Společnost BP oznámila, že ve čtvrtém čtvrtletí očekává odpisy aktiv v objemu až 5 miliard dolarů, což okamžitě přitáhlo pozornost investorů i analytiků. Trh na tuto zprávu reagoval negativně a akcie BP na londýnské burze během dne oslabily zhruba o jedno procento, čímž patřily k nejslabším titulům v energetickém sektoru. Oznámení přichází jen několik týdnů po výrazné změně ve vedení společnosti a znovu otevírá otázku, zda se BP dokáže úspěšně vyrovnat s důsledky své dosavadní strategie energetické transformace. Odpisy se podle vedení týkají především plynových a nízkouhlíkových aktivit, do nichž BP v posledních letech výrazně investovala. Společnost zároveň varovala, že výsledky obchodování s ropou budou pravděpodobně slabé již druhé čtvrtletí v řadě a že produkce v závěru roku stagnovala. Pozitivní zprávou je alespoň další snížení čistého dluhu, které je výsledkem prodeje vybraných aktiv. Investory však znepokojuje kombinace slabšího provozního výkonu a nutnosti přehodnocovat dlouhodobou strategii. Zdroj: Getty Images Oznámení o odpisech následuje po překvapivém odvolání dosavadního generálního ředitele Murraye Auchinclosse, jenž byl spojován s agresivním směřováním společnosti k nízkouhlíkovým technologiím. Tento přístup se však ukázal jako problematický, zejména v prostředí nižších cen energií a silného tlaku na návratnost kapitálu. Významnou roli sehrál také aktivistický akcionář Elliott Investment Management, který dlouhodobě kritizoval strategii BP a vyzýval k návratu k tradičnějšímu zaměření na ropu a plyn. Nový předseda představenstva Albert Manifold otevřeně přiznal, že změny v BP neprobíhají dostatečně rychle. Do čela společnosti proto jmenoval Meg O'Neillovou, dosavadní generální ředitelku Woodside Energy Group. Ta by měla převzít funkci v dubnu a dostává nelehký úkol stabilizovat hospodaření firmy a obnovit důvěru investorů. Trh zatím reaguje spíše vyčkávavě, což se odráží v kolísání akcií BP. Společnost se mezitím snaží posílit svou rozvahu prodejem nestrategických aktiv. Významným krokem byl prosincový prodej většinového podílu v divizi maziv Castrol investiční společnosti Stonepeak Partners. Tento krok pomohl snížit zadlužení a vytvořit finanční prostor pro další kroky. Slabší výsledky obchodování s ropou a stagnující produkce však vyvolávají obavy, zda bude BP schopna udržet dosavadní tempo zpětného odkupu akcií, který byl jedním z klíčových pilířů návratu kapitálu akcionářům. Ještě v loňském roce se zdálo, že se BP začíná z nepříznivého vývoje vzpamatovávat. Akcie společnosti v dolarovém vyjádření vzrostly přibližně o deset procent a téměř dorovnaly výkonnost akcií Shell, čímž se zařadily mezi nejlépe si vedoucí tituly z pětice největších ropných společností. Výsledky za třetí čtvrtletí navíc překonaly očekávání analytiků, především díky vyšší produkci ropy a zemního plynu. Tento pozitivní trend je však nyní ohrožen. Klíčovým rizikem zůstává vývoj cen ropy. Trh se v současnosti obává nadbytku nabídky, což drží cenu referenční ropy Brent pod hranicí 70 dolarů za barel. Právě tato úroveň je podle analytiků pro BP důležitá k dosažení cílů v oblasti obratu a stabilního cash flow. I přes geopolitická rizika, včetně nepokojů ve Venezuele a Íránu, se cenám ropy nedaří výrazněji růst. To vytváří tlak nejen na BP Plc.(BP) , ale i na celý sektor. Signály opatrnosti vysílají také konkurenti. Společnosti Shell Plc. (SHEL) a Exxon Mobil (XOM) již naznačily, že čtvrté čtvrtletí bylo pro ně náročnější, což naznačuje, že problémy BP nejsou izolované. Akcie energetických firem v posledních týdnech reagují citlivě na každou novou informaci o nákladech, investicích či cenách ropy. Pro investory tak zůstává BP titulem s vysokou mírou nejistoty. Na jedné straně stojí snaha o návrat k disciplinovanějšímu kapitálovému přístupu a posílení tradičního byznysu, na straně druhé nutnost odepsat část investic do energetické transformace. Pohyb akcií po oznámení miliardových odpisů ukazuje, že trh zatím zůstává skeptický a bude pečlivě sledovat, zda nové vedení dokáže převést strategické změny do konkrétních finančních výsledků.