Ceny ropy se na světových trzích stabilizovaly poté, co se zmírnila geopolitická nejistota spojená s Grónskem a investoři zároveň vyhodnocovali nové signály o vývoji globálních zásob. Trh tak našel dočasnou rovnováhu mezi úlevou z uklidnění politického napětí a přetrvávajícími obavami z převisu nabídky, který by mohl v průběhu letošního roku vytvářet tlak na ceny. Globální benchmark Brent se po ziscích z předchozích dnů obchodoval nad hranicí 65 dolarů za barel, zatímco americká ropa West Texas Intermediate se pohybovala kolem 61 dolarů. Trhy reagovaly na oznámení amerického prezidenta Donalda Trumpa, že Spojené státy upustí od zavedení cel vůči Evropě v souvislosti s Grónskem poté, co bylo dosaženo rámcové dohody. Tento krok snížil rizikovou prémii, která se v předchozích dnech promítala do cen energetických komodit. Ropa vstoupila do nového roku poměrně silně. V prvních týdnech ceny rostly zejména kvůli geopolitickým faktorům, mezi které patřily nepokoje v Íránu a přerušení dodávek z Kazachstánu. Tyto události vyvolaly obavy z omezení nabídky a přispěly k růstu cen navzdory tomu, že dlouhodobější fundamenty zůstávají spíše smíšené. Postupné uklidnění situace v Íránu však tento impuls oslabilo a pozornost se opět přesunula k otázce globálních zásob. Jedním z klíčových témat zůstává výhled nabídky a poptávky v letošním roce. Mezinárodní energetická agentura potvrdila svůj názor, že trh se v roce 2026 bude potýkat s výrazným přebytkem ropy, i když mírně zvýšila odhad růstu globální poptávky. Podle agentury bude hlavním faktorem pokračující růst produkce, a to nejen ze strany aliance OPEC+, ale také jejích konkurentů mimo kartel. Tento strukturální tlak na straně nabídky omezuje prostor pro trvalejší růst cen. Další signály přicházejí ze Spojených států, které patří k nejtransparentnějším ropným trhům na světě. Podle odhadů průmyslové skupiny American Petroleum Institute vzrostly americké zásoby ropy v minulém týdnu zhruba o tři miliony barelů. Pokud tento údaj potvrdí i oficiální statistiky, půjde o další argument ve prospěch názoru, že nabídka zatím převyšuje poptávku. Vyšší zásoby tradičně působí na ceny tlumivě, zejména v období, kdy chybí silnější poptávkový impuls. Výhled trhu komplikuje také vývoj v oblasti globálních dodávek. Terminál Kaspického ropovodného konsorcia se chystá obnovit provoz, což by mělo zvýšit objem přepravy ropy právě ve chvíli, kdy se venezuelská ropa postupně vrací na světové trhy. Tento návrat dodatečných objemů zvyšuje konkurenci mezi dodavateli a může přispět k dalšímu růstu globální nabídky. Zároveň indická rafinérie Reliance Industries opět nakoupila ruskou ropu s dodávkami na únor a březen, což potvrzuje, že tok ruských barelů do Asie zůstává stabilní navzdory geopolitickým omezením. Podle Chrise Westona ze společnosti Pepperstone Group se po Trumpových vystoupeních v Davosu a komentářích ke Grónsku objevil určitý zájem o nákup ropy Brent i WTI. Zároveň ale upozorňuje, že důvodů k agresivnímu růstu cen je zatím málo. Nabídková strana trhu nadále funguje jako brzda a omezuje potenciál výraznější rally. Investoři tak zůstávají opatrní a spíše reagují na krátkodobé zprávy než na změnu dlouhodobého trendu. Do celkového obrazu vstupují i další geopolitické faktory. Podle informací zveřejněných ve Wall Street Journalu Spojené státy zvažují kroky směřující ke změně režimu na Kubě. Trumpova administrativa údajně vyhodnocuje kubánskou ekonomiku jako blížící se kolapsu poté, co země přišla o podporu venezuelského režimu. Přestože Kuba není klíčovým hráčem na globálním ropném trhu, podobné zprávy připomínají, že geopolitická rizika mohou znovu rychle vystoupit do popředí. Pro investory to znamená, že současná stabilizace cen ropy nemusí být trvalá. Trh balancuje mezi krátkodobými geopolitickými impulsy a dlouhodobějšími fundamenty, které zatím naznačují spíše dostatek nabídky. Jakýkoli nový výpadek dodávek nebo eskalace napětí by mohl ceny opět vychýlit, stejně jako překvapivě silná poptávka. Do té doby však zůstává ropa v relativně úzkém pásmu a investoři se připravují spíše na kolísání než na jasně definovaný trend.