Hlavním důvodem tohoto vývoje je nervozita investorů před zveřejněním klíčových údajů o inflaci a rostoucí přesvědčení trhu, že Federální rezervní systém (Fed) v nadcházejícím týdnu přistoupí ke snížení úrokových sazeb. Finanční trhy se nacházejí ve fázi vyčkávání, kdy každá nová informace může výrazně pohnout kurzy měn, přičemž sentiment se momentálně obrací v neprospěch americké měny.

Kolem desáté hodiny dopolední středoevropského času se dolarový index, který měří výkonnost dolaru vůči koši šesti hlavních světových měn, obchodoval se ztrátou 0,1 procenta na úrovni 98,872. Tento pokles není jen jednorázovým výkyvem, ale součástí širšího trendu, který pro dolar znamená týdenní ztrátu ve výši přibližně půl procenta. Měna se tak pohybuje v nebezpečné blízkosti svého pětitýdenního minima, což signalizuje, že důvěra v sílu dolaru je momentálně otřesena. Obchodníci se připravují na klíčové zasedání Fedu a přizpůsobují tomu svá portfolia, přičemž nedávná makroekonomická data naznačují, že americký trh práce ztrácí dech.

Očekávaná data o inflaci ve stínu vládního shutdownu

Situace na americkém trhu je komplikována nedávným rekordně dlouhým uzavřením vládních úřadů, které způsobilo chaos v kalendáři zveřejňování ekonomických statistik. Za normálních okolností by se v pátek investoři soustředili na klíčové měsíční statistiky z trhu práce, takzvané payrolls. Ty však byly odloženy a světlo světa spatří až příští týden, právě v době, kdy se sejdou představitelé americké centrální banky. Tato nejistota ohledně aktuální kondice ekonomiky nutí investory hledat vodítka jinde.

Pozornost trhu se proto upírá na jediný dostupný, avšak zásadní ukazatel – deflátor PCE (výdaje na osobní spotřebu). I když se bude jednat o údaje za září, jde o jeden z preferovaných indikátorů inflace, kterým se Fed řídí při svém rozhodování. Data od společnosti London Stock Exchange Group (LSEG) ukazují, že trh je o kroku centrální banky téměř přesvědčen. Obchodníci nyní oceňují pravděpodobnost snížení sazeb na příštím zasedání na vysokých 86 procent. Dlouhodobější výhled pak počítá s tím, že v příštím roce by mohlo dojít k dalším dvěma až třem snížením.

Do hry navíc vstupuje politický faktor. Trhy bedlivě sledují kroky amerického prezidenta Donalda Trumpa, zejména v souvislosti s obsazením klíčových postů. Spekuluje se o tom, že by ekonomický poradce Bílého domu Kevin Hassett mohl na začátku příštího roku nahradit Jeromea Powella v čele Fedu. Analytici bankovní skupiny ING (ING) ve své poznámce uvedli, že silný dolar zůstává pod tlakem právě kvůli názoru, že příchod Hassettta by mohl znamenat příklon k umírněnější a uvolněnější měnové politice, což by dolaru z dlouhodobého hlediska neprospělo.

Evropa hlásí oživení a euro posiluje

Zatímco dolar ztrácí půdu pod nohama, evropská měna zažívá pozitivní obrat. Kurz eura vůči dolaru vzrostl o 0,1 procenta na hodnotu 1,1654, čímž se přiblížil ke čtvrtečnímu třítýdennímu maximu. Optimismus v eurozóně podpořila především překvapivě dobrá čísla z německého průmyslu. Podle tamního federálního statistického úřadu vzrostly průmyslové objednávky v říjnu o 1,5 procenta oproti předchozímu měsíci. Tento výsledek výrazně překonal očekávání analytiků, kteří předpovídali pouze mírný nárůst o 0,4 procenta.

Později během dne se očekává zveřejnění konečných údajů o růstu eurozóny za třetí čtvrtletí. Předpokládá se, že tato data potvrdí meziroční růst hrubého domácího produktu o 1,4 procenta a čtvrtletní zvýšení o 0,2 procenta, což by jen podtrhlo stabilitu evropského hospodářství v kontrastu s nejistotou v USA. Analytici ING (ING) předpokládají, že kurz eura se bude nadále pohybovat v pásmu 1,1700 až 1,1730, přičemž silnou podporu nachází na nižších úrovních kolem 1,1630.

I britská libra si připisuje zisky a posílila o 0,1 procenta na 1,3348, čímž se přiblížila svému šestitýdennímu maximu. Měna těží z poptávky vyvolané zveřejněním ročního rozpočtu, a to i navzdory tomu, že ekonomická data z ostrovů ukazují na složité podmínky. Ceny nemovitostí ve Velké Británii podle indexu Halifax v listopadu stagnovaly, což následuje po říjnovém růstu o půl procenta. Analytici však upozorňují, že současný růst libry může být spíše krátkodobou záležitostí a nepředstavuje zásadní přehodnocení rizika spojeného s britským státním dluhem.

Asijské trhy a spekulace o Japonsku

Výrazné pohyby jsou patrné i na asijských trzích, kde se do centra pozornosti dostává japonský jen. Kurz dolaru vůči jenu klesl o 0,2 procenta na 154,74. Za tímto posílením japonské měny stojí obnovené spekulace, že by Bank of Japan mohla již v prosinci přistoupit ke zvýšení úrokových sazeb. Podle zpráv je vláda v Tokiu tomuto kroku stále více otevřená. Olej do ohně přilily i komentáře guvernéra Kazuo Uedy, které si trh vyložil jako méně holubičí, než je obvyklé, což posílilo sázky na utahování měnové politiky.

Australský dolar rovněž těží ze slabosti amerického protějšku a posílil o 0,3 procenta na 0,6634. Míří tak k týdennímu zisku kolem 1,3 procenta, podpořen daty ukazujícími na odolnost australské ekonomiky. Naopak čínský jüan zůstává stabilní a obchoduje se téměř beze změny. Celkově lze říci, že globální devizové trhy jsou v pohybu, přičemž hlavním hybatelem zůstává nejistota ohledně budoucích kroků amerického Fedu a očekávaná data o inflaci.