Klíčové body Růst HDP USA ve třetím čtvrtletí zrychlil na 4,4 %, což poskytuje dolaru silnou fundamentální podporu Bank of Japan ponechala základní úrokovou sazbu na 0,75 %, zatímco inflace klesla na 2,4 % Široký úrokový diferenciál mezi USA a Japonskem vytváří pevný základ pro další růst páru USD/JPY Investoři neočekávají zpřísnění japonské měnové politiky dříve než v létě, což dále oslabuje jen   Historie se sice může rýmovat, ale tentokrát se děj odehrává ve zrychleném režimu a investoři již tuší, jak tento příběh skončí. Poté, co Donald Trump ustoupil od svých hrozeb ohledně cel vůči Evropě, ustoupil obchodní styl „prodávej Ameriku“ obnovené chuti po amerických aktivech. Americký dolar sice posílil, avšak na rozdíl od třítýdenní rally v dubnu a květnu trval tento odraz pouhý jeden den. Oživení amerických akciových indexů z jejich dubnových minim bylo pozoruhodně rychlé. Současně nerezidenti zajistili svou měnovou expozici prodejem dolarů, což byl pohyb, který posunul pár EUR/USD nad úroveň 1.17, kolem níž od té doby konsoliduje. Americká ekonomika a výhled Fedu Minulé jaro Evropa zaujala trhy fiskálními stimuly Německa a zvýšenými výdaji EU na obranu. Americká ekonomika však nyní vypadá mnohem silněji než v roce 2025. V období červenec-září HDP zrychlil na 4.4 %. Předstihový indikátor z Federal Reserve Bank of Atlanta navíc předpovídá jeho expanzi v období říjen-prosinec anualizovaným tempem 5.4 %. Trh práce se stabilizoval, jak ukázala včerejší týdenní data o žádostech o podporu v nezaměstnanosti, zatímco inflace se nachází výrazně nad cílem. Za těchto podmínek by Fed mohl zůstat stranou minimálně do června. Tato očekávaná přestávka v měnové politice až do léta poskytuje americkému dolaru důležitou výhodu. Chcete využít této příležitosti?Dopad na měnové páry a komodity Rostoucí globální chuť riskovat a silné statistiky australského trhu práce vytlačily pár AUD/USD na 15měsíční maxima. Na rozdíl od většiny ostatních hlavních centrálních bank může RBA zvýšit svou klíčovou sazbu v roce 2026, což činí australský dolar favoritem investorů. Rozhodnutí Bank of Japan ponechat svou sazbu na 0.75 % a prudké zpomalení inflace v prosinci ze 3 % na 2.4 % se staly katalyzátory pro oslabení jenu. Trhy neočekávají zpřísnění měnové politiky dříve než v létě a široký úrokový diferenciál s USA vytváří pevný základ pro pokračování býčího trendu na páru USD/JPY . Zlato využilo situace na dolaru a dostalo se na dostřel psychologicky důležité hranice 5 000 USD za unci. Na pozadí nejistoty v politice Bílého domu a rostoucích geopolitických rizik centrální banky aktivně nakupují drahé kovy. Například Polská národní banka oznámila svůj záměr zvýšit své rezervy drahých kovů o 150 tun.