Investiční společnost Rothschild změnila svou strategii a snížila doporučení pro akcie Microsoftu a Amazonu na úroveň „Neutral“. Tento krok přichází v době, kdy se ekonomika spojená s rozvojem generativní umělé inteligence již nejeví jako ospravedlnitelná v kontextu prémiových ocenění tohoto sektoru.
Analytik Alex Haissl v úterní zprávě uvedl, že investice do Gen-AI vyžaduje přibližně šestkrát více kapitálu na generaci stejné hodnoty, jakou přinášely projekty rané cloudové generace. Podle jeho slov návratnost investic v tomto segmentu dramaticky klesá, a to na pouhých 20 centů čisté současné hodnoty na každý dolar investovaný do infrastruktury Gen-AI, oproti přibližně 1,4 dolaru pro maturované projekty cloud 1.0.
Haissl dále upozornil, že růst platformy Azure Microsoftu je stále silný, avšak jeho kvalita se zhoršuje, protože je čím dál tím více závislý na menšínových pracovních úlohách. Růst v cloudových službách, podle něj, již nezajišťuje historickou ekonomiku, kde hypoteticky měly hyperscalery významný podíl na hodnotě software-layer.
Amazon sdílí podobné výzvy, přičemž Amazon Web Services čelí strukturálním problémům. I když AWS těží z větší vertikální integrace a vlastního čipu, celkové náklady spojené s Gen-AI přispívají více než ze 50 % k růstu příjmů, a to při vysokých a prodloužených investicích do kapitálu.
Chcete využít této příležitosti?
Rothschild navíc upravil cílovou cenu pro akcie Microsoftu z 560 dolarů na 500 dolarů, zatímco cílovou cenu pro Amazon ponechal na 250 dolarů.
Investiční společnost Rothschild změnila svou strategii a snížila doporučení pro akcie Microsoftu a Amazonu na úroveň „Neutral“. Tento krok přichází v době, kdy se ekonomika spojená s rozvojem generativní umělé inteligence již nejeví jako ospravedlnitelná v kontextu prémiových ocenění tohoto sektoru.
Analytik Alex Haissl v úterní zprávě uvedl, že investice do Gen-AI vyžaduje přibližně šestkrát více kapitálu na generaci stejné hodnoty, jakou přinášely projekty rané cloudové generace. Podle jeho slov návratnost investic v tomto segmentu dramaticky klesá, a to na pouhých 20 centů čisté současné hodnoty na každý dolar investovaný do infrastruktury Gen-AI, oproti přibližně 1,4 dolaru pro maturované projekty cloud 1.0.
Haissl dále upozornil, že růst platformy Azure Microsoftu je stále silný, avšak jeho kvalita se zhoršuje, protože je čím dál tím více závislý na menšínových pracovních úlohách. Růst v cloudových službách, podle něj, již nezajišťuje historickou ekonomiku, kde hypoteticky měly hyperscalery významný podíl na hodnotě software-layer.
Amazon sdílí podobné výzvy, přičemž Amazon Web Services čelí strukturálním problémům. I když AWS těží z větší vertikální integrace a vlastního čipu, celkové náklady spojené s Gen-AI přispívají více než ze 50 % k růstu příjmů, a to při vysokých a prodloužených investicích do kapitálu.Chcete využít této příležitosti?
Rothschild navíc upravil cílovou cenu pro akcie Microsoftu z 560 dolarů na 500 dolarů, zatímco cílovou cenu pro Amazon ponechal na 250 dolarů.
