Čína se chystá od čtvrtka zpřísnit kontroly vývozu stříbra a posunout tento dosud relativně běžný průmyslový kov do zcela nové kategorie strategických surovin. Tento krok má potenciál významně ovlivnit globální dodavatelské řetězce, zejména v USA a Evropě, kde je stříbro klíčovým vstupem pro širokou škálu průmyslových, technologických i obranných aplikací. Trhy tak dostávají další signál, že Peking je připraven využívat svou surovinovou dominanci podobně, jako tomu bylo v minulosti u vzácných zemin. Na plánovaná omezení reagoval o víkendu i generální ředitel společnosti Tesla Elon Musk, který krok kritizoval na své sociální síti X. Podle něj nejde o marginální záležitost, ale o zásah, který může mít dopad na celé průmyslové ekosystémy. Upozornil, že stříbro je nenahraditelné v řadě výrobních procesů, od elektroniky přes energetiku až po zdravotnické technologie. Jeho reakce odráží širší obavy amerického průmyslu, který se již několik let potýká s rostoucí nejistotou v oblasti strategických surovin. Ačkoli se může zdát, že Čína s omezeními přichází náhle, ve skutečnosti jde o dlouhodobě připravovaný krok. Čínské ministerstvo obchodu oznámilo záměr zpřísnit dohled nad vývozem vybraných kovů již v říjnu, a to symbolicky ve stejný den, kdy se americký prezident Donald Trump setkal s čínským prezidentem Si Ťin-pchingem v Jižní Koreji. V té době Peking souhlasil s ročním odkladem některých omezení vývozu vzácných zemin, zatímco Spojené státy přistoupily ke zrušení části cel. Stříbro tehdy nebylo v centru pozornosti, ale nyní se dostává na stejnou regulační úroveň. Zdroj: Getty Images Na začátku tohoto měsíce Čína zveřejnila seznam 44 společností, které mají povolení vyvážet stříbro podle nových pravidel v letech 2026 a 2027. To naznačuje, že Peking neplánuje plošný zákaz vývozu, ale spíše přísně řízený režim, který umožní státu detailně kontrolovat toky tohoto kovu do zahraničí. Nová opatření zároveň rozšiřují omezení i na wolfram a antimon, tedy materiály, v nichž má Čína dlouhodobě dominantní postavení a které jsou zásadní pro obranný průmysl a pokročilé technologie. Podle státního deníku Securities Times nový režim formálně povyšuje stříbro z běžné komodity na strategický materiál. To znamená, že jeho vývozní kontroly budou srovnatelné s těmi, které se vztahují na vzácné zeminy. Tento posun má nejen ekonomický, ale i geopolitický rozměr, protože umožňuje Číně posílit vyjednávací pozici v obchodních vztazích se Západem. Dopady opatření již pociťují zahraniční společnosti působící v Číně. Evropská obchodní komora v Číně uvedla, že podle jejího listopadového průzkumu většina členských společností byla nebo očekává, že bude čínskými vývozními kontrolami zasažena. To zvyšuje tlak na evropské i americké výrobce, aby urychlili diverzifikaci dodavatelských řetězců, což je však u kovů, jako je stříbro, obtížné a nákladné. Spojené státy mezitím reagovaly vlastním krokem. V listopadu USA přidaly stříbro na národní seznam kritických minerálů s odkazem na jeho využití v elektrických obvodech, bateriích, solárních článcích a antibakteriálních lékařských nástrojích. Samostatná americká analýza zároveň upozornila, že Čína patří mezi největší světové producenty stříbra a disponuje jedněmi z největších zásob. To podtrhuje zranitelnost americké ekonomiky vůči případnému omezení dodávek. Oficiální data ukazují, že Čína v prvních jedenácti měsících roku vyvezla více než 4 600 tun stříbra, zatímco dovezla pouze zhruba 220 tun. Podle údajů společnosti Wind Information jde o výrazný přebytek, který potvrzuje klíčovou roli Číny na globálním trhu. Jakékoli zpřísnění exportního režimu tak může mít okamžitý dopad na ceny i dostupnost kovu. Zvýšený význam stříbra se odráží i v chování trhu. V posledních týdnech výrazně vzrostl zájem o fyzické dodávky. Kanadská společnost Kuya Silver potvrdila, že ji oslovily dvě čínské společnosti s nabídkou nákupu stříbra za cenu o osm dolarů vyšší, než byla tehdejší tržní cena. Krátce poté se objevil i indický kupec, který nabídl prémii deset dolarů nad trhem. Tyto transakce naznačují, že kupci se snaží zajistit dodávky ještě před plným zavedením nových omezení. Zdroj: Getty Images Růst cen stříbra zapadá do širšího makroekonomického kontextu. Profesor ekonomie z George Mason University Tyler Cowen ve svém komentáři pro The Free Press uvedl, že prudký růst cen stříbra i zlata odráží odklon investorů od amerického dolaru. Podle něj jde o varovný signál pro americkou ekonomiku, zejména v situaci, kdy index amerického dolaru v roce 2025 oslabil téměř o 9,5 %, což je jeho nejslabší výkon od roku 2017. Cena stříbra se v roce 2025 více než zdvojnásobila a směřuje k nejlepšímu roku od roku 1979, kdy tento kov zaznamenal extrémní růst. Přestože se ve středu ceny stáhly z rekordních úrovní nad 80 USD za unci a pohybovaly se kolem 73 USD, zůstávají historicky velmi vysoko. Podobně silný rok má za sebou i zlato, které letos posílilo o více než 60 %. Naopak bitcoin, často označovaný jako digitální alternativa zlata, se pohybuje kolem 88 000 USD a za rok ztrácí přes 5 %, což podtrhuje návrat investorů ke klasickým uchovatelům hodnoty.