Evropské akciové trhy začaly páteční obchodování v mírném růstu, když investoři s opatrným optimismem vyhlíželi zveřejnění klíčových údajů o inflaci ve Spojených státech. Tyto statistiky budou hrát zásadní roli při rozhodování Federálního rezervního systému o dalším nastavení měnové politiky. Indexy DAX, CAC 40 i FTSE 100 se v ranních hodinách pohybovaly v pozitivním teritoriu, což odráží celkově uklidněnou náladu na trzích navzdory probíhajícím makroekonomickým nejistotám. Důvodem této opatrné důvěry je především očekávání, že Fed již příští týden přistoupí ke snížení úrokových sazeb. Tato vyhlídka posiluje globální tržní sentiment, protože levnější financování by mohlo podpořit ekonomickou aktivitu v USA i dalších regionech. K tomu přispěl i čtvrteční údaj o nových žádostech o podporu v nezaměstnanosti, který v USA klesl na tříleté minimum. Ekonomové však upozorňují, že data mohla být zkreslena svátečním obdobím kolem Díkůvzdání, a proto je v následujících týdnech nutné sledovat další vývoj na trhu práce. Zdroj: Shutterstock Jedním z klíčových ukazatelů pro Fed bude opožděné zveřejnění deflátoru osobních spotřebních výdajů (PCE), tedy ukazatele inflace, který centrální banka dlouhodobě preferuje. Trh se soustředí především na to, zda data podpoří argumenty pro uvolnění měnové politiky, nebo zda ukážou na přetrvávající inflační tlaky. Soukromá zpráva agentury ADP naopak signalizovala překvapivý pokles zaměstnanosti v listopadu, což ukazuje na slabší poptávku po pracovní síle a posiluje očekávání snížení sazeb. Podle nástroje CME FedWatch aktuálně peněžní trhy přisuzují 88% pravděpodobnost tomu, že Fed sníží klíčovou úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu. Tento výhled se výrazně posílil během posledních dvou týdnů, což naznačuje, že investoři začínají stále více spoléhat na pokračující uvolňování politiky v USA během prvního čtvrtletí roku 2026. V samotné Evropě dorazily smíšené ekonomické zprávy. Německé průmyslové zakázky v říjnu vzrostly o 1,5 %, což významně překonalo očekávání analytiků, kteří počítali jen s mírným nárůstem o 0,4 %. Tento výsledek naznačuje, že průmyslový sektor má navzdory potížím stále určitou dynamiku. Na druhou stranu však nový výhled německého ekonomického institutu IW ukazuje, že oživení největší evropské ekonomiky bude v příštím roce jen pozvolné. Exportní odvětví dál čelí slabšímu globálnímu obchodu a geopolitickým rizikům. IW předpovídá, že Německo letos vzroste pouze o 0,1 % po dvou letech poklesu, zatímco v roce 2026 by mělo dojít k posílení na 0,9 %. Pozornost se upírá i k širší eurozóně, kde budou během dne zveřejněny konečné údaje o růstu HDP. Trh očekává potvrzení meziročního růstu o 1,4 % a čtvrtletního nárůstu o 0,2 %. Pokud se tato čísla potvrdí, může to přispět k stabilizaci sentimentu v regionu. Zasedání Evropské centrální banky se uskuteční koncem měsíce. Na rozdíl od Fedu však ECB pravděpodobně ponechá sazby beze změny, protože evropská inflace se sice zmírňuje, ale ekonomické podmínky stále vykazují známky slabosti. Centrální banka tak bude zřejmě postupovat opatrněji, aby neohrozila křehké oživení eurozóny. V korporátním sektoru vzbudila pozornost společnost Swiss Re, která oznámila, že v roce 2026 očekává vyšší čistý zisk ve výši 4,5 miliardy dolarů. Zajišťovna rovněž spustila program zpětného odkupu akcií v hodnotě 500 milionů dolarů, což investorům signalizuje sebevědomí ohledně budoucího výkonu. Zdroj: Getty Images Na komoditních trzích pokračovala ropa v růstu. Futures na Brent i WTI vzrostly o 0,1 %, přičemž obavy o dodávky z Ruska a slabý pokrok v mírových jednáních ohledně Ukrajiny ponechávají na trhu určitou rizikovou prémii. Zatímco Brent zůstal během týdne stabilní, WTI směřovala k druhému týdennímu růstu v řadě. Celkově evropské trhy vstupují do konce týdne v relativně pozitivní náladě, ale s vědomím, že nadcházející zveřejnění americké inflace a následné rozhodnutí Fedu budou určovat tempo obchodování v následujících dnech.