Nízký objem obchodů způsobil, že se ropa prakticky nehýbala, zatímco investoři nadále vyhodnocovali dva protichůdné faktory, které trhy provázejí po celý letošní rok. Na jedné straně stojí eskalující geopolitické napětí v klíčových producentských regionech, na straně druhé sílí očekávání globálního přebytku nabídky v příštím roce.Futures na americkou ropu West Texas Intermediate během středeční seance mírně oslabily o několik centů a uzavřely poblíž hranice 58 dolarů za barel. Tím se přerušila pětidenní série růstu, která byla do značné míry tažena obavami z možného narušení dodávek. I přes tento drobný pokles zůstává cena relativně stabilní, což naznačuje, že trh se snaží najít rovnováhu mezi krátkodobými riziky a dlouhodobějšími fundamenty.Jedním z hlavních zdrojů napětí zůstává Venezuela. Administrativa prezidenta Donalda Trumpa v posledních týdnech výrazně zvýšila tlak na tuto jihoamerickou zemi, když Spojené státy pokračovaly v pronásledování již třetího ropného tankeru u venezuelského pobřeží. Přesto se od okamžiku, kdy Washington zintenzivnil snahy o omezení příjmů z ropy, podařilo téměř půl tuctu tankerů s nákladem opustit zemi. Cílem těchto kroků je oslabit finanční zdroje režimu prezidenta Nicolás Maduro, avšak trhy zatím reagují spíše opatrně než panicky.Podle analytiků nejsou sankce a blokády samy o sobě schopny výrazně snížit globální objem dostupné ropy. Mohou však způsobovat zpoždění v dodávkách, komplikovat logistiku a zvyšovat náklady na přepravu, což se následně promítá do cen. Právě tento efekt pomáhá tlumit tlak, který by jinak vznikal kvůli očekávanému přebytku nabídky v roce 2026. Obchodníci tak zůstávají ve střehu, zejména před svátečním víkendem, kdy je likvidita na trzích omezená.Americký benchmark WTI je i přes současnou stabilizaci na cestě k největšímu ročnímu poklesu od roku 2020. Prakticky všichni hlavní světoví obchodníci s ropou a analytické domy se shodují, že příští rok by mohl přinést nadbytek nabídky. Producenti v rámci aliance OPEC+ i mimo ni v posledních měsících zvýšili těžbu, a to navzdory smíšenému výhledu poptávky. Tento krok vytváří strukturální tlak na ceny, který je patrný zejména ve střednědobých prognózách.Na druhé straně však trh nadále zohledňuje rizika spojená s dodávkami z Ruska a Venezuely. Ruská ropa se podle dostupných dat hromadí na moři, přičemž její objem od konce srpna vzrostl téměř o polovinu. Tento nárůst naznačuje, že část dodávek má problém najít konečné odběratele nebo čelí logistickým komplikacím. Opatření namířená proti Venezuele zároveň vyvolávají nervozitu i mezi přepravci a zákazníky ruské ropy, kteří se obávají, že by se jejich náklad mohl stát dalším terčem amerických kroků.Chcete využít této příležitosti?K nejistotě na trhu přispívají také data o zásobách. Podle průmyslové zprávy se zásoby ropy ve Spojených státech minulý týden zvýšily o 2,4 milionu barelů, přičemž rostly i zásoby benzínu a destilátů. Tento vývoj naznačuje, že nabídka na americkém trhu zůstává dostatečná, což omezuje prostor pro výraznější růst cen. Oficiální vládní údaje mají být zveřejněny s určitým zpožděním až na konci prosince, což znamená, že investoři zatím pracují s neúplným obrazem.Obchodování bylo navíc během středy zkráceno a ve čtvrtek zůstanou trhy kvůli Vánocům uzavřeny. Nízká likvidita zvyšuje citlivost cen na jakékoli nové zprávy, ať už z oblasti geopolitiky, nebo z trhu s ropou samotného. To znamená, že i relativně malé impulzy mohou krátkodobě vyvolat větší cenové pohyby.Celkově se tak ropa nachází v křehké rovnováze. Krátkodobě ji podporují geopolitická rizika a obavy z narušení dodávek, zatímco dlouhodobější výhled zůstává zatížen očekáváním nadměrné nabídky. Právě střet těchto dvou sil je hlavním důvodem, proč se ceny v závěru roku spíše stabilizují, než aby se vydaly jedním jasným směrem.