Akumulační peněženky nakoupily mezi 1. a 10. prosincem 75 000 BTC, z toho 40 000 BTC v jediný den Krátkodobí držitelé jsou 20-30 % ve ztrátě, nerealizované ztráty celého trhu činí 350 miliard dolarů Klesající likvidita signalizuje podle analytiků pravděpodobný příchod vysoké volatility v nadcházejících týdnech Program Fedu za 40 miliard dolarů měsíčně poskytuje podporu, ale negeneruje nutnou likviditu pro kryptoměny   Oddaní dlouhodobí investoři do Bitcoinu agresivně nakupují aktiva navzdory obtížným tržním podmínkám, které se vyznačují nízkou likviditou a rostoucími nerealizovanými ztrátami. Podle údajů, které poskytl analytik DarkFrost ze společnosti CryptoQuant, specifická skupina investorů známá jako "akumulační peněženky" přidala do svého držení 75 000 BTC v období mezi 1. a 10. prosincem. Intenzitu této nákupní aktivity podtrhl jediný den v rámci tohoto desetidenního okna, kdy byl zaznamenán příliv 40 000 BTC. Tyto specifické peněženky jsou kategorizovány na základě přísných on-chain vzorců chování. Aby se peněženka kvalifikovala jako akumulátor podle těchto striktních kritérií, musí vykazovat historii zcela bez prodejů, splňovat prahové hodnoty pro vysoké objemy nákupů a vykazovat známky více kapitálových vkladů. Tyto adresy jsou navíc přísně prověřovány, aby bylo zajištěno, že nejsou spojeny s kryptoměnovými burzami, těžebními operacemi nebo smart kontrakty, což je izoluje jako nezávislé investiční nástroje spíše než poskytovatele služeb. K této akumulaci dochází současně s obdobím značného finančního stresu pro širší ekosystém digitálních aktiv. Údaje od blockchainové analytické firmy Glassnode odhalují, že nerealizované ztráty na celém trhu dosáhly přibližně 350 miliard dolarů. V rámci tohoto souhrnného čísla jsou držitelé Bitcoinu zodpovědní za téměř 85 miliard dolarů ze ztrátových pozic. Nejvíce tento pokles pociťují krátkodobí držitelé, jejichž pozice jsou v současné době odhadem 20 % až 30 % ve ztrátě. Derek Lim, vedoucí výzkumu v tvůrci trhu společnosti Caladan, naznačuje, že tento nepoměr mezi klesajícími krátkodobými hodnotami a dlouhodobou akumulací často signalizuje změnu tržní dynamiky. Lim poznamenal, že historicky jsou taková prostředí vnímána jako býčí, protože naznačují, že dochází k přesunu bohatství. Společnost Glassnode však vydala souběžná varování týkající se struktury trhu a poukázala na to, že několik on-chain indikátorů naznačuje klesající likviditu. Firma předpovídá, že trh pravděpodobně v nadcházejících týdnech směřuje k režimu vysoké volatility. Pozorovatelé trhu v současné době vyhodnocují, zda nedávné makroekonomické úpravy, konkrétně snížení úrokových sazeb Federálního rezervního systému a zavedení nového programu nákupu státních pokladničních poukázek v hodnotě 40 miliard dolarů měsíčně, pomohou zvrátit tíseň v oblasti likvidity. Lim nabídl detailní pohled na tyto změny politiky a uvedl, že program ve výši 40 miliard dolarů nabízí technickou podporu určenou k udržení funkčnosti bankovní infrastruktury. Objasnil, že cílem centrální banky je zabránit zadrhnutí mechanismů finančního systému, nikoli vytvářet ten typ nadbytečné likvidity, která obvykle pohání momentum na trzích s kryptoměnami. V bezprostřední budoucnosti čelí trh dalším nepříznivým vlivům. Lim poukázal na úzké hrdlo likvidity, které se často vyskytuje během svátků, a citoval faktory, jako je daňová optimalizace na konci roku (tax-loss harvesting) a obecně tenké knihy objednávek. Argumentoval tím, že uvážlivý přístup Federálního rezervního systému v kombinaci s těmito sezónními faktory činí explozivní růst v krátkodobém horizontu nepravděpodobným. Naopak jiní odborníci se domnívají, že měnící se makroekonomické prostředí nakonec tyto okamžité překážky překoná. Peter Chung, vedoucí výzkumu ve společnosti Presto Research, očekává, že trh bude stále více započítávat efekty uvolněnější měnové politiky. Chung předpovídá růst i při nízké likviditě, tažený kumulativním účinkem očekávaného snížení sazeb v roce 2025 a nových operací Fedu v oblasti likvidity. Předpokládá, že tyto faktory povedou k tomu, že nákupní zájem převáží nad prodejním tlakem, i když objemy obchodů zůstanou utlumené.