Klíčové body Micron posiluje kapacity akvizicí továrny na Tchaj-wanu Poptávka po paměťových čipech roste díky umělé inteligenci Investoři se obávají opakování cyklu nadměrné nabídky Krátkodobě zůstává trh pamětí ve prospěch výrobců Na jedné straně stojí bezprecedentní růst poptávky po paměťových čipech, zejména v souvislosti s rozvojem umělé inteligence, na straně druhé staré obavy investorů, že masivní rozšiřování výrobních kapacit může v delším horizontu vést k nadbytku nabídky a prudkému poklesu cen. Právě tato historická zkušenost dělá z aktuální akvizice strategický krok, který je zároveň příležitostí i potenciálním rizikem.Paměťové čipy dnes patří k nejkritičtějším komponentám v celém technologickém řetězci. Bez nich se neobejdou akcelerátory umělé inteligence ani výkonné servery používané v datových centrech. Zvláštní roli hrají paměti s vysokou šířkou pásma, které jsou nezbytné pro moderní procesory určené pro AI výpočty, včetně řešení, jež využívají produkty společnosti Nvidia . Právě prudký nárůst poptávky po tomto typu pamětí vedl v závěru roku 2025 k dramatickému růstu cen, které se mezičtvrtletně zvýšily o 40 až 50 %. Podle analytiků se podobná dynamika očekává i v aktuálním čtvrtletí. Micron patří mezi klíčové hráče v paměťovém segmentu a soupeří především s jihokorejskými giganty Samsung Electronics a SK Hynix. Společnost má silnou pozici nejen v oblasti HBM pamětí pro umělou inteligenci, ale také na trzích s DRAM pamětmi používanými v serverech a osobních počítačích či s flash pamětmi pro chytré telefony a SSD disky. Akvizice továrny od Powerchip Semiconductor Manufacturing Corp. má Micronu umožnit rychle navýšit produkci v regionu, kde už nyní provozuje významnou část svých aktivit.Podle vedení společnosti jde o logický krok v prostředí, kde poptávka dlouhodobě převyšuje nabídku. Nově získaný moderní závod na Tchaj-wanu má Micronu pomoci lépe obsloužit zákazníky a posílit jeho výrobní flexibilitu. Trh však reaguje obezřetně, protože paměťový sektor má za sebou řadu cyklů, kdy období prudkého růstu vystřídal stejně rychlý pád. V minulosti se opakovaně stalo, že výrobci během konjunktury investovali do kapacit příliš agresivně, což později vedlo k převisu nabídky a kolapsu cen.Chcete využít této příležitosti?Tyto obavy zesilují i další oznámení z odvětví. SK Hynix nedávno informovala o investici ve výši 13 miliard dolarů do nového závodu v Jižní Koreji, zatímco samotná společnost Micron zahájila výstavbu obřího výrobního komplexu v hodnotě zhruba 100 miliard dolarů ve státě New York. V součtu jde o obrovské částky, které výrazně navýší globální výrobní kapacitu paměťových čipů. Pro investory tak vyvstává otázka, zda se historie nemůže opakovat.Krátkodobý výhled však zatím tyto obavy tlumí. Situace na trhu pamětí je podle výrobců mimořádná. SK Hynix již na podzim oznámila, že má prakticky vyprodány kapacity na celý rok 2026, což naznačuje, že poptávka zůstává extrémně silná. Podobně se vyjadřuje i vedení Micronu, které hovoří o bezprecedentním nedostatku paměťových čipů. Podle společnosti už dnes výrobci chytrých telefonů, serverů a další techniky usilují o zajištění dodávek i za horizontem roku 2026.Analytici výzkumné společnosti TrendForce označují současnou situaci za paměťový supercyklus. Trh se podle nich stal trhem prodávajících, kde výrobci dokážou zvyšovat smluvní ceny, pečlivě řídit tempo rozšiřování kapacit a udržovat vysokou cenovou hladinu. V tomto kontextu dává akvizice továrny na Tchaj-wanu strategický smysl, protože umožňuje společnosti Micron reagovat na poptávku rychleji než výstavba zcela nového závodu. Pro investory je však klíčové rozlišovat mezi krátkodobým a dlouhodobým horizontem. V nejbližších letech se zdá, že silná poptávka po paměťových čipech, tažená umělou inteligencí, cloudovými službami a datovými centry, dokáže absorbovat nové kapacity. V delším období ale zůstává riziko, že kombinace masivních investic napříč odvětvím povede k návratu známého cyklického scénáře, kdy nabídka předběhne poptávku.Reakce trhu tak není nutně kritikou samotné akvizice, ale spíše připomínkou historických zkušeností s paměťovým sektorem. Micron dnes těží z mimořádně příznivých podmínek a jeho akcie za poslední rok dramaticky posílily. Otázkou zůstává, zda se společnosti podaří udržet disciplínu v řízení kapacit i ve chvíli, kdy se tempo růstu poptávky začne postupně normalizovat.