Akcie společnosti Affirm se dostávají do hledáčku investorů poté, co analytici upozornili na potenciálně přelomový krok v její dlouhodobé strategii. Klíčové body Žádost o bankovní licenci může zásadně změnit dlouhodobý profil společnosti Affirm Vlastní banka by mohla snížit náklady na financování a závislost na partnerech Analytici očekávají zlepšení ziskovosti a rychlejší vývoj nových produktů Schválení licence by mohlo výrazně posílit investiční příběh akcií Affirm Fintech zaměřený na model „kup teď, zaplať později“ podal žádost o získání bankovní licence, což by podle analytiků mohlo významně posílit jeho růstový příběh i cestu k udržitelnější ziskovosti. Investiční společnost Needham v reakci na tento krok zvýšila hodnocení akcií Affirm z „držet“ na „koupit“ a stanovila cílovou cenu 100 dolarů, což implikuje zhruba 46% růstový potenciál. Hlavním impulzem pro změnu hodnocení je plán společnosti založit vlastní banku pod názvem Affirm Bank. Ta má fungovat jako průmyslová úvěrová společnost s licencí ve státě Nevada a být plně vlastněnou, avšak regulatorně oddělenou dceřinou společností. Affirm Bank by měla mít vlastní systém řízení rizik, vnitřních kontrol a správy, což je klíčové jak z pohledu regulátorů, tak z pohledu dlouhodobé stability celého byznys modelu. Zdroj: Getty Images Podle analytika Kylea Petersona z Needhamu jde o krok, který může být pro Affirm skutečnou změnou hry. Získání bankovní licence by společnosti umožnilo přístup k vkladům, které by mohla využívat k financování úvěrů. To by výrazně snížilo její závislost na externích bankovních partnerech a kapitálových trzích, které jsou pro fintech společnosti často drahým a nestabilním zdrojem financování. Nižší náklady na financování jsou přitom jedním z klíčových faktorů, které mohou rozhodnout o dlouhodobé ziskovosti tohoto typu podnikání. Dalším důležitým aspektem je snížení rizika třetích stran. V současnosti Affirm nabízí některé své produkty prostřednictvím partnerských bank, což s sebou nese provozní i regulatorní složitost. Vlastní bankovní licence by umožnila přesunout vybrané produkty přímo pod kontrolu společnosti, což by mohlo zjednodušit procesy, snížit náklady a zlepšit celkovou uživatelskou zkušenost. Podle Needhamu by tento krok mohl vést ke zlepšení takzvané jednotkové ekonomiky, tedy ziskovosti jednotlivých zákazníků a produktů. Analytici zároveň upozorňují, že vlastnictví banky by mohlo otevřít dveře k rychlejšímu vývoji nových produktů. Affirm by již nebyla v takové míře vázána na technologická a regulatorní omezení svých partnerů, což by mohlo urychlit inovace v oblastech, jako jsou platební karty, účty nebo další finanční služby. Produkty jako Affirm Money Account nebo Affirm Card jsou dnes nabízeny právě skrze bankovní spolupráce, které by v budoucnu mohly být nahrazeny vlastním řešením. Důležitým faktorem je také pravděpodobnost schválení licence. Peterson se domnívá, že regulační prostředí je v současnosti pro tento krok relativně příznivé, a to zejména kvůli tlaku americké vlády na deregulaci finančního sektoru. Affirm má navíc za sebou historii poměrně disciplinovaného řízení rizik, což může hrát významnou roli při posuzování žádosti regulátory. Pokud by licence skutečně byla schválena, jednalo by se o jeden z nejvýznamnějších strategických posunů v historii společnosti. Z investorského pohledu je podstatné, že tento krok mění vnímání Affirm (AFRM) ze strany trhu. Zatímco dosud byla společnost často hodnocena především jako růstový fintech citlivý na úrokové sazby a dostupnost kapitálu, bankovní licence by jí mohla dodat větší stabilitu a předvídatelnost cash flow. To by mohlo vést nejen ke zlepšení fundamentálního profilu společnosti, ale také k vyššímu ocenění akcií v delším časovém horizontu. Affirm se tak postupně posouvá od čistě technologického zprostředkovatele financování k integrovanější finanční instituci. Tento přerod sice s sebou nese vyšší regulatorní nároky a náklady, zároveň však může vytvořit silnější a odolnější obchodní model. Akcie společnosti za posledních dvanáct měsíců vzrostly přibližně o 25 %, a pokud se bankovní licence skutečně promění v realitu, může jít jen o začátek nové fáze růstu. Pro investory, kteří hledají expozici vůči fintech sektoru s potenciálem strukturální změny, představuje Affirm zajímavý, byť stále rizikový titul. Klíčové budou následující měsíce, kdy se ukáže, zda se ambiciózní plán podaří dotáhnout do konce a jak rychle se jeho přínosy promítnou do hospodářských výsledků.