Cena stříbra ve středu vzrostla o více než 6 % nad hranici 90 USD za unci a od začátku roku 2026 zaznamenala celkový nárůst o 29 %. Komodita navazuje na mimořádnou výkonnost z roku 2025, kdy její hodnota vyskočila o 141 %, což byl nejlepší výsledek od roku 1979. Rally na trhu drahých kovů je živena funkcí bezpečného přístavu v reakci na geopolitické hrozby a obavy o politickou nezávislost Fedu. Vedle investičního zájmu podporuje ceny kovů i fundamentální poptávka tažená rekordním čínským exportem a rozvojem datových center pro AI.   Začátek roku 2026 se nese ve znamení značného chaosu. Administrativa Donalda Trumpa hrozí „tvrdou akcí“ proti Íránu bezprostředně poté, co zajala vůdce Venezuely. Současně probíhá trestní vyšetřování předsedy Federálního rezervního systému a vláda uplatňuje strategii spálené země v otázce dostupnosti, čímž ohrožuje klíčové zdroje zisků bank a institucionálních investorů. Člověk by očekával, že takový souběh událostí pošle akciový trh do spirály poklesu. Obchodníci s akciemi však tyto zprávy přijímají s překvapivým klidem. Akciové trhy v pondělí dosáhly historického maxima a od té doby zaznamenaly jen nepatrný pokles. Investoři však svůj strach a nejistotu projektují jinam – doslova zapálili trh s drahými kovy, který zažívá bezprecedentní býčí run. Rekordní růst stříbra a zlata Stříbro ve středu vzrostlo o více než 6 % a překonalo hranici $90 za unci, přičemž od začátku roku si připsalo již 29 %. Jde o ohromující zisk, zejména pokud vezmeme v úvahu, že ceny stříbra v roce 2025 vylétly o 141 %, což byl nejlepší výkon tohoto kovu od roku 1979. Tento trend jasně ukazuje, že zájem o bílý kov neopadá, ale naopak akceleruje. Zlato ve středu posílilo o téměř 1 % a pohybuje se vysoko nad úrovní $4,600 za trojskou unci. Letos si žlutý kov připsal již 22 %. Podobně jako stříbro, i zlato má za sebou rekordní rok 2025, kdy vyskočilo o 65 %, což byl rovněž nejlepší výsledek od roku 1979. Růst cen se však netýká jen drahých kovů; v roce 2026 zdražují také cín, měď, hliník, lithium a zinek. Geopolitika a ohrožená nezávislost Fedu Zlato plní svou tradiční roli bezpečného přístavu proti inflaci, rostoucím deficitům, geopolitickému napětí a obecným ekonomickým obavám. Připomíná to mentalitu „peněz pod matrací“, kdy investoři v dobách nejistoty hromadně nakupují hmatatelná aktiva. Ceny kovů prudce vzrostly po amerických úderech na Venezuelu a následně po Trumpových hrozbách íránskému režimu v reakci na rozsáhlé zásahy proti demonstrantům. Navzdory vlažné reakci akciových trhů dostaly kovy další impuls poté, co předseda Fedu Jerome Powell v neděli oznámil, že je předmětem trestního vyšetřování. To vyvolalo obavy, že centrální banka by mohla ztratit svou politickou nezávislost. Ačkoli by politicky ovlivněný Fed mohl krátkodobě akciím prospět snížením úrokových sazeb, z dlouhodobého hlediska by mohl poškodit ekonomiku podkopáním důvěryhodnosti instituce a potenciálním oživením inflačního problému. Oslabení dolaru a fundamentální poptávka Tyto obavy do jisté míry oživily obchodní strategii „Sell America“, což poslalo americké státní dluhopisy a dolar níže. Strach z velkých deficitů také podpořil obchody sázející na znehodnocení měny. Jak kapitál opouští tyto trhy, aktiva jako zlato a stříbro se jeví opticky levnější a atraktivnější. Růst kovů však není tažen pouze strachem. Svou roli hraje i stará dobrá nabídka a poptávka. Navzdory rostoucím celním tarifům našla Čína nové trhy pro svůj export, čímž vyhnala svůj obchodní přebytek na rekordní úroveň a zvýšila poptávku po kovech používaných v čínské elektronice. Masivní expanze umělé inteligence (AI) navíc zásadně zvyšuje spotřebu kovů v datových centrech, která pohánějí tuto rostoucí technologii.