Klíčové body Podezření na měnovou intervenci způsobilo od pátečního rána pokles páru USD/JPY o téměř 3,5 % K zásahu japonských úřadů pravděpodobně došlo ve chvíli, kdy kurz překročil klíčovou hladinu 159 Kroky Fedu ohledně kontroly pozic bank naznačují možnost společné americko-japonské intervence Riziková prémie u dolaru zůstává zvýšená, přestože aktuální pohyb není tažen fundamentálními faktory   Podezření na intervenci zaměřenou na prodej páru USD/JPY , spolu s údajným zapojením amerických úřadů, vyvolalo na trzích značný rozruch. Od pátečního rána jsme svědky poklesu o téměř 3,5 %. Tento pohyb zastihl americký dolar v okamžiku jeho slabosti, což se projevilo i na dalších hlavních měnových párech. Dvojice jako EUR/USD či USD/CHF prolomily klíčové technické úrovně. Ačkoliv tento pohyb není primárně tažen fundamenty, riziková prémie u dolaru může zůstat zvýšená. Spekulace o koordinovaném zásahu Zdá se, že japonské úřady zasáhly v pátek ve chvíli, kdy se kurz USD/JPY vyhoupl nad hladinu 159 po zasedání Bank of Japan. Skutečným spouštěčem volatility však byla rozšířená diskuze o tom, že Federální rezervní systém (Fed) začal v 18:00 CET při londýnské uzávěrce zjišťovat u bank v New Yorku velikost jejich pozic na USD/JPY. Tento krok byl trhem vnímán jako tzv. „rate check“, což je postup, kterým centrální banka často připravuje trh na fyzickou intervenci. Skutečnost, že Fed údajně nejednal výhradně jako „agent“ japonských úřadů, vedla k pochopitelným domněnkám, že USA by mohly být na pokraji společné intervence s Japonskem. Pro Washington existují dva hlavní důvody k zapojení: slabý jen přispíval k výprodeji japonských státních dluhopisů (JGB), což nepřímo tlačilo vzhůru výnosy amerických Treasuries, a silný kurz USD/JPY zároveň podkopával účinnost amerických cel vůči Japonsku. Technický výhled a ústup dolaru Je však nutné zdůraznit, že se nejedná o pohyb tažený fundamentální změnou. Reálné úrokové sazby jenu zůstávají záporné a blížící se japonské volby 8. února mohou na jen vyvinout další tlak. Obchodníci se nyní budou připravovat na aktivitu při otevírání i zavírání trhů. Mezera (gap) směrem vzhůru na úrovni 155.65 u páru USD/JPY se nyní může projevit jako vnitrodenní odpor (rezistence). Aby výprodej dolaru pokračoval tímto tempem, pravděpodobně bychom potřebovali vidět horší domácí data z USA, zejména s ohledem na nadcházející zasedání FOMC a výsledky technologických gigantů. Příběh intervence tvrdě dopadl na dolarový index (DXY). Vyhlídka prodeje až 100 miliard dolarů (což odpovídá objemu, který Tokio prodalo v létě 2024) zastihla index ve slabé chvíli. DXY má nyní technický odpor na hladině 97.42 a vykazuje tendenci směřovat k loňským minimům na úrovni 96.20/35. K udržení těchto pohybů však bude dolar potřebovat silnější fundamentální oporu. Reakce ostatních měn: Euro a frank Kombinace geopolitického vývoje a masivních prodejů dolarů poslala pár EUR/USD skrze hlavní zónu odporu na 1.1800/1810. Evropské měně pomáhají toky do ETF na rozvíjejících se trzích i rostoucí zlato. Pokud německý index Ifo přinese dobrá čísla, mohl by pár EUR/USD zamířit až k dalšímu klíčovému odporu na 1.1900/1910. Vnitrodenní podpora se nyní nachází na 1.1835. Velmi silný zůstává také švýcarský frank. Skutečnost, že se EUR/CHF obchoduje poblíž 0.92 a pár USD/CHF prolomil hranici 0.7800, pravděpodobně vyvolává obavy v Curychu. Pokud má pohyb na USD/CHF pokračovat, pásmo 0.7800/7810 by nyní mělo fungovat jako odpor. Návrat nad 0.7880 by naopak naznačoval, že se stále nacházíme ve velmi volatilním obchodním pásmu.