Mezi spotřebitelskými společnostmi existují výrazné rozdíly v tom, jakým směrem se jejich podnikání vyvíjí. Klíčové body Nike (NKE) se stále nachází uprostřed náročné transformace Amazon (AMZN) dominuje v e-commerce, cloudu i digitální reklamě Očekává se dvouciferný růst zisku Amazonu Amazon nabízí lepší poměr stability a dlouhodobého potenciálu Na jedné straně stojí Amazon (AMZN), který byl v posledním desetiletí mimořádně úspěšnou investicí a jehož akcie za tuto dobu vzrostly o 664 %. Na straně druhé je Nike (NKE), tradiční globální značka sportovního oblečení, která se v posledních letech potýká s problémy a jejíž akcie se nyní obchodují přibližně o 64 % níže než na historickém maximu z listopadu 2021. Otázka, kterou si dnes investoři kladou, zní jednoduše: která z těchto dvou spotřebitelských firem má lepší předpoklady dominovat v příštím desetiletí? Přestože obě společnosti působí v odlišných segmentech, srovnání jejich aktuální pozice, finanční výkonnosti a dlouhodobých vyhlídek nabízí poměrně jasný obrázek. Nike: dlouhá cesta zpět k důvěře investorů Nike se v současnosti nachází uprostřed náročné transformace. Výsledky za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026, který skončil 30. listopadu, ukazují, že návrat k dřívější dynamice nebude rychlý. Tržby společnosti meziročně vzrostly pouze o 1 %, což naznačuje stagnující poptávku. Ještě výraznější je vývoj ziskovosti – čistý zisk ve stejném období klesl o 32 %. Zdroj: Shutterstock Tyto výsledky odrážejí kombinaci několika faktorů. Vedení společnosti se snaží napravit strategická rozhodnutí předchozího managementu, která se ukázala jako problematická. Současná strategie se zaměřuje především na inovace produktů, úpravu distribučních kanálů a znovuposílení značky Nike jako globální ikony sportu a životního stylu. Problémem však zůstává čas. Obnova důvěry zákazníků i investorů obvykle trvá déle než jeden či dva kvartály. Slabý růst tržeb a výrazný pokles zisku naznačují, že se společnost stále nachází ve fázi přechodu, nikoli stabilizace. To znamená, že i když se Nike může v dlouhém horizontu zotavit, investoři musí počítat s vyšší mírou nejistoty a s tím, že návrat k dřívější výkonnosti nemusí být rychlý ani lineární. Amazon: silná pozice napříč klíčovými trhy Amazon naopak vstupuje do další dekády z pozice jednoznačné síly. Společnost si dlouhodobě udržuje dominantní postavení v několika klíčových oblastech, zejména v online maloobchodu, cloud computingu a digitální reklamě. Právě tato kombinace různorodých, ale vzájemně se doplňujících segmentů vytváří robustní a odolný obchodní model. Zdroj: Shutterstock Pro investory je zásadní, že Amazon nespoléhá na jeden zdroj růstu. Zatímco e-commerce zůstává páteří celého ekosystému, cloudová divize a reklamní byznys přinášejí vyšší marže a podporují růst ziskovosti. Díky tomu má společnost prostor investovat do další expanze, technologií i zvyšování efektivity. Podle konsensuálních odhadů analytiků Wall Street by měl zisk na akcii společnosti Amazon mezi lety 2025 a 2027 růst složenou roční mírou 16 %. Takové tempo je u firmy této velikosti stále velmi atraktivní. Navíc není vyloučeno, že po tomto období by mohl Amazon i nadále dosahovat dvouciferného růstu zisku, pokud si udrží své konkurenční výhody. Ocenění a dlouhodobý potenciál pro investory Z pohledu ocenění působí Amazon rovněž zajímavě. Aktuální poměr podnikové hodnoty k zisku před úroky a daněmi (EV/EBIT) se nachází na úrovni 31,9, což je téměř desetileté minimum. To naznačuje, že kombinace rostoucích zisků a případného rozšíření valuace může být v příštích letech významným zdrojem výnosů pro akcionáře. V kontrastu s tím stojí Nike, jehož současné ocenění sice může na první pohled působit lákavě po výrazném propadu ceny akcií, ale zároveň odráží zvýšené provozní i strategické riziko. Investoři zde nesází na potvrzený růstový příběh, ale spíše na úspěšný obrat, jehož načasování i rozsah zůstávají nejisté. Pokud investor hledá stabilní a dlouhodobě silnou spotřebitelskou akcii pro horizont deseti let, Amazon se jeví jako konzervativnější a zároveň perspektivnější volba. Společnost má jasně definované konkurenční výhody, diverzifikované zdroje příjmů a prokazatelnou schopnost generovat růst i v náročných obdobích. Nike může nabídnout zajímavý potenciál v případě úspěšné transformace, avšak s podstatně vyšší mírou rizika.