Trh se zlatem zažívá v závěru roku výrazné oživení a společně s ním sílí i akcie předních těžebních společností. Ačkoli se v průběhu podzimu zdálo, že růst cen zlata narazil na bariéru a může dojít ke zpomalení, realita byla nakonec odlišná. Zlato opět posílilo a investoři začali více sázet na producenty, kteří z rostoucích cen těží nejvíce. Futures na zlato stouply v listopadu o 6,5 %, což představuje významný nárůst po předchozí fázi kolísání. Podle dat Dow Jones Market Data se cena zlata v nepřetržitých kontraktech aktuálně pohybuje kolem 4 285,40 USD za trojskou unci. To je jen těsně pod historickým maximem 4 359,40 USD ze 20. října. Zlato tak nadále míří k největšímu procentnímu růstu od roku 1979, kdy geopolitické napětí a inflace prudce posunuly ceny komodit vzhůru. Jak bývá pravidlem, se silou zlata rostou i akcie těžařů. Newmont, jeden z největších producentů na světě, zaznamenal v listopadu růst ceny akcií o 12 %. Za celý rok 2025 pak jeho akcie posílily o působivých 147 %. Barrick Mining na tom není o mnoho hůře – v listopadu si připsal 27 % a od začátku roku jeho akcie vyletěly o 167 %. Tyto pohyby ukazují, jak citlivé se akcie těžařů staly na vývoj samotné komodity. Z firem, které historicky nabízely stabilnější růst, se stávají tituly s vysokou volatilitou, které rychle reagují na každou změnu ceny zlata. Newmont Corporation (NEM) To je do jisté míry nové prostředí. Zlato je tradičně považováno za bezpečné aktivum s relativně stabilní hodnotou. Akcie těžařů však nyní fungují jako páková verze samotné komodity – vystřelí vzhůru při růstu ceny zlata a prudce klesají při jeho poklesu. Tento fenomén přitahuje nejen dlouhodobé investory, ale také krátkodobé spekulanty, kteří hledají rychlé příležitosti k zisku. K listopadovému oživení zlata přispělo především očekávání, že Federální rezervní systém přistoupí 10. prosince ke snížení úrokových sazeb. Tuto domněnku uvedl Kyle Rodda, senior analytik finančních trhů ze společnosti Capital.com. V prostředí klesajících sazeb tradičně slábne americký dolar, což podporuje komodity včetně zlata. Rodda ve své analýze zdůraznil i to, že trhům pomohly silné výsledky amerických firem, což přispělo k celkovému optimismu investorů. Slabší dolar a příznivý makroekonomický sentiment tak přivedly zlato zpět k úrovním blízkým rekordům a posílily pozici těžařských společností. Tento pozitivní trend povzbudil i vedení společnosti Barrick Mining, která v pondělí oznámila, že zvažuje IPO své nové dceřiné společnosti NewCo. Tato firma by měla sdružovat nejvýznamnější severoamerická aktiva společnosti Barrick v oblasti zlata. Zdroj: Getty Images Zvažované IPO by investoři uvítali, protože by jim poskytlo přímější přístup k jádrovým zlatým dolům Barricku – zejména v Nevadě a Dominikánské republice. Přestože by se NewCo osamostatnila, Barrick plánuje ponechat si kontrolní většinový podíl. To znamená, že mateřská společnost by si nadále udržela strategický vliv na nejlukrativnější části svého portfolia. Trhy na tuto zprávu reagovaly pozitivně: akcie Barricku v předobchodním obchodování vzrostly o 4,4 %, což naznačuje, že investoři vidí v IPO potenciální odblokování hodnoty. Barrick Mining Corporation (B) Tento krok přichází v době, kdy se těžaři snaží co nejlépe těžit z aktuálního zájmu o zlato a zároveň posílit svou kapitálovou strukturu. IPO může být cestou, jak získat dodatečné prostředky na financování nových projektů, rozšiřování těžby nebo diverzifikaci portfolia. Zároveň poskytne investorům možnost investovat přímo do společností, které vlastní nejkvalitnější zlatá aktiva na světě, bez nutnosti kupovat širší a někdy volatilnější akcie mateřské firmy. Tržní dynamika tak ukazuje, že zlato zůstává v centru pozornosti investorů, ať už jde o samotnou komoditu nebo o firmy, které ji těží. Newmont i Barrick těží z příznivého prostředí, a pokud dojde ke snížení sazeb, může býčí trend pokračovat. Klíčové ale bude, jak se budou vyvíjet inflační očekávání, geopolitická situace a globální poptávka po bezpečných aktivech.