, i když fundamenty spíše naznačují stabilní nebo mírně přebytkovou bilanci.Celkově tedy ceny ropy klesají v reakci na kombinaci rostoucích zásob v USA a revize dlouhodobého výhledu OPEC. Současný vývoj vytváří pro investory prostředí plné protichůdných signálů – silná americká těžba tlačí na pokles, zatímco geopolitické faktory mohou krátkodobé ceny podpírat. Trh se tak bude v následujících měsících vyvíjet mezi těmito dvěma póly.
