Společnost Lululemon Athletica se znovu dostává do centra pozornosti investorů poté, co se objevily zprávy o vstupu známého aktivistického investora Elliott Management. Podle informací deníku The Wall Street Journal Elliott Management nashromáždil podíl v hodnotě přesahující 1 miliardu dolarů, čímž by se zařadil mezi největší akcionáře společnosti. Tento krok přichází v citlivém období, kdy Lululemon čelí zpomalení růstu na klíčovém americkém trhu, silnější konkurenci a nejistotě kolem budoucího vedení. Zpráva zároveň naznačuje, že Elliott aktivně hledá cestu, jak zlepšit výkonnost společnosti, a to včetně možné změny na pozici generálního ředitele. Podle zdrojů obeznámených se situací investor úzce spolupracuje s Jane Nielsenovou, zkušenou manažerkou z maloobchodního sektoru a bývalou výkonnou ředitelkou společnosti Ralph Lauren. Ta je údajně považována za potenciální kandidátku na post generální ředitelky Lululemonu. Nielsenová v reakci pro The Wall Street Journal uvedla, že by uvítala možnost o této příležitosti jednat s představenstvem společnosti, což trhy okamžitě vyhodnotily jako signál možných změn. lululemon athletica inc. (LULU) Samotná společnost Lululemon ani Elliott Management se k těmto informacím bezprostředně nevyjádřily, přesto měla zpráva výrazný dopad na vývoj akcií. Ty ve středu po uzavření burzy posílily o více než 4 %, čímž navázaly na již předchozí růst. Akcie společnosti vzrostly o více než 10 % od chvíle, kdy Lululemon minulý týden oznámil odchod generálního ředitele Calvina McDonalda, jenž firmu vedl od roku 2018. Odchod McDonalda byl investory a částí analytiků vnímán spíše pozitivně. Kriticky se k jeho působení dlouhodobě vyjadřoval i zakladatel společnosti Chip Wilson, který v roce 2015 opustil představenstvo. Wilson v posledních měsících obvinil vedení ze ztráty „cool image“ značky a upozorňoval na to, že společnost podle něj přestala být dostatečně inovativní. Tyto výtky rezonovaly zejména ve chvíli, kdy se ukázalo, že růst na domácím trhu výrazně zpomalil. Finanční výsledky za třetí čtvrtletí sice na první pohled nevypadaly špatně. Společnost oznámila meziroční růst tržeb o 7 % na 2,6 miliardy dolarů, čímž překonala odhady analytiků. Při bližším pohledu je však patrné, že velká část tohoto růstu pocházela z mezinárodních trhů. Tržby v Americe, která zůstává klíčovým regionem z hlediska ziskovosti, naopak meziročně klesly o 2 %. Právě tento trend vyvolává otázky ohledně dlouhodobé atraktivity značky na domácím trhu. Situaci Lululemonu navíc komplikuje rostoucí konkurence v segmentu prémiového sportovního a volnočasového oblečení. Značky jako Vuori nebo Alo Yoga dokázaly oslovit mladší zákazníky a rychle si budují silnou pozici, zejména v oblasti životního stylu a marketingu na sociálních sítích. Tento tlak nutí Lululemon znovu přehodnotit svou produktovou strategii, cenotvorbu i způsob komunikace se zákazníky. Zdroj: Getty Images Právě zde může sehrát roli aktivistický investor Elliott Management, který je známý tím, že ve společnostech, do nichž vstupuje, prosazuje výrazné změny. Ty často zahrnují úpravy strategie, snížení nákladů, změny ve vedení nebo revizi kapitálové alokace. Pro investory představuje vstup Elliottu signál, že by se společnost mohla vydat dynamičtější cestou a pokusit se znovu nastartovat růst i na klíčových trzích. Z pohledu ocenění je Lululemon v nezvyklé situaci. Od začátku roku akcie ztratily zhruba 45 % hodnoty a od maxima nad 500 dolarů z prosince 2023 klesly přibližně o 60 %. Ve středu uzavřely na úrovni 207,87 dolaru, což podle některých analytiků otevírá prostor pro přehodnocení valuace, pokud by se podařilo obnovit důvěru trhu v dlouhodobý příběh značky. Vstup Elliottu tak může znamenat důležitý zlom. Pokud se potvrdí zájem o novou generální ředitelku a dojde ke změně strategie, může se Lululemon pokusit navázat na období, kdy patřil k nejrychleji rostoucím a nejinovativnějším značkám v odvětví. Pro investory však zůstává klíčové sledovat, zda případné změny přinesou skutečné zlepšení výkonu, nebo zda půjde pouze o krátkodobý impuls pro cenu akcií.