Tahle farma stálice jen tak nikam nezmizí... Klíčové body Skyrizi a Rinvoq táhnou hlavní růst Humira už není klíčovým zdrojem příjmů Pipeline obsahuje desítky pokročilých programů Abbvie (ABBV) patří mezi největší ve zdravotnictví Společnost AbbVie (ABBV) prošla v posledních letech výraznou proměnou. Stále jde o biofarmaceutickou firmu, ale její struktura příjmů i produktové portfolio dnes vypadají jinak než před několika lety. Zásadní změnou je, že firma už není závislá na léku Humira, který v minulosti tvořil přibližně 37 % celkových tržeb. Vypršení patentové ochrany tohoto přípravku bylo dlouho považováno za jedno z největších rizik pro budoucnost společnosti. Dnes už má AbbVie tuto etapu za sebou. Otázka proto nestojí, jak zvládne pokles Humiry, ale co bude firmu táhnout dál. Dostupná data ukazují, že společnost staví na nové generaci léků, rozšiřuje portfolio a opírá se o rozsáhlý výzkum. Právě tyto faktory naznačují, jak by mohla vypadat její pozice v horizontu pěti let. Skyrizi a Rinvoq jako hlavní pilíře růstu Za klíčový zdroj budoucích příjmů jsou považovány léky Skyrizi a Rinvoq, oba zaměřené na autoimunitní onemocnění. Už dnes patří mezi nejdůležitější produkty společnosti. Během prvních devíti měsíců roku 2025 dosáhly společného obratu přibližně 15 miliard dolarů, což představovalo téměř 45 % celkových příjmů AbbVie za dané období. Růst těchto léků je výrazný. Ve třetím čtvrtletí vykázala firma meziroční růst tržeb Skyrizi o 47 %, zatímco tržby Rinvoq vzrostly o 35 %. Tato dynamika ukazuje, že oba přípravky postupně přebírají roli, kterou v minulosti hrála Humira. Skyrizi se již přibližuje úrovním, jakých Humira dosahovala ve svém vrcholném období. Nejnovější prognóza společnosti počítá s tím, že celoroční tržby Skyrizi v roce 2025 dosáhnou 17,3 miliardy dolarů. To samo o sobě naznačuje, že jde o jeden z nejvýznamnějších produktů v portfoliu. Analytici očekávají, že Skyrizi a Rinvoq dohromady vynesou do roku 2030 nejméně 32 miliard dolarů. Pokud se tyto odhady naplní, bude tato dvojice představovat dominantní zdroj příjmů a finanční stability. Z dostupných údajů vyplývá, že právě imunologické portfolio má být hlavním motorem firmy i v dalších letech. Další růstové produkty a rozšiřování portfolia AbbVie nestaví budoucnost pouze na dvou lécích. Robustní růst vykazují také přípravky na migrénu Qulipta a Ubrelvy. Tyto produkty rozšiřují zdroje příjmů mimo imunologii a snižují závislost na jediné terapeutické oblasti. Zdroj: Shutterstock Významnou součástí portfolia zůstává i franšíza Botox, která je označována za terapeutického giganta. Její stabilní pozice přispívá k diverzifikaci příjmů společnosti. Mezi další sledované produkty patří onkologická léčba Elahere, která je považována za silného kandidáta na zařazení mezi hlavní tahouny tržeb. Lék na Parkinsonovu chorobu Vyalev by podle dostupných údajů mohl dosáhnout ročních tržeb na úrovni 1 miliardy dolarů, případně tuto hranici do roku 2031 překročit. Firma zároveň čeká na regulační rozhodnutí u několika dalších terapií. Jde například o tavapadon pro léčbu Parkinsonovy choroby, PVEK pro léčbu agresivního nádoru krve BPDCN a estetický produkt TrenibotE zaměřený na redukci glabelárních vrásek. Tato pipeline naznačuje, že firma aktivně pracuje na rozšiřování portfolia. Podle dostupných informací má AbbVie přibližně 60 programů ve fázi 2 a 3 klinických studií. Mezi pokročilé kandidáty patří lutikizumab pro autoimunitní onemocnění, etentamig (ABBV-383) pro léčbu rakoviny krve a temab-A (ABBV-400) pro onkologické indikace. Šíře výzkumu ukazuje na dlouhodobou snahu o inovace. Velikost firmy a možný vývoj hodnoty AbbVie je v současnosti třetí největší zdravotnickou společností na světě s tržní kapitalizací kolem 394 miliard dolarů. To ji řadí mezi největší hráče globální farmacie. Podle dostupných úvah se neočekává, že by v dohledné době předstihla společnosti Eli Lilly (LLY) a Johnson & Johnson (JNJ) , které stojí výše. Zároveň se ale předpokládá, že firma bude v horizontu pěti let větší než dnes. Tento pohled vychází z očekávaného růstu klíčových produktů, rozšiřování portfolia a pokračujících klinických programů. Zdroj: Shutterstock Objevuje se také odhad, že akcie by mohly dosahovat průměrného ročního zhodnocení blížícího se 10 %. Při modelu s průměrnou mírou růstu 9 % by se hodnota společnosti mohla za pět let pohybovat kolem 600 miliard dolarů. Tento výpočet vychází z předpokládaného tempa růstu a současné velikosti firmy. Celkový obraz, který data vykreslují, je obraz společnosti, jež se posunula od závislosti na jednom produktu k širšímu portfoliu. Růst Skyrizi a Rinvoq, rozvoj dalších terapií a rozsáhlá pipeline klinických studií naznačují, že AbbVie usiluje o stabilní dlouhodobou expanzi. Jak výrazná tato expanze bude, bude záviset na úspěchu uvedených produktů a schvalovacích procesů.