Americké akciové trhy v úterý pokračovaly v opatrném režimu a index S&P 500 zaznamenal třetí pokles v řadě. Klíčové body S&P 500 klesá třetí den kvůli opatrnější rétorice Fedu Zápis ukazuje rozpory a vyšší laťku pro další snížení sazeb Intel (INTC) a Meta Platforms (META) rostou navzdory slabšímu technologickému sektoru Pražská burza dnes opět překonala rekord, nahoru ji táhly akcie bank Hlavním důvodem byl zveřejněný zápis z prosincového zasedání Federálního rezervního systému, který investory utvrdil v tom, že cesta k dalšímu snižování úrokových sazeb nebude tak přímočará, jak se ještě nedávno zdálo. Rostoucí obavy z přetrvávající inflace totiž nutí centrální banku postupovat mnohem zdrženlivěji. Ve večerních hodinách evropského času se index S&P 500 pohyboval mírně v záporu, podobně jako technologický Nasdaq 100. Také Dow Jones Industrial Average zakončil den se ztrátou. Pohyby indexů nebyly dramatické, ale jejich směr byl jasný – trh reagoval na signál, že Fed zatím nemá dostatečnou jistotu k rychlému uvolňování měnové politiky. Tento vývoj přichází v období, kdy se investoři snaží uzavírat rok a zároveň si vytvářet očekávání pro začátek nového. Právě proto má i relativně mírná změna rétoriky centrální banky výrazný dopad na náladu na trzích. Zdroj: Shutterstock Zápis z Fedu odhaluje rozpory a vyšší opatrnost Zápis z prosincového jednání Fedu ukázal výraznější rozdíly v názorech jednotlivých členů na další kroky měnové politiky. Zatímco část účastníků nadále připouští možnost dalšího snižování sazeb, pokud by inflace pokračovala v poklesu, jiní upozorňují, že dosavadní zlepšení nemusí být trvalé. Někteří členové výboru dokonce navrhovali, aby se od dalšího snižování sazeb „na určitou dobu“ upustilo. Důvodem je obava, že pokrok v boji s inflací se může zastavit, případně že by se vyšší cenové tlaky mohly znovu zakořenit v ekonomice. V zápisu zazněla i varování, že příliš brzké uvolnění politiky by mohlo zpochybnit odhodlání Fedu dostat inflaci zpět k cílové úrovni 2 %. Pro trhy je tento tón jasným signálem, že Fed se v tuto chvíli nepřiklání k výrazně holubičímu postoji. Investoři tak musejí přehodnocovat svá očekávání ohledně tempa a rozsahu budoucích kroků centrální banky. To se promítá do zvýšené opatrnosti, zejména u akcií citlivých na úrokové sazby. Intel a Meta rostou navzdory slabšímu technologickému sektoru Zajímavým momentem obchodní seance byl vývoj některých jednotlivých titulů. Akcie Intelu (INTC) posílily o více než jedno procento, a to den poté, co vyšlo najevo, že Nvidia (NVDA) dokončila nákup 214,7 milionu nových akcií Intelu v hodnotě pěti miliard dolarů. Tento krok investoři vnímají jako projev důvěry v budoucí roli Intelu v oblasti polovodičů a výpočetních technologií. Pozitivní vývoj zaznamenaly také akcie Meta Platforms (META) , která dále posílila své aktivity v oblasti umělé inteligence prostřednictvím akvizice společnosti Manas zaměřené na inteligentní agenty. Růst těchto titulů přišel i přesto, že širší technologický sektor jako celek mírně oslabil. Zdroj: Shutterstock Tento kontrast ukazuje, že investoři v současném prostředí reagují selektivně. Místo plošných nákupů nebo výprodejů se soustředí na konkrétní firemní zprávy, které mohou nabídnout dlouhodobější příběh růstu, a to i v době, kdy makroekonomické signály zůstávají nejisté. Sezónní optimismus pod tlakem, ale roční výhled zůstává solidní Vedle měnové politiky hrály roli také sezónní faktory. Trh tradičně sleduje takzvanou Santa Claus rally, tedy období na přelomu roku, které bývá historicky spojeno s pozitivními výnosy akcií. Tento sezónní vzorec pomohl podpořit trhy na začátku měsíce, ale poslední poklesy vyvolaly otázky, zda se letos plně projeví. Navzdory tomu zůstává širší obrázek relativně příznivý. Americké akcie jsou i přes krátkodobé oslabení na cestě k solidním ročním ziskům. Ty jsou podpořeny kombinací odolného ekonomického růstu, dosavadního zpomalení inflace a stále silných firemních výsledků. Investoři tak balancují mezi krátkodobou opatrností a střednědobým optimismem. Zápis z Fedu sice zvýšil nejistotu ohledně tempa snižování sazeb, zároveň však nepotvrdil žádný dramatický obrat v politice centrální banky. Trh proto spíše vyčkává na další data, která naznačí, zda inflace skutečně směřuje k cíli, nebo zda bude nutné držet restriktivní politiku déle, než se původně očekávalo. Pražská burza dnes opět překonala rekord, nahoru ji táhly akcie bank Index pražské burzy opět překonal rekord. Index PX dnes stoupl o 0,78 procenta na 2685,65 bodu. Nahoru burzu táhly hlavně akcie bank Erste a Moneta. Vyplývá to z výsledků obchodování na webu burzy. Dnešek je posledním obchodním dnem pražské burzy v tomto roce.