Americký dolar ve čtvrtek oslabil poté, co Federální rezervní systém na závěr svého posledního letošního zasedání snížil úrokové sazby a zároveň naznačil možnost dalšího uvolňování měnové politiky v příštím roce. Trhy tak reagovaly nejen na samotné rozhodnutí o sazbách, které bylo v souladu s očekáváním, ale především na celkové vyznění komunikace americké centrální banky, jež investoři vyhodnotili jako méně jestřábí, než se původně obávali. Klíčové body Dolar oslabil po třetím snížení sazeb v aktuálním cyklu Komunikace Fedu byla méně jestřábí, než trh očekával Euro míří k týdenním a měsíčním ziskům Slabá data z Austrálie zatížila australský dolar Analytici ING včetně Jamese Knightleyho a Padhraica Garveyho upozorňují, že současní členové Fedu ve své centrální prognóze pro rok 2026 počítají pouze s jedním dalším snížením sazeb. Zároveň však připouštějí, že s ohledem na očekávané změny a postupné ochlazování trhu práce se rizika posouvají směrem k dalšímu uvolnění měnové politiky. Tento výhled přispívá k tlaku na dolar, protože snižuje jeho úrokovou atraktivitu vůči ostatním měnám. Zdroj: Shutterstock Důležitou roli v následujících dnech sehrají také data z amerického trhu práce. Zpožděná zpráva o zaměstnanosti za listopad má být zveřejněna příští týden a investoři ji budou bedlivě sledovat jako indikátor dalšího směřování měnové politiky. Vedle makroekonomických dat se pozornost soustředí i na politické faktory, zejména na výběr nástupce Jeromea Powella po skončení jeho funkčního období v květnu. Nejistota kolem vedení Fedu a politické vlivy Prezident Donald Trump by měl v následujících měsících oznámit jméno kandidáta, který Powella nahradí. Podle dostupných informací je favoritem ekonomický poradce Bílého domu Kevin Hassett. Ten se dlouhodobě vyslovuje pro rychlejší tempo snižování úrokových sazeb, což by znamenalo další posun směrem k uvolněnější měnové politice. Otázkou však zůstává, zda by Hassett dokázal přesvědčit dostatečný počet členů Fedu o svém, respektive Trumpově pohledu na ekonomiku a měnovou politiku. Právě tato nejistota zvyšuje volatilitu na devizových trzích a komplikuje dlouhodobější odhady vývoje amerického dolaru. Investoři tak zatím zůstávají opatrní a reagují především na krátkodobé impulzy v podobě dat a oficiálních vyjádření centrálních bankéřů. Euro těží ze slabšího dolaru a směřuje k týdenním ziskům V Evropě se hlavní měnový pár EUR/USD ve čtvrtek obchodoval mírně níže, když oslabil o 0,1 % na úroveň 1,1689. I přes tento drobný pokles však euro zůstává na dobré cestě k týdenním i měsíčním ziskům, a to především díky známkám postupného ekonomického oživení v eurozóně a slabšímu dolaru. V Evropě se hlavní měnový pár EUR/USD ve čtvrtek obchodoval mírně níže, když oslabil o 0,1 % na úroveň 1,1689. I přes tento drobný pokles však euro zůstává na dobré cestě k týdenním i měsíčním ziskům, a to především díky známkám postupného ekonomického oživení v eurozóně a slabšímu dolaru. Podle analytiků ING jsou další snížení sazeb ze strany Evropské centrální banky již z velké části započítána v tržních cenách. Zároveň ale upozorňují, že je pravděpodobně příliš brzy na to, aby trh s plnou důvěrou započítával možnost zvýšení sazeb ECB v roce 2026. Tento faktor omezuje prostor pro výraznější posílení eura v krátkém horizontu. Zdroj: Shutterstock ING očekává, že se měnový pár EUR/USD bude v nejbližší době konsolidovat na relativně vysokých úrovních kolem 1,16. Pohyb směrem k jejich cílové úrovni 1,1800 na konci roku by podle nich vyžadoval buď slabá data z amerického trhu práce, která by posílila očekávání dalšího snižování sazeb Fedu, nebo významné pozitivní revize prognóz hospodářského růstu v eurozóně ze strany ECB. Britská libra se vůči dolaru dostala pod mírný tlak, když GBP/USD klesl o 0,2 % na 1,3357. Švýcarský frank naopak těžil ze slabšího dolaru, přičemž USD/CHF oslabil o 0,1 % na 0,7995 poté, co Švýcarská národní banka ponechala úrokové sazby v souladu s očekáváním beze změny na úrovni 0,0 %. Slabá data z Austrálie a vývoj v Asii V asijsko-pacifickém regionu se pozornost investorů soustředila na Austrálii. Australský dolar výrazně oslabil, když AUD/USD klesl o 0,4 % na 0,6647. Důvodem byla data australského statistického úřadu, která ukázala pokles zaměstnanosti o 21 000. Zvláště výrazný byl úbytek pracovních míst na plný úvazek, a to i přesto, že míra nezaměstnanosti zůstala stabilní na úrovni 4,3 %. Neočekávaná slabost trhu práce komplikuje argumenty australské centrální banky pro případné krátkodobé zvýšení úrokových sazeb. Přetrvávající inflační tlaky sice zůstávají tématem, ale horší vývoj zaměstnanosti posiluje opatrnost ohledně dalšího zpřísňování měnové politiky. V Číně se USD/CNY obchodoval mírně níže na úrovni 7,0574. Japonský jen rovněž těžil ze slabšího dolaru, když USD/JPY klesl o 0,1 % na 155,83. Celkově tak vývoj na asijských trzích potvrzuje, že oslabení americké měny má globální dopad napříč hlavními měnovými páry.